創業板註冊制正式落地。昨日起，深交所已開始受理創業板在審企業的首次公開發行股票、再融資、併購重組申請。截至目前，創業板在審未上會的企業有183家，另有9家企業已經過審但尚未拿到批文，部分有望成為創業板註冊制落地後的首批上市企業。業內分析認為，在創業板實施註冊制，有利於促進中小市值股票更加活躍，而券商、創投公司等將明顯受益於創業板註冊制度紅利。此外，交易制度變革將為金融IT公司帶來機遇。
創業板註冊制進入實操
備受市場關注的創業板改革迎來新進展，完成徵求意見的一系列改革方案正式落地。6月12日，證監會發布了《創業板首次公開發行股票註冊管理辦法（試行）》《創業板上市公司證券發行註冊管理辦法（試行）》《創業板上市公司持續監管辦法（試行）》《證券發行上市保薦業務管理辦法》等相關制度規則，自公佈之日起施行。與此同時，證監會、深交所、中國結算、證券業協會等發佈了相關配套規則。
記者看到，相關規章及細則中明確創業板發行上市審核和註冊程序，深交所審核期限為兩個月，證監會註冊期限為15個工作日。同時，針對“小額快速”融資設置簡易程序。
其中，相關規章明確支持和鼓勵符合創業板定位的創新創業企業在創業板上市，並支持傳統產業與新技術、新產業、新業態、新模式深度融合。堅守創業板定位，結合以高新技術產業企業和戰略性新興產業企業為主的板塊特徵，設置行業負面清單，原則上不支持房地產等傳統行業企業在創業板上市。
前海開源基金首席經濟學家楊德龍向記者表示，創業板試點註冊制有利於推動更多優質新興科技類企業登陸資本市場，增強對創新創業企業的制度包容性。
審核週期方面的時間也大大縮短。根據IPO註冊制與發行審核制審核週期的比較，目前IPO註冊制申報週期約7~8個月已成常態化，而非註冊制的IPO發行審核週期長約15~20個月。
另外，雖然創業板註冊制後也是要求兩年交易經驗，但是前20交易日日均股票資產只需要10萬元，而不是科創板的50萬元，相對來説對資產的門檻要求較低。
昨日起，深交所開始受理創業板在審企業的首次公開發行股票、再融資、併購重組申請。深交所明確，6月15日~6月29日（共10個工作日），深交所接收證監會創業板首次公開發行股票、再融資、併購重組在審企業提交的相關申請。6月30日起，深交所開始接收新申報企業提交的相關申請。
“預備軍”盈利能力強
根據證監會安排，未來10個工作日內，深交所將集中完成IPO在審企業的重新申報。Wind數據顯示，截至6月15日，創業板在審未上會的企業有183家，其中67家處於預先披露更新等待上初審會狀態，92家已反饋，24家處於“已受理”狀態。另有9家企業已經過審但尚未拿到批文。
如今，創業板註冊制改革下首批上市企業也有望從上述192家企業中誕生。從行業來看，這192家企業大多分佈在高端製造業、信息技術服務業。數據顯示，截至目前，在183家在審企業中，計算機通信和其他電子設備製造業的公司最多，共27家；專用設備製造業次之，共有15家企業；軟件和信息技術服務業的企業為14家。9家已經過會的企業中，屬於高端製造及信息技術行業的企業有5家。
從盈利方面來看，這些企業的成長性和盈利能力都較強。據統計，按已披露的2018年業績來看，192家企業中營業收入在10億元以上的企業共有33家；歸母淨利潤在1億元以上的企業共25家；歸母淨利潤低於3000萬元的企業僅3家。
據統計，2018年銷售毛利率在30%以上的企業共103家，同期淨利潤率在20%以上的企業共48家。其中，淨利潤率最高的企業為美暢新材，2018年淨利潤率達47.47%，淨利潤為10.24億元。據美暢新材招股書，公司是目前國內生產規模、市場份額領先的金剛石線生產企業。2016年~2018年，短短3年之間，業績翻了10倍。
根據財務數據統計，在上述192家企業中，2018年營收及歸母淨利潤均實現雙位數增長的企業共有113家。其中，營業收入增速最快的是捷強動力，2018年同比增幅達153%；歸母淨利潤增速最快的為被動元器件分銷商商絡電子，2018年同比增幅達374%。
另外，在已披露2019年業績的63家企業中，有2家連續兩年歸母淨利潤增速均在100%以上，分別是中偉股份和萬辰生物。其中，萬辰生物是食用菌養殖公司，此前在新三板掛牌，2018年淨利潤增長110.75%，2019年淨利潤增長165.38%。
券商和創投公司等受益明顯
創業板註冊制來了，誰將成為最大贏家？哪些板塊又將迎來機遇？楊德龍告訴記者，在創業板實施註冊制，有利於促進中小市值股票更加活躍，而券商、創投公司等將明顯受益於創業板註冊制度紅利。
“推動創業板註冊制改革，有利於推動更多優質新興科技企業登陸資本市場，進一步提升資本市場服務實體經濟的能力。”楊德龍表示。在投資方面，他建議可以定投，創業板指數整體趨勢依然向上。創業板推行註冊制後，有利於創業板指數長期走勢。昨日收盤，創業板指漲0.58%。今年以來，創業板指數累計上漲23.44%。
東吳證券非銀金融首席分析師胡翔表示，創業板註冊制改革落地，企業上市條件得以優化，審核效率將會提升。資本市場機制逐步完善，註冊制下創新企業發展機會增加，同時也將推動投資者機構化進程。創業板註冊制改革對券商服務實體經濟的綜合金融能力提出了更高的要求，龍頭券商優勢突出，中小券商競爭預計加大。此外，交易制度變革將為金融IT公司帶來機遇。
東北證券也認為，券商板塊，尤其是中小企業項目儲備較多的券商，預計受益於投行業務帶來的經營業績改善。從投行業務來看，科創板從2019年7月推出至今不到一年的時間內，IPO發行規模已超過1270億元。創業板實行註冊制後，由於效率提升，預計後續企業上市速度將加快，每年上市募集1000億資金，按照5%~6%的平均承銷費率，對券商營收貢獻在1.5%左右（以2019年營收來看）。個股方面來看，投行業務較強的大券商，有中信建投、中信證券，以及中小企業項目儲備豐富的券商，如國金證券、東興證券和國元證券，預計業績提升明顯。
興業證券計算機團隊認為，資本市場改革，一方面有助於新增金融科技的市場需求，驅動業績增長；另一方面可能帶來金融科技新的商業模式落地，催化估值提升。公司對本輪資本市場改革中的創業板改革並試點註冊制、新三板精選層、公募投顧、REITs涉及到的IT系統改造，進行市場容量測算，發現金融科技新增需求超過30億元。