金風玉露一相逢，便勝卻人間無數。最近這段時間，金風科技屢屢遭到大機構增持。不僅有國際著名投行摩根士丹利增持近840萬港幣，而且另一家國際投行貝萊德更是增持了5600多萬港幣。兩家國際大機構增持後，持有金風科技的股份數量均高達11%以上。這還沒完，不僅是港股獲得了增持，金風科技的A股也獲得了公司高級管理人員的增持。
金風科技是一家從業超過20年的風電公司，主要從事風力發電機組研發、製造及銷售，以及風電服務、投資、開發、銷售業務。並且，金風科技在國內的風電市場佔有率連續九年排名第一，2019年更是在全球風電市場排名第三。
不論是國際大機構的增持，還是自家公司高管的增持，這些都是大利好，但這不代表公司就一定很強，金風科技實力如何呢？咱們從現金、經營、盈利、財務結構、償債五大能力入手，來剖析它的綜合實力。每項是100分，總分500。
01現金能力：35分
蛇無頭不行，人沒錢也不行，企業缺銀子更不行。小老百姓缺錢，頂多一家人喝西北風，但公司缺錢，那可就是多少個家庭吃不上飯。它主要包括現金儲備和現金流狀況兩方面。
在現金儲備方面，金風科技從2016年開始逐年下滑。不僅趨勢不太好，而且從2018年開始竟然下滑到了10%之下，這個水平的現金儲備可有點小危險，得努力提升了。
現金流狀況也不太好。在2016年到2018年，現金流量比率逐年遞減不説，關鍵是最高時也只有12.6%。一年賺到手的錢只有短期債務的1成多一點，這怎麼能行呢？得加把勁兒。
從2016年到2019年，金風科技的現金流量允當比率也在逐年下滑，到了2019年甚至只有40%了。五年掙到手的錢還不夠自己花的。現金再投資比率更是年年負數。現金能力給35分。
02經營能力：45分
雖然錢是企業的命根子，但命根子能不能漲勢很好，就得看管理層的經營能力了。能力強悍的管理層，起碼能保證企業活下來，而活着就有希望；能力弱的，關門大吉是上策。
金風科技的總資產週轉率最高時只有0.45次每年。公司管理層的資金使用效率有點慢，這意味着公司非常燒錢。不僅如此，總資產週轉率還年年都在下滑，資金使用效率越來越慢。
在收賬的能力上，金風科技也有待加強。雖然從2017年開始，應收賬款週轉天數年年縮短，且在2019年從202天縮短到145天，進步巨大，但將近5個月才能收回貨款，有點太慢了。
雖然收賬能力不行，但賣貨的能力卻首屈一指。儘管在2017年，它的存貨週轉天數從61天增加到了76天，但此後的幾年都穩定在77天左右，還是非常厲害的。經營能力給45分。
03盈利能力：40分
武功再高，也怕菜刀；能力再強，也怕虧錢。如果企業不能賺錢，何談發展壯大？從2016年開始，金風科技的股東回報率逐年下滑。不僅如此，到了2019年就只剩下了個位數的7.9%，一個有點低的水平。
從2017年開始，金風科技的毛利率也在逐年下滑。在2017年還有30%，到了2019年就只有19%了。不僅下滑幅度挺大，關鍵是利潤空間一般。在2019年，它的營業利潤率只有6.7%，個位數的水平，有點差勁兒。
利潤空間一般，又賺不到大錢，抗風險能力就不能指望了。金風科技的經營安全邊際率最多時只有49.8%，營業利潤佔到了毛利潤的近半成，有一定的抗風險能力，但2019年就下滑到了35.4%。盈利能力給40分。
04財務結構：50分
錢是企業的命根子，所以命根子穩固，企業就穩如泰山；如果命根子不穩，企業就像航行在大海上的船沒了儀表盤，風雨飄搖。處理好財務結構——股東出資與外部債務的比率——是公司穩定的基礎。
在負債水平上，金風科技從2016年到2019年一直穩定在68%左右。穩定是穩定了，但這個水平有點過高。想一想，公司做生意有68%的錢靠借，股東出資只有32%，借的錢是自己出錢的2倍有餘，這有點不好吧？
雖然負債水平有點高，但金風科技的長期資金來源卻沒什麼問題。不僅長期資金佔重資產的比率最高時有204%，而且即使是最低水平的2019年也有184.4%，非常夠用，不會發生“以短支長”的危機。財務結構給50分。
05償債能力：30分
做生意哪有不借錢的？但別人憑什麼借錢給我們，銀行又憑什麼借錢給企業呢？自然看得是公司的償債能力。能夠還債且能快速清償債務的公司，銀行最喜歡。
在流動比率上，金風科技不僅最高只有134.2%，而且從2016年還在逐年下滑，到了2019年只剩下了97.7%。流動資產連短期債務的一倍都沒有，何來的償債能力？
不僅流動比率差勁兒，速動比率也不行。從2016年的105%減少到2019年的48.9%，降幅巨大不説，關鍵是不夠用啊！好在賣貨能力還可以，償債能力給30分。
金風科技得分：200，優良率：40%。
寫在最後
風電一直是我國新能源發展的重中之重，金風科技處在一個非常好的賽道上。隨着新能源市場的不斷開拓，市場活力不斷釋放，金風科技可能就會乘勢而起，但能不能一遇風雲就化龍還得看企業的實力。