半導體新股上市1秒破發，中一簽虧10000元，中信證券保薦費1.42億

文/劉振濤

市場又見新股上市首日破發了！

10月18日，科創板新股燦瑞科技（N燦瑞）1秒破發，開盤跌10%，隨後走低，盤中一度跌超19%。截至發文，燦瑞科技跌18.13%，最新股價為92.26元，最新總市值為71.14億元。

燦瑞科技的發行價為112.69元/股，按照科創板打新規則，中一簽可以申購500股，中一簽燦瑞科技的成本是5.63萬元。而今日，燦瑞科技破發，股價下跌14%，意味着中一簽或將虧損10000元。

燦瑞科技的發行結果公告顯示，網上投資者棄購的數量為171.91萬股，棄購金額高達1.94億元。燦瑞科技的保薦人和主承銷商是中信證券，投資者棄購的部分將由中信證券包銷。

此外，中信證券還參與了戰略配售，其全資子公司配售了57.83萬股，鎖定期限24個月，配售成本為0.65億元。加之包銷部分，中信證券共計認購金額達2.59億元。

今日，燦瑞科技股價下跌18%，意味着中信證券認購部分或虧損4600多萬元。

不過，中信證券此次擔任燦瑞科技上市保薦人及主承銷商，賺取的承銷及保薦費達1.42億元，整體來看，中信證券還是賺的。

資料顯示，燦瑞科技是一家半導體企業，從事高性能數模混合集成電路及模擬集成電路研發設計、封裝測試和銷售，主要產品及服務為智能傳感器芯片、電源管理芯片和封裝測試服務。

2019年-2021年，燦瑞科技的營業收入分別為1.99億元、2.90億元、5.37億元；淨利潤分別為2285.31萬元、4365.25萬元、1.25億元，近三年經營業績發展較好。

2022年前三季度，燦瑞科技的營業收入為5.19億元，淨利潤為1.46億元。前三季度的淨利潤已經超過去年全年淨利潤。

燦瑞科技今日上市首日股價下跌破發，主要原因可能是高發行價格和高估值導致。

據同花順數據，截至10月18日，2022年以來，A股市場共計有321只新股上市（包括北交所），其中發行價超過100元/股，有17只，燦瑞科技發行價112.69元/股，排在第14位。

觀察這些發行價超過100元/股的個股，我們發現，17只個股中，有6只個股在上市首日股價破發，比如萬潤新能上市日收股價下跌27%。可見，高發行價是新股上市首日破發的一個因素。

另外，燦瑞科技的發行市盈率為77.97倍。截止9月27日（T-3），中證指數公司發佈的“C39計算機、通信和其他電子設備製造業”，最近一個月平均靜態市盈率為 27.29 倍。燦瑞科技的發行市盈率是行業平均值的2.85倍。

根據燦瑞科技發行公告，其列舉的可對比上市同類企業的市盈率可以看到，同類可對比企業的平均靜態市盈率為37.67倍，燦瑞科技的發行市盈率是可對比企業平均值的2倍。

高發行價疊加高估值，對燦瑞科技的股價造成影響，進而導致其上市首日股價破發。

對於燦瑞科技股價破發，有股民投資者表示，“難得中一簽，居然是虧錢的結果，虧近1萬元，難受啊！”

相對於股民投資者對燦瑞科技的不看好，券商卻表示看好，給出了“買入”評級。

10月17日，國聯證券發佈研報表示，鑑於公司磁傳感器已進入汽車電子行業並有望迅速放量，給予公司2022年目標價142.76元，首次覆蓋，給予“買入”評級。

對於燦瑞科技首日破發以及國聯證券給出的目標價，你怎麼看呢？