樂居財經 鄧鑫妮 發自深圳
口岸兩端矗立着參天的鋼鐵森林，清晨的第一縷光和着口岸“大管家”的第一聲吆喝，喚醒了無數工作機器。如今，深圳市這項口岸管家工作已經交到特發服務手上。
2月18日，深圳市特發服務股份有限公司（簡稱“特發服務”，300917.SZ）、深圳市特發口岸服務有限公司（簡稱“特發口岸服務”）與深圳市人民政府口岸辦公室（簡稱“市口岸辦”）簽署《深圳口岸管養服務委託協議》。
深圳市口岸管養工作委託於特發服務和特發口岸服務，委託期3年（2021年1月1日至2023年12月31日），委託期內協議一年一簽。
首次協議履行期限自2021年1月1日起至2021年12月31日止。首次協議期內口岸管養服務工作的經費約3.99億元，金額超過特發服務最近一個會計年度經審計總資產的50%。
公告次日，股價走高，收盤報價33.99元/股，漲幅1.31%。
2個月前的預兆
上市不到兩個月，特發服務已拿下超8億訂單，前有大客户華為4.4億元服務大單，後有4億項目“投餵”。
而在正式公告前，深圳口岸的管養服務，特發服務已是“志在必得”。去年12月21日，特發服務敲開A股大門。兩天後，它設立全資子公司“特發口岸服務”，註冊資本500萬元。
“為響應市委和市政府關於口岸管養體制綜合改革號召，通過新設公司全面承接口岸運營業務。”對於設立的新公司，特發服務如是解釋道。
特發口岸服務由特發服務100%控股，背後的實控人也是深圳市國資委，其最終受益股份30.6%。此次特發服務、特發口岸服務與市口岸辦簽署的服務協議，可以説是近水樓台先得月，委託期3年，一年一簽，如果每年暫按4億元計算，12億元的穩定收入已是十拿九穩。
背靠深圳國資委，特發服務的出身非一般物企所能企及。不過這筆交易，特發服務已“避嫌”，公告中表示，市口岸辦為政府機構，此次委託協議簽署，不涉及關聯交易。
特發服務似乎有意避開“靠爸爸贏得資源”的輿論猜測，雖然有國企血脈，但它的大部分業務來自非關聯方。截止2020年6月30日，來自特發集團的在管面積佔比約4.32%，來自非關聯方的在管面積佔比超過95%。
儘管有意“避嫌”，不過依然遮不住它豪華的服務陣容。激烈的物業賽道上，特發服務另闢蹊徑，主攻園區服務，核心業務是綜合設施管理服務。騰訊、阿里、華為等科技巨頭的身後，都可見特發服務的身影。
2020年上半年，特發服務營業收入4.88億，有53.57%來自華為系、阿里系、特發集團、中國移動和騰訊等五大客户。
來自五大客户的收入為特發服務提供過半發展動力，但近年已經顯出疲態。五大客户貢獻的收入從之前的超六成已縮水至五成，其中，2017年至2020年上半年，華為系的貢獻率下降超過10%，從38.81%降至28.77%。
或為避免再下降，特發服務正在努力拉緊合作關係。去年12月，特發服務與華為簽訂《深圳坂田物業項目標段一(設施&安全& 清潔)服務合同》，合同期限為2021年1月-2025年12月。服務範圍不變的情況下，包乾總金額約4.4億。
特發服務除了加緊固有客户的關係鞏固外，外拓的步伐也沒停下。生於口岸城市的特發服務，在口岸管養領域有着獨特優勢。此次從深圳市人民政府口岸辦公室獲得口岸管養項目，再次加碼第三方在管面積，服務經費近4億。
市口岸辦官網顯示，深圳已擁有經國務院批准對外開放的一類口岸15個，其中公路口岸7個、鐵路口岸1個、水運口岸6個、航空口岸1個。
4億補充投資現金流
作為站在 華為系、阿里系、騰訊等“巨頭”身後的服務商，同時又背靠國企大樹，特發服務的上市自帶光環，而資本市場也給予了高期待。
上市首日，收盤價47.60元/股，相較於發行價18.78元/股，漲幅153.46%。不過，在不足一個月的時間裏，特發服務經歷多次暴漲暴跌，股價漲與跌均超10%。
上市兩個月，特發服務的股價已下降了13.61元/股，截至2月19日，收盤價33.99元/股。而這與當前物業股“大漲”的態勢相逆，今年開年以來，受政策利好推動，港股上市物企普漲。
據Wind顯示，截至1月21日，44只港股上市物業股中，18只股價年內漲幅超過10%，佔比超過四成。截至2月19日，仍有將近20只物業股維持上漲。
反觀深交所上市的特發服務，上市後，60天股價跌去了28%；再對比發行價，33.99元/股的收盤價，漲幅為80.99%，與上市首日的“暴漲”相較，漲幅已縮水將近一半。
一般而言，股票價值是未來現金流的的折現值。為疏通資金流動渠道，特發服務曾多次補充流動資金。
上市時，特發服務公開發行新股2500萬股，發行價格18.78元/股，新股募集資金4.70億元，淨募資4.32億元。其中，1.17億元的募集資金將用於補充流動資金，約佔總金額的25%，僅次於1.9億的市場拓展資金。
2020年前三季度，特發服務經營淨額為6014.9萬元，同比增長2279.16%。在如火如荼的經營中，特發服務決定再加一把火。
1月26日，發佈公告稱，決定動用超募資金用作於公司的業務拓展、日常經營等與主營業務相關的經營使用。首次公開發行股票的超募資金總額約8700萬元，擬使用2600萬元超募資金永久補充流動資金，佔超募資金總額的 29.76%。
經營淨額泉湧而來，投資淨額卻遭遇“滑鐵盧”。2020年前三季度，投資淨額為-343.25萬元，同比跌去190.97%。
為盤活投資現金流，特發服務在補充流動資金後又發一則公告，將使用不超過4億元的暫時閒置募集資金和不超過4億元的暫時閒置自有資金進行現金管理。投資時，多選取週期不超過12個月、安全性高、流動性好等保本型銀行理財產品。
截至2020年9月30日，特發服務手握現金2.36億。如果加上上市後的兩次現金流補充，手中現金或將達到6.62億。
文章來源:樂居財經