“艱難時期”文旅企業扎堆IPO，打造網紅項目是一劑良藥嗎？

編者按：本文來自微信公眾號“每經影視”（ID:meijingyingshi），作者：陳晴，編輯：魏官紅，36氪經授權發佈。

行業史上“最艱難之年”剛剛過去，多家文旅企業就扎堆衝刺A股IPO。

近日，網紅地標“小蠻腰”的運營主體，新三板企業廣州塔宣佈欲衝刺A股。不僅如此，南方文旅、華強方特、陝西旅遊、青都旅遊、鄂旅股份等多家文旅企業也先後宣佈衝刺IPO。

值得注意的是，在剛剛過去的2020年，多家衝刺IPO的文旅企業業績並不優異，廣州塔在2020年上半年就虧損了6000多萬元。

對於文旅企業而言，後疫情時代是衝刺IPO的好時機嗎？這種情況是否説明文旅行業即將冬去春來、雲過天晴？多位專業人士在接受《每日經濟新聞》記者採訪時表示，近期文旅企業扎堆IPO，主要原因之一是企業需要資金來恢復和發展；而註冊制推行下IPO提速也是原因之一。

至於文旅行業的後續發展，業內認為，可以從打造網紅項目等多方面進行突破。“網紅項目或者網紅地標的出現，代表着旅遊創意資源時代的到來。”1月19日，北京第二外國語學院中國文化和旅遊產業研究院副教授吳麗雲在接受每經記者採訪時表示。

廣州塔又稱廣州新電視塔，暱稱“小蠻腰”，是廣州市的地標工程，也是國內著名的網紅打卡點之一。

作為“小蠻腰”的運營主體，廣州塔早在2017年2月掛牌新三板。不過，時隔四年之後，廣州塔向A股IPO發起衝擊。根據廣東證監局近日消息，廣州塔於2021年1月14日在廣東證監局辦理了輔導備案登記，輔導機構為中信建投。

擬衝刺A股IPO的文旅企業不止廣州塔一家。《每日經濟新聞》記者注意到，近期，南方文旅、陝西旅遊、青都旅遊、華強方特、鄂旅股份等多家文旅企業先後宣佈擬衝刺IPO。

在2020年新冠肺炎疫情期間，文旅行業成為了受到衝擊最大的行業之一，多家文旅企業業績表現不佳。

2020年上半年，廣州塔歸母淨利潤虧損6455萬元，同比下滑193.97%。此外，2020年前三季度，華強方特歸母淨利潤15491.64萬元，同比下降78.03%；2020年上半年，陝西旅遊歸母淨利潤虧損3517.17萬元，同比下滑151.25%，2020年前三季度，實現歸母淨利潤2139.03萬元，雖然成功扭虧，但與其2019年全年14777.07萬元的淨利潤相比，不能望其項背；鄂旅股份2020年前三季度歸母淨利潤僅232.17萬元，不足2019年全年歸母淨利潤6691萬元的4%……

為何文旅企業仍然選擇扎堆IPO？吳麗雲表示，疫情衝擊下，整個文旅行業受到的影響非常大。也正是在這種情況下，企業更需要資金去恢復和發展。IPO作為一種募集資金的渠道，許多企業都希望藉此為企業發展獲取資金支持。另外從制度層面來説，註冊制推行下，對於很多企業而言，IPO渠道相對以前通暢了一些。

1月20日，北京聯合大學在線旅遊研究中心主任楊彥鋒在接受《每日經濟新聞》記者採訪時分析稱，近期文旅企業扎堆上市主要有三方面原因：一是當前IPO審核速度和通過審核企業數量有所提升，這對於優質文旅企業來説，是一個上市機遇期；第二，企業上市一般要求具有一定的規模、體量和盈利能力，而經過多年挖掘，很多地方的優勢公司大多已經上市，這時就需要一些新的優質企業來充實資本市場，而從規模、體量等多個角度來看，旅遊企業是一種比較優質的上市公司資源；第三，旅遊型企業大多是國資背景，在這種體制和結構下，經政府部門主導，更容易促成地方政府對旅遊資源的打包整合，也就能夠出現一些較為優質的優勢企業。

在疫情得到有效防控的情況下，邁入2021年，文旅行業能否迎來好轉？文化和旅遊部官網顯示，經中國旅遊研究院（文化和旅遊部數據中心）測算，2020年國慶、中秋八天長假期間，全國共接待國內遊客6.37億人次，按可比口徑同比恢復79.0%；實現國內旅遊收入4665.6億元，按可比口徑同比恢復69.9%。

另外，部分文旅企業的業績也出現了好轉。陝西旅遊在招股書中稱，根據未經審計的公司財務報表，公司2020年10月的營業收入為6604.99萬元，已達到2019年同期營業收入的97.51%；2020年10月的淨利潤和歸母淨利潤分別為3609.08萬元和2530.82萬元，達到2019年同期對應財務指標的95.26%和98.97%。

不過，文化和旅遊部方面近期也表示，由於疫情仍未過去，境外仍然肆虐蔓延，境內多處散發，還有局部聚集，這些對旅遊行業的恢復有較大影響。目前出入境旅遊仍然暫停，旅遊行業本身的流動和聚集特點也使其恢復依賴於疫情的進一步控制。“可以説我們仍然沒有恢復到正常水平，還有不少差距。”

