大小指數出現分化 順週期仍是市場核心主線

越聲理財

週四滬深兩市集體高開，大小指數全天走出分化行情，上證指數在金融地產的帶動下上攻3600點，最終以紅盤報收;創業板指數早盤寬幅震盪，午後震盪走低，收跌逾1%失守60日均線。盤面上，房地產、保險、建築等板塊領漲，釀酒、軟件服務、半導體等板塊位居跌幅前列。個股跌多漲少，兩市近60只個股漲逾9%，僅三隻股票跌停。總體來看，題材熱點快速輪動，市場情緒相對比較弱。

昨日北向資金延續流出，全天流出淨額7.32億元，連續兩日淨流出，但流出力度比較小。具體來看，北向資金內部出現一定的分化，滬股通淨流入8.41億元，深股通淨流出15.73億元，跟股指滬強深弱一致。盤後龍虎榜數據顯示，深股通專用席位重點買入了萬科A，買入12.89億元同時賣出2.7億元，買入淨額高達10.18億元。

越聲理財認為，順週期仍是當前的市場主線，但內部呈現了明顯的輪動。比如昨日領漲的主要是低估值的地產、保險和銀行等板塊，這些板塊更傾向於價值風格，是估值修復，相對來説穩健一些。從彈性來看，具備產品漲價的週期品明顯更大一些。我們注意到，長江現貨銅價已經上漲至70260元/噸，較節前上漲了10000元/噸;鋁價上漲至17560元/噸，成功突破了去年四季度的高點。新能源汽車上游資源的碳酸鋰、鈷以及六氟磷酸鋰等價格近期也在持續飆升。產品價格上漲必然帶來盈利的修復，釋放利潤後刺激股價大漲，近期股價大漲的中泰化學、滄州大化、華昌化工等化工股的就是屬於這種類型。由於部分品種漲幅過大，短期有震盪消化獲利盤需求，在回調後仍可繼續關注。

越聲理財表示，近日市場熱點在順週期板塊，順週期板塊輪番上漲的帶動下，上證指數明顯強於創業板指數。純粹從技術面來看，大小指數即將面臨強支撐，上證指數在去年12月及今年1月底均在60日均線企穩反彈，目前60日均線大概在3500點附近;而創業板指數在去年3月份及12月份兩次在半年線附近企穩，隨後開啓上攻行情，目前創業板指數的半年線在2830點附近(會繼續上移)。我們認為，指數在快速釋放風險之後，短期下行空間已經比較有限，大小指數回調至重要支撐位附近後，大概率會引發抄底資金進場，屆時有望迎來反彈行情。操作上，穩健投資者可耐心等待確認止跌企穩後再加大操作力度，激進投資者可繼續挖掘順週期主線的優質品種。