年營收超7億，毛利率90%！投教內容服務這麼賺錢？ IPO見聞

8月31日，九方財富控股有限公司（簡稱：九方財富）在港交所遞交招股書，準備在港交所主板上市，中金公司為獨家保薦人。

招股書顯示，九方財富控股是一家在線投資決策解決方案提供商，提供在線投資者內容服務，包括在線高端投教服務及在線財商教育服務以及金融信息軟件服務，幫助個人投資者更好地瞭解金融市場及制定投資計劃或決策。

IPO前，陳文彬通過Coreworth持股為24.62%，通過Embrace Investments持股為10%，嚴明通過Harmony Creek持股為20.76%，事陳寧楓女士通過Rich Horizon持股為18.47%。

根據弗若斯特沙利文的資料，九方財富控股2020年的總訂單金額為10.26億元，為中國第四大在線投資決策解決方案提供商，市場份額為2.9%。同時，其也是中國第二大在線投資者內容服務提供商，市場份額為5.7%。

在線高端投教服務佔收入的99%

九方財富控股的主要經營主體為上海富動文化傳媒有限公司，開發上線的產品包括九方智投、贏馬學堂、九方擒龍等，分別提供在線高端投教服務、在線財商教育服務以及供在線金融信息軟件服務。

根據弗羅斯特沙利文顯示，2020年，九方財富是中國第四大在線投資決策解決方案提供商，市場份額為2.9%；是中國第二大在線投資者內容服務提供商，市場份額為5.7%。同時，也是中國最大的在線高端投資者教育服務提供商，市場份額為26.3%。

公司與上海第一財經傳媒（CBN）、湖北衞視和天津衞視等主流電視媒體建立深入的戰略合作關係，推出各類財經電視節目，如湖北衞視的《夜視財經》、《天生我財》，天津衞視的《財經視界》。還曾與CBN聯合舉辦沃倫·巴菲特的伯克希爾·哈撒韋2020年年會的直播，曝光量達13億。

報告期內，九方財富控股超過99%的收入均來自於在線高端投教服務。2018年、2019年、200年度和2021年第一季度，該板塊的收入分別為970.1萬元、2.74億元、7.08億元和2.76億元，佔比分別為100.0%、100.0%、100.0%和99.2%。

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公司已實現扭虧

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九方財富2018年、2019年、2020年營收分別為970萬元、2.74億元、7.09億元；九方財富2021年第一季度營收為2.78億，上年同期的營收為9976萬元。

九方財富2018年、2019年、2020年毛利分別為46.5萬元、2.26億元、6.36億元；2021年第一季度毛利為2.5億元，毛利率約為89.92%，上年同期的毛利為8756萬元。

九方財富2018年、2019年、2020年期內利潤分別為-1054萬元、-5784萬元、8668萬元；2021年第一季度期內利潤為3742萬元，上年同期的期內利潤為-2906萬元。

銀科控股“復刻版”？

九方財富非執行董事為陳文彬，他為銀科控股董事長、首席執行官兼董事及 Yinke Holdings董事；四名於九方財富及銀科控股╱Yinke Holdings擔任重疊職位的董事均為非執行董事，並不參與九方財富的日常運營。

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九方財富等同於銀科控股的“復刻版”，只不過業務類型稍有差別。

銀科控股本身專注於證券服務，主要是境外證券交易服務及資產管理服務，不包括九方財富自身的證券顧問及信息服務，和銀科自身的證券交易獨立劃分。

在線財商教育仍面臨風險

九方財富控股在招股書中稱，其自2018年開始提供在線高端投教服務，分為三個主要系列標準配套系列，價格為每6個月29800元；高端配套系列的標準價為每6個月69800元或每6個月139600元。

在線財商教育具有金融和教育雙重屬性，隨着經濟發展和疫情衝擊帶來的焦慮，讓財商行業大為發展。

可隨着行業的發展，弊端也逐漸凸顯，從業者素質專業度受質疑、課程良莠不齊，課程的復購率較低。

且大多數財商教育和下游的產品銷售掛鈎，導致教育只是一個營銷的手段，未來或將成為重點的監管行業，政策因素將是最大的不確定性。