陝西旅遊也在招股書中提示風險稱，如未來疫情不能得到有效控制，出現反覆或長時間持續，則將對公司未來長期業績造成不利影響。

事實上，疫情也曾對文旅企業的IPO形成障礙。例如華強方特在2020年12月報送上市輔導備案材料之前，公司在2018年5月就曾啓動IPO進程，但在2020年6月，公司宣佈終止該次IPO申請。

華強方特方面彼時表示，2020年以來，公司所處的文旅及影視行業普遍受到新冠肺炎疫情的重大影響，公司經營業績下滑，疫情尚未結束，全年業績存在不確定性。經審慎研究，公司決定終止本輪IPO申請。

楊彥鋒認為，文旅企業受疫情的影響是短期現象，而從規模和體量上來看，一般衝刺IPO的景區公司達到IPO相關要求並不難；另外，從長期來看，景區公司未來將成為資本市場比較典型的一種類別，將有比較好的發展前景。

吳麗雲則認為，進入冬季後，各地疫情有所反覆，這對於文旅企業的運營多少會產生影響。不過，2021年的國內文旅行業整體形勢相比2020年更樂觀：一方面，疫苗的研發和使用，加上國內有力的防控手段，疫情影響將逐步減小；另外，近一年來，消費者的旅遊需求被壓抑，在國內疫情完全得到控制後，旅遊消費需求將強烈釋放。當然，何時迎來需求的強勢反彈，還要看什麼時候疫情對大家生活的影響能被基本消除。

疫情仍未完全結束，文旅企業如何能度過寒冬？吳麗雲認為，對於企業而言，當下最重要的是儘可能減少開支、增加現金流，各個企業可以結合自身的特點和優勢來實施。在政策許可的條件下，儘可能開發適合疫情形勢下的旅遊新產品和新服務。而隨着各地防疫形勢趨緊，在旅遊受限的情況下，小企業可以發揮“船小好調頭”的優勢，探索短期內的周邊商品銷售以保持企業的存活能力；大型企業要及時調整發展思路，創新發展形式，度過市場低迷期，2020年很多旅遊企業開展直播帶貨也是企業適應發展形勢作出的靈活調整，同時，充分利用國家在貸款、減税等方面的政策，挺過困難期。

作為網紅地標“小蠻腰”的運營主體，此次廣州塔擬衝刺IPO引來市場廣泛關注。事實上，隨着短視頻等社交軟件火爆，在新媒體推動下，近兩年文旅行業的網紅項目或網紅地標頻頻湧現。不僅如此，市場上還出現了不少旅遊網紅，例如近期火爆全國的藏族小夥丁真。

對此，文化和旅遊部資源開發司負責人單鋼新近期表示，直播、短視頻對文旅資源的生動呈現，能帶來流量轉化，提升旅遊產品吸引力，助力國內旅遊市場恢復。

網紅項目是否會成為未來文旅行業的機遇？吳麗雲分析道，年輕人是目前市場消費的主流，他們對於新鮮、時尚的事物感興趣，而網紅項目能夠滿足年輕人的消費需求。

吳麗雲認為，對於文旅企業而言，網紅地標或者網紅項目的出現，意味着新的吸引力。早期旅遊業的發展主要靠資源，無論是老祖宗留下的人文資源，還是老天爺留下的自然資源，旅遊資源是早期各地旅遊業發展的基礎。網紅項目或者網紅地標的出現，代表着旅遊創意資源時代的到來，依靠創意創新，創造出新型旅遊吸引物。例如“不倒翁姐姐”、“摔碗酒”等，主要就是基於創意，形成遊客爭相打卡的網紅項目，不僅為當地帶來巨大客流，也成為旅遊景區不斷增強吸引力的手段。

吳麗雲同時表示，網紅項目也有生命週期，可能兩三年後就不紅了，企業要想保持長盛不衰，就需要持續不斷創新。“對於文旅企業來説，很重要的一個方向是如何抓住年輕人的消費需求，去創新業態、產品和服務。”

除了打造網紅地標或者網紅項目，吳麗雲認為，文旅企業還可以從三個方向創新產品和服務：一方面是打造特色IP，既可以將歷史IP結合文旅需求做創新開發，形成文旅新IP，也可結合企業自身實力，開發全新IP，並以IP為中心，打造關聯產品；二是綜合性的休閒度假項目值得關注，無論是國外消費的迴流，還是旅遊消費的升級，都要求旅遊企業要不斷升級產品供給，為遊客提供更高品質、綜合性休閒度假產品；此外，數字文旅也是非常重要的突破口，基於數字技術和文旅需求融合形成的一些新業態、新產品、新服務，應該成為文遊企業創業創新的方向。無論是數字博物館、數字文旅體驗館、VR主題樂園、文旅企業數字資產評估、沉浸式演藝等新業態和新產品，還是AR地圖、AI講解、交互性智能導遊等新服務形態，數字文旅是一片藍海，正等待文旅企業前去開拓。

投資有風險，獨立判斷很重要