楊德龍：投資者應多關注消費白馬股 堅持價值投資抓住市場機會
12月4日週五，滬深兩市出現了震盪反彈，本週整體上的走勢是以反彈為主。進入12月份，市場做多熱情有所提升，本週上證指數在盤中突破前期高點，創出年內新高，這是有比較大意義的，也驗證了我的預判。在11月份市場調整的時候，我指出年底上證指數有望創出年內新高，重拾升勢，走出跨年度行情。
之前建議大家提前佈局的白酒、醫藥等龍頭股，在本週表現不俗。週五，白酒、醫藥等板塊均出現較好的表現，食品飲料在本週也走出了不錯的行情。整體來看，市場當前已經完成了調整，進入到震盪回升階段。銀行、順週期等板塊在之前表現比較突出，消費股則出現了較大幅度調整，現在市場的風格重新又開始偏向於消費白馬股。
我一直給大家講消費是值得拿來養老的品種，從長期來看，業績優良的消費白馬股將具有長期的投資價值，每一次市場調整都是抄底這些消費白馬股的一個最佳時機，這一次也不例外。消費是我國的國家比較優勢，我們擁有世界上最多的人口，擁有世界上最大的消費市場，只要能在我國做成具有品牌的消費品，都有能力成為大的消費公司乃至偉大的公司。這對於投資者來説是一個比較好的投資機會。
白酒是消費裏面業績比較確定的，像茅老五這些白酒龍頭股一直表現不俗，二線白酒、三線白酒也同樣具備比較大的投資價值，從ROE的角度來看，多數白酒股的ROE都超過20%，也就是達到巴菲特選股標準。事實上A股市場ROE超過20%的公司並不多，主要集中在白酒、醫藥、食品飲料這些消費股上，大多數行業的ROE不到20%。像家電龍頭股ROE也超過20%，這些業績優良的消費白馬股，從長期來看是具備比較大的投資價值的，建議投資者可以積極關注。
順週期板塊，主要是受益於經濟復甦、業績回升的帶動，股價出現了一波上升，但之前我給大家講過，對於順週期板塊，一定要適當的做一些波段，不要像消費一樣，長期持有。因為現在我國工業化基本上接近尾聲，各行各業都勝負已分，甚至產能過剩，這種情況之下，這些週期股很難回到以前利潤的高峯。因此對於順週期板塊的上漲，我認為只能把它當做反彈來看，可以適當的做一些波段參與。
像銀行，保險等金融股年底由於估值較低、盈利較好以及分紅率較高，因此受到一部分資金的關注，出現補漲的行情，不過這些板塊同樣是由於盤子比較大，因此上漲的空間可能相對有限，比較適合於追求高分紅收益率、穩定收益的一些投資者。從股價的彈性來看，消費、科技這兩大方向的股票上漲的空間更加值得期待，這兩大方向也是我一直建議大家重點挖掘的兩大方向。
從過去幾年的表現來看，無論是消費白馬股，還是像新能源汽車、光伏等科技方向的股票都走出了比較好的走勢，帶來了很強的賺錢效應，傳統的工業行業一直到表現不佳。這是和我國經濟轉型密切相關的。
2019年初我就指出A股市場將開啓黃金十年，2440點是這一輪慢牛長牛行情的起點。2019年是黃金十年的第一年，上證指數實現了我當時提出來的3000點的目標。2020年是黃金十年的第二年，上證指數上升大概20%左右。2021年市場還會延續慢牛的走勢，上證指數大概有10%~20%左右的漲幅。這就是市場的一個特徵，就是上證指數每年漲幅大概是10%~20%，過去連續兩年我提出來的年度十大預言都得到了市場的完美驗證。在本月月中我也將發佈2021年十大預言，敬請關注。
雖然指數漲幅不大，但結構性的機會非常多。消費、科技這兩大方向的股票不斷的創出新高，特別是新能源汽車在過去一兩年的時間表現非常突出，特斯拉橫空出世，顛覆了整個汽車行業，使得新能源汽車的龍頭市值遠遠超過傳統車企的龍頭。這也帶動了整個新能源汽車產業鏈的發展。
經濟在轉型過程中，一些傳統行業可能就會受到壓縮，市值不斷的縮水。在經濟中的佔比也不斷的縮小，但一些經濟轉型受益的行業則是不斷的受到資金的追捧、上漲。因此我們在做資本市場投資的時候，就不應該像以前一樣去炒一些低價股、小盤股，去炒一些題材股，是應該抓住那些經濟轉型受益的行業。即使從短期來看，這些行業龍頭股的估值已經不便宜了，但他的長期投資價值依然是很高的，長期的業績增長潛力是比較大的。
經濟轉型受益的方向一個是受益於消費升級和消費總量擴張的消費白馬股，另外一個就是受益於經濟轉型、科技進步，帶來了一些偏科技類的方向。無論是新能源汽車，還是消費電子，還是光伏，以及像人工智能、工業互聯網等等這些方向，未來仍然是值得繼續關注的。作為行情風向標券商股，往往會在行情啓動的時候有所表現，現在大盤已經有向上突破的動力，這時候券商股有望起到遮擋的作用。當然現在還沒有到單邊上漲的時候，因此券商股的表現也是一波三折，上漲的斜率不高，震盪反彈為主。
從長期來看，我國打造航母級券商，資本市場迎來十年的黃金髮展期，這些都是有利於推動券商的發展，因此從中長期角度來看，券商行業也是一個值得關注的行業。未來十年是資本市場發展的黃金十年，也是價值投資的黃金十年，只有堅持價值投資，做好公司的股東才能抓住市場的機會。分化的特徵越來越明顯，資金會越來越偏向於這些業績優良的股票，遠離那些業績比較差的股票。
只有堅持價值投資，學習價值投資，才能夠抓住市場的機會，這是怎麼強調都不為過的。過去幾年，我們已經看到價值投資的方法被市場驗證。價值投資的標的表現不俗，將來此現象會更加明顯。隨着機構投資者的佔比不斷的提升，價值投資的理念會更加深入人心。