8月23日，小鵬汽車（09868.HK/XPEV.US）公佈其2022年第二季度未經審計的財務數據。公司二季度實現營收74.36億元，同比增長97.7%，高於市場預期的72.87億元；淨虧損達27.01億元，同比擴大126%。
截至6月30日，公司擁有現金及現金等價物、受限制現金、短期存款、短期投資及長期存款413.39億元。
值得注意的是，雖然二季度的交付量和營收增長，小鵬汽車第三季度的交付指引低於市場預期，機構稱指引非常保守，其跌勢令人意外。8月24日，小鵬汽車港股跳空低開，盤中一度跌超13%，股價創上市以來新低，當日收報72.85港元/股，跌12.18%。
↑資料配圖 圖據IC Photo
連續領跑造車新勢力 二季度交付3.44萬輛
小鵬汽車的銷量與汽車銷售收入持續增長。二季度小鵬汽車總交付量為3.44萬輛，同比增長98%，連續四個季度斬獲造車新勢力的銷量冠軍。其中P7交付約為1.6萬輛，同比增長39%。
交付量的增長，特別是更高端車型P7及P5的增長，帶動小鵬汽車二季度汽車銷售收入同比增長93.6%至69.38億元。
原材料及電池成本的增加，導致小鵬汽車二季度的銷售成本環比上升1.3%至66.27億元。與此同時，小鵬汽車的毛利率與汽車利潤率出現下滑。二季度公司毛利率為10.9%，去年同期為11.9%；汽車利潤率為9.1%，同比降低1.9個百分點，環比降低1.3個百分點。
小鵬汽車方面表示，利潤率環比減少主要是由於電池成本的增加，導致銷售價格調整帶來的收入增加被部分抵消。小鵬汽車二季度的銷售、一般及行政開支為16.65億元，同比增長61.5%，主要是由於銷售網絡擴大與相關人員成本以及特許經營店銷售佣金增加所致。
對於淨虧損擴大，小鵬汽車方面表示，第二季度外幣交易的匯兑虧損達到9.38億元，主要是由於2022年第二季度以美元為功能貨幣的子公司持有以人民幣為主的資產重估影響和人民幣兑美元的貶值，刨除匯兑損失，小鵬汽車二季度虧損額與上季度基本持平。
小鵬汽車還在加大研發投入，第二季度研發開支為12.65億元，同比增長46.5%，環比增長3.6%，主要是由於研發人員增加導致僱員薪酬及以股份為基礎的薪酬增加，以及開發新車型開支增加。
三季度指引低於市場預期
預計毛利率會回升
展望今年第三季度，小鵬汽車預公司總收入在68億元至72億元之間，同比增長約18.9%-25.9%；預計交付量將在2.9萬-3.1萬輛，同比增長約13.0%-20.8%，而市場對小鵬汽車三季度交付量的預估為4.59萬輛。扣除掉今年7月1.15萬輛的交付量，8月和9月的總交付量將在1.75萬-1.95萬輛之間。
小鵬汽車董事長、CEO何小鵬認為，儘管受到新冠疫情影響，小鵬汽車的交付量在第二季度仍保持了強勁的增長勢頭。小鵬汽車將在2022年9月正式推出旗艦SUV G9，同時將加快新產品推出的節奏，豐富15萬-50萬元價格區間內的產品矩陣。三季度交付指引數據已經把調價、促銷等因素考慮進去，總體上促銷力度小於提價的上升，預計第三季度的毛利率會回到第一季度的水平。
摩根士丹利發表報告表示，小鵬汽車公佈今年第二季虧損擴大至27.01億人民幣，公司預期第三季度汽車交付量將達2.9萬至3.1萬輛，即按季下跌10%至16%，有關跌勢令人意外。考慮到小鵬汽車7月份銷量為1.15萬輛，意味着8、9月各月平均交付量低於1萬輛，相關指引屬保守。該行維持對小鵬汽車增持評級及目標價41美元。
花旗發表報告表示，小鵬汽車今年第二季毛利率高於市場預期，但受多重不確定因素影響，今年第三季汽車銷量指引非常保守。花旗將小鵬汽車2022財年至2024財年銷量預測各下調至14萬輛、25萬輛及36萬輛，預期綜合毛利率分別為11.5%、17.1%及21.6%。花旗對小鵬汽車的中長期樂觀看法不變，維持對其買入評級，其H股目標價由198.38港元降至107.17港元，美股目標價由51.59美元降至27.87美元。
瑞信針對小鵬的中報，把其美股目標價從50美元下調至36美元，維持“跑贏大市”評級。
明年將推一款中型車
與Model Y形成競爭
在小鵬汽車第二季度電話會上，何小鵬透露，除了在今年9月上市、10月交付的G9之外，明年小鵬汽車將推出一款B級（中型車）新車型，將會與特斯拉（TSLA.US）Model Y形成競爭。明年還將推出一款C級（中大型車）新車型，小鵬P7在明年也會有改款。2023年，小鵬汽車有兩個全新的平台，兩個全新平台最少研發6款全新車型。
何小鵬還稱，小鵬G9及其後續的新車型都將全面支持超快充體系，新推出的S4超快充單樁成本與上一代快充樁持平。
小鵬S4超快充單樁最大功率為480kW，單樁最大電流為670A，峯值充電功率為400kW。截至2022年6月30日，小鵬自營充電站網絡進一步擴大到977個站點，其中包括793個小鵬自營超級充電站和184個目的地充電站。
在何小鵬看來，G9、B級新車型和C級新車型三款車會幫助小鵬汽車實現銷量的快速增長，且有助於公司毛利率的提升。何小鵬曾在2021年財報業績電話會上表示，小鵬汽車中長期的目標是將公司的整體毛利率提升到25%以上。
紅星新聞記者 吳丹若
編輯 餘冬梅 楊程