互聯網科技在醫藥榜單上“踢館”
上半年的醫藥類基金可謂羣星閃耀，業績排名前二十的股票型基金中有18只為醫藥類基金，另外兩隻分別是取得富國互聯網科技和中歐品質消費。
這份名單最讓我感興趣的是富國互聯網科技，因為高達61.96%的收益，排名第11位，是收益最好的非醫藥類股票型基金；更重要的是，富國基金這兩年給我留下的獨特印象：2018年以來，富國誕生了數位細分行業的優秀基金經理......
那麼，掌舵富國互聯網科技許炎，是富國繼醫藥、消費等細分行業後，在互聯網科技領域誕生的又一個牛人嗎？
許炎是誰，他有着怎樣的過去和經歷？
公開資料顯示，他自2013年3月到2015年6月在興業證券擔任研究 員，2015 年 6 月加入富國基金管理有限公司，歷任行業研究員，2016 年 8 月 至 2019 年 8 月任富國天益價值混合型證券投資基金 （原富國天益價值證券投 資基金）基金經理，2019 年 3 月起任富國互聯科技 股票型證券投資基金。
原來，他當上基金經理已經快4年了。
在管理富國天益價值的2年又353天的時間裏，獲得的累計回報為40.37%，在同類的1568只基金中排在第80位，差不多5%的位置，從排名來看非常出色。
不過，這個業績是許炎和同事一起取得的，該基金由李曉銘和許炎共同管理。
2019年3月26日，富國互聯網科技成立，許炎是該基金的唯一一位基金經理，這也是許炎第一次單獨管理基金，此時距離許炎第一次出任基金經理約兩年又6個月。
如上圖所示，富國互聯網科技成立以來業績非常出色。不但今年上半年是業績最出色的非醫藥類股票型基金，而且還是近一年表現最出色的基金，以123.75%的收益在1199只基金中排名第一。（截至7月2日）
無論怎麼説，拿下第一名極為不易。截至今年7月2日，該基金成立以來的累計收益為129.46%。
令人意外的兩個特徵
出色的業績讓許炎獲得了更多的關注，搜索相關信息，發現許炎在多起訪談中，介紹了自己的投資思路和想法，我梳理了一些比較有意思的地方。
首先，作為一個“新人”基金經理，在變化萬千的科技股中，許炎嚴格按照行業比例配置，而非選擇某一兩個高景氣的細分行業，集中持有。這是許炎第一個令人在意的投資特徵，把行業配置比例交給市場，精力主要花在精選個股上。
許炎説，在我的組合中，會基於TMT行業的市值進行分類，對應到不同子行業佔我持倉的比重，根據已公開披露的信息，目前是電子40%、計算機30%、傳媒15%、通信15%。即使我特別看好某一個方向，也不會去做配置上的偏離，比如説就算我很看好半導體，也不會在上面配置50%的倉位。”
第二點，作為科技股選手，許炎説他買公司並不追求彈性，而是追求公司的高壁壘。“我不是很看重爆發力，確定性比較低爆發力較強的公司，我可能只會用很小的倉位去買。”這多少有點令人意外。
他解釋説，科技行業的特徵是，總是能找到一大批增速比較快的細分領域，今天我們找到一些行業增速20%到30%的子行業，不是那麼難。所以，在做投資的時候，如果一個行業增長很快，對我的吸引力沒有那麼大。對我最有吸引力的，還是公司是否有壁壘。即使在行業增速不快的領域，只要有壁壘，公司自身是能保持比較快的增長。
同時，“過於追求彈性會讓自己去重倉不是那麼好的二三流企業。這些其實在上漲過程中可能彈性比較大，但是下跌的彈性也很大。”
總體上，許炎定義自己為，自下而上選股、注重個股超額收益的選手。
A股期待厲害的科技股選手
從2019年開始，A股的科技股投資掀起浪潮，而從世界範圍上看，最牛的納斯達克指數的漲幅，主要由科技股推動完成。
A股也會進入科技股時代嗎？會出現一批厲害的科技股基金經理嗎？
不妨看看許炎的一段自我表述：我是2013年正式入行賣方研究所看通信板塊的，自己也一直是一個數碼愛好者。入行的時候，有一本書《浪潮之巔》對我影響很大，從一個比較高的維度去看科技企業的歷史和變化。當大的產業週期來臨時，擋都擋不住。
“真正讓我對科技板塊樂觀的，是比較長的國產替代週期，由華為事件為開始，可能會持續十年左右。”許炎説。
長期看好A股中的科技板塊的同時，許炎還談到了投資科技股對基金經理的高要求。“科技股投資必須緊跟時代，否則就會被時代淘汰掉。我自己本身就是數碼產品愛好者，有什麼新產品或者新的APP都去嘗試，長期保持好奇心。”
許炎總結説，未來泛科技領域或會佔到市場半壁江山，也不用擔心能力圈太小的問題。我的目標就是在科技領域構建自己的能力圈，去構建獲得持續超額收益的能力。