堅朗五金：8月29日接受機構調研，包括知名機構淡水泉的多家機構參與

2023年8月29日堅朗五金（002791）發佈公告稱公司於2023年8月29日接受機構調研，長江證券、華泰證券、光大證券、天風證券、興業證券、華安證券、國信證券、海通證券、中金公司、銀河證券、長城證券、東吳證券、財通證券、東北證券、西部證券、高盛、瑞銀證券、平安證券、民生證券、華創證券、嘉實基金、泉果基金、中泰證券、博時基金、博道基金、圓信永豐、中歐基金、華寶基金、工銀瑞信、淡水泉、柏基投資、萬家基金、景順長城、中信證券、人保基金、陽光保險、東方證券、廣發證券、華西證券、德邦證券、國盛證券參與。

具體內容如下：

問：公司 2023 年半年報的簡要介紹。

答：2023 年上半年公司營業收入同比增長 3.31%，毛利率逐漸升至 32%的水平；銷售費用絕對值同比去年有所增加，管理費用略有上升，財務費用與去年相比有所下降；經營現金流狀況良好，收現比和付現比有所上升。由於國內市場需求存在一定波動，市場修復較弱，公司二季度國內市場增長較慢，相比來看海外市場增速較好。總體而言，二季度市場情況有一定好轉，公司整體財務狀況表現穩健，盈利能力得到提升。

問：公司應收賬款賬齡結構的變化情況。

答：公司 2023 年上半年，應收賬款 1年以內佔比 76%，較年初佔比下降 7.6%，2-3年的賬齡均有所升。近兩年整體建材類地產流動性趨緊，應收賬款賬齡拉長主要受大地產鏈條和國企客户影響。公司客户羣體分散，整體應收風險可控，今年公司也在採取適當控制集採業務，同時通過抵房等方式加快應收賬款收和週轉。

問：公司 2023 半年度海外業績增長情況。

答：公司 2023 年半年度海外業績整體佔比 10%左右，其中葡萄牙子公司佔比約為 3%,其他為海外銷售渠道業績貢獻，主要來自於越南子公司的市場份額貢獻。2023 年第一季度海外呈現較強的增長勢頭，二季度由於主要海外市場有齋月及個別客户業務延緩導致整體增速階段性有所下降，預計在三季度將會歸正常的水平。經過近幾年的持續耕耘，海外市場採用銷售人員本地化直銷模式和備貨倉快速響應的經營策略，同時也在原有產品類別基礎上，關注更多新產品和新場景的開發拓展，為業績增長持續發力。

問：公司縣城市場的業績增長情況。

答：2023 年半年度縣城市場銷售額佔比在 21%左右，較 2022 年同期對比增加 3%。縣城的收入佔比保持持續增長，主要在於渠道下沉至更多的新市場、新場景，除了房地產項目之外，公司也聚焦在醫院、廠房、學校、商務酒店等方面，此類項目帶來的效益比較明顯，預計未來仍會拉昇縣城市場的收入佔比。

問：公司在家裝市場業務開展情況。

答：公司涉及家裝市場的產品主要是精裝修和家裝門窗兩個大類的產品，同時近年來公司也在持續完善相關品類的集成配套能力。家裝門窗和工裝類相比，在外觀、造型、工藝等方面存在一定差異。針對家裝領域需求，公司在原有門窗產品基礎上，進行了針對性的新開發，提高產品的適配性。家裝市場的相關產品在業務場景上也有一定的延伸，相比原先的更多和地產關聯，也在公司新開發場景中得到應用，例如學校、醫院、酒店等。目前此類市場整體來説增長較快，但業務體量還相對較小。

問：公司家居類佔比情況及產品分類情況。

答：2023 年上半年公司家居類產品收入佔比約 15%，其中智能鎖單品下滑超 15%。家居類主要分佈在三大系列以智能鎖為代表的精裝修類產品；智能家居智慧社區類的產品主要有新風系統、可視對講等；衞浴產品系列，如淋浴房、葡萄牙的高端衞浴以及堅朗自有品牌的衞浴產品。家居類產品主要應用在公共建築和房地產精裝房、以及一些醫院、學校等項目。

問：原材料變化情況？

答：受大宗原材料降價，今年公司原材料價格有一定下降，特別是鋅合金、不鏽鋼下降幅度較大，鋁合金略有下降，總體來説，比去年同期有較大幅度下降。原材料降價對行業有利帶來一定利好，從生產端來看，隨着生產規模的上升，成本會攤薄。最近的原材料價格也處於較為穩定狀態。

問：公司上半年毛利率變化情況？

答：今年上半年毛利率總體保持在 32%左右，主要是因為上半年原材料價格有比較穩定的下降、以及公司生產端規模的改善可以對沖產品售價下降導致的一部分影響，使毛利率能保持一定的穩定。上半年門窗五金毛利率約為 39%，歸到了正常的狀態，其他建築五金產品毛利率約 15%，各大類產品中不同細分產品也存在較大差異。近兩年公司也不斷持續跟蹤和關注產品結構，逐步改善整體毛利率。

堅朗五金（002791）主營業務：建築配套件的研發、生產和銷售。

堅朗五金2023中報顯示，公司主營收入33.56億元，同比上升3.31%；歸母淨利潤1287.73萬元，同比上升115.1%；扣非淨利潤404.46萬元，同比上升104.87%；其中2023年第二季度，公司單季度主營收入20.02億元，同比上升2.31%；單季度歸母淨利潤6892.88萬元，同比上升1562.95%；單季度扣非淨利潤6400.23萬元，同比上升551.32%；負債率49.33%，投資收益-906.44萬元，財務費用1037.46萬元，毛利率31.19%。

該股最近90天內共有12家機構給出評級，買入評級9家，增持評級3家；過去90天內機構目標均價為92.45。

以下是詳細的盈利預測信息：

融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流出2484.86萬，融資餘額減少；融券淨流入657.7萬，融券餘額增加。

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