多維度解析基金長跑能力 這家基金公司脱穎而出
在市場風格極致多變的背景下，投資難度加大，基金的業績持續能力更顯可貴。針對如何篩選出在不同市場環境下表現優異且長期穩定的基金、這些基金又有哪些共同的特點等投資人普遍關注的問題，近日天相投顧基金評價中心發佈系列專題研究報告，從絕對收益、最大回撤控制、夏普比率等多個維度，對2017-2021年每年均排名同類前50％的積極股票型基金進行統計分析，尋找其中的“長期優勝者”。憑藉領先的權益投資能力，工銀瑞信基金表現突出，在三個維度的評選上均入圍最多，成為擁有“長期優勝基金”最多的基金公司。
根據天相投顧研究報告，絕大多數基金無法擁有持續優異的表現。事實上，在不同市場環境中持續排名前列並非易事，隨着基金產品中股票配置比例的增加，業績持續性難度更大，同時熊市階段要維持業績持續出色也面臨更大挑戰。在2017-2021年五個年度中，市場經歷多種不同特徵的行情，能夠在每一個時間段的收益、風險控制、風險調整後收益等指標均能位於同類排名前列的基金實屬難得的“佼佼者”。
11只基金“絕對收益”五年持續優勝 超半數來自工銀瑞信
絕對收益無疑是投資者選擇基金的關注重點。天相投顧數據顯示，過去五年度每年絕對收益均位於同類排名前50％的積極股票型基金，僅有5家基金公司的11只基金產品上榜，其中，來自工銀瑞信的產品超過一半，多達6只。其中，由“均衡戰將”杜洋管理的工銀戰略轉型A區間累計收益高達296.96％，位列第一，王君正管理的工銀美麗城鎮A、趙蓓管理的工銀養老產業A和工銀前沿醫療A、張宇帆管理的工銀物流產業A、袁芳管理的工銀文體產業A亦齊齊上榜。值得一提的是，工銀物流產業A在取得優勝業績的同時，在五個年度的風險控制表現最優，以實際業績詮釋“穩而優”。
從資產配置情況看，根據市場環境及時調整股票倉位及持倉風格的主動變化，或是上榜基金長跑勝出的重要因素。天相投顧數據顯示，2018年A股低迷，上榜基金的股票倉位出現明顯下調，絕大多數低於同類平均水平。同時，在2018年及2020年，上榜基金的持倉風格出現較為明顯的調整，相較於同類基金，降低了股票持倉在成長風格上的暴露程度，而提升了整體持倉的價值屬性，體現了名單基金具備一定的擇時能力以應對不同的市場環境。
同時，天相基金績效評級體系對上榜11只基金的投資價值進行綜合評定，評選出3只五星級基金，均為工銀瑞信旗下股票基金，分別是工銀戰略轉型A、工銀美麗城鎮A和工銀物流產業A。
16只基金五年“持續抗跌” 工銀瑞信獨佔1/4席位
回撤控制帶來的良好投資體驗在震盪市中尤顯難能可貴，特別在近年市場大幅波動的環境下，回撤表現優異的“抗跌英雄”重回基民的視野。過去五個年度裏，共有11家基金公司的16只積極股票型基金每年最大回撤控制位於同類排名前50％，成為震盪行情中的“抗跌英雄”。工銀瑞信旗下的工銀農業產業、工銀新藍籌A、工銀美麗城鎮A、工銀新金融A等4只產品上榜，再次成為入圍產品最多的基金公司。其中，工銀新金融A兼具抗跌性和收益能力，以過去五年29.19％的年化回報，成為抗跌榜單中賺錢效應最強的產品。
天相投顧的研究發現，“抗跌英雄”榜的基金在2018年低迷的市場環境下，相對於其他基金有更明顯的減倉行為，表現出更加出色的擇時能力。從持倉特徵看，總結五個年度回撤最小的十個申萬一級行業，上榜基金前十大重倉行業中，僅食品飲料、銀行進入回撤最小前十行業。因此，相較於自上而下配置回撤較小行業，上榜基金主要通過自下而上優選個股來控制回撤風險，顯示出優秀的個股精選能力。
同時，天相基金績效評級體系對上榜16只基金的投資價值進行綜合評定，評選出5只五星級基金，包括工銀美麗城鎮A、工銀新金融股票A。
14只基金“夏普比率”五年持續優勝 工銀瑞信佔“半壁江山”
與前兩個指標相比，夏普比率表徵基金產品的風險調整後收益，即風險收益性價比，因兼顧風險和收益，實現持續優異的難度最大。在2017-2021年，有6家基金公司的14只積極偏股型基金產品每年夏普比率持續位於同類排名前50％，工銀瑞信基金獨佔7只，包括工銀美麗城鎮A、工銀物流產業A、工銀養老產業A、工銀戰略轉型A、工銀文體產業A、工銀前沿醫療A和工銀醫療保健股票，其中工銀物流產業A的風險收益交換效率最高，夏普比率達1.47，榮登“性價比之王”。從收益角度看，上榜的14只基金五個年度的年化超額收益（以一年定期存款利率為無風險收益率基準）均高於17％，其中，工銀戰略轉型A的賺錢效應最強，五年的年化超額收益率達30.25％。
天相投顧的業績歸因研究顯示，上榜基金相對於滬深300指數的超額收益來源，除了2017年底平均資產配置的收益高於選股收益外，主要依靠自下而上精選個股提高收益，選股能力較為突出。五年中，工銀前沿醫療A、工銀養老產業A和工銀物流產業A平均每年通過精選個股貢獻的超額收益都在20％以上，分別為23.73％、22.79％和21.89％，表現出優異的選股能力。
除上述長跑業績指標的各維度表現出色，工銀瑞信旗下產品在中期業績指標上也有突出表現。天相投顧數據顯示，2019-2021年三年裏每年夏普比率均排名同類前30％的積極股票型基金僅有6只，其中，工銀新金融A位列前三名。此外，在最大回撤控制表現上，三個年度中，工銀創新動力股票的風險控制水平最佳，其三年中的“最弱”表現也戰勝了同期90.68％的基金，着實可圈可點。
在多維度業績指標中實現領先，凸顯工銀瑞信基金在股票投資領域的深厚底藴和優勝實力。作為首家銀行系基金公司，工銀瑞信堅持“專業為本”，構建了全面、高效的投研體系，同時堅持“穩健為基”，不斷強化“投資為民”理念和受託責任，切實履行對投資者的信義義務，長期倡導“共創、共建、共享、協作、包容”的家園文化，構建起強大的明星投研團隊。
目前工銀瑞信擁有投研人員約180人，投資團隊平均從業經驗超過13年，其中主動權益基金經理的自主培養比例超過九成，且明星基金經理輩出，形成老、中、新三代接力的人才梯隊，在各種投資風格、各大投資賽道都有突出表現，為投資者創造了優秀的長期回報。定期報告數據顯示，2021年工銀瑞信旗下公募基金產品創造盈利260.58億元，排名基金行業前10。截至2021年末，工銀瑞信旗下各類產品已累計創造4852億元投資回報，其中，公募產品累計創造近2000億元收益，穩居銀行系基金公司首位。
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