中國平安的2020：增持當日匯豐控股崩盤 老將出走新官上任
作者：芋圓
來源：GPLP犀牛財經（ID：gplpcn）
中國資本市場起起伏伏几十年，歷經股市的斑斕詭譎，產業更迭升級的大浪淘沙，無數企業裹挾其中向前，中國平安就是其中之一——1988年從深圳蛇口走出來的中國平安(601318.SH/02318.HK)如今已成為綜合金融業務為一體的金融巨鱷。
只是，在風光發展20多年之後，中國平安還能持續風光下去嗎？
這是一個問題。
李源祥出走 馬明哲辭任
2020年對於中國平安來講一切並不安定。
公開資料顯示，自從2020年初開始，平安系已有20位高管辭任或調離原職務，這意味着平安系高層正在經歷新一輪動盪：
此事要從平安集團前聯席CEO李源祥開始。
2020年1月31日，平安前聯席CEO李源祥正式離職，下一站去往友邦保險任集團首席執行官兼總裁。關於李源祥的離開，引發了市場眾多猜想，繞來繞去都離不開友邦保險為了挖“金牆角”而開出的天價薪酬。
據相關公告，李源祥在友邦保險於2020年的薪酬將包括846.6萬港元的年度基本薪金、198萬美元的短期獎勵目標及396萬美元的長期獎勵目標，年度目標總薪酬為702.53萬美元。
此外，對於李源祥離開平安而失效的長期獎勵金等，友邦保險做出補償，補償總價值為2815.11萬美元（約1.98億元人民幣），將在六年內分批次歸屬。
雖然李源祥的離任公告於2019年年底就曾公佈，但對平安來説，其終究失去了一名為平安奮鬥16年的老將。
而在中國平安2019年第一次臨時股東大會上，平安集團董事長馬明哲曾談及李源祥的離任，“平安對市場上輸出了很多（人才），如果市場可以給出很好的價格，我覺得我們應該讓他們去。後面還會有人上來，平安的人才梯隊是很強的。我們有句話叫鐵打的營盤流水的兵，平安構建在任何一個崗位上都有很好的梯隊，而不是依靠任何一個個人。像我個人對平安的作用是越來越小，甚至可以忽略不計。”
一語成讖。
2020年3月16日，平安集團副董事長任匯川宣佈因個人身體原因辭去公司執行董事、副董事長職務。3個月後，任匯川正式入職騰訊，擔任騰訊集團高級顧問，參與互聯網保險業務。
相比李源祥來説，任匯川是平安內部“土生土長”成長起來的，其於1992年畢業後就加入平安，經過了“賽馬文化“的選拔，也曾被業內認為最有希望成為馬明哲的接班人。
也許是兩員大將的相繼出走，讓65歲的馬明哲開始認真考慮平安的高層結構，決定於2020年7月1日起辭去首席執行官職務，辭任後將繼續擔任董事長，可以説是“交職不交權”，同時CFO兼總精算師姚波將出任聯席首席執行官。
資本運作頻頻出手 金融高手多次踩雷
古希臘哲學家赫拉克利特曾説，“人不能兩次踏進同一條河流”。
然而平安卻分別被富通和匯豐控股坑了兩次，作為一家知名的金融機構，這多少有點尷尬：
公開資料顯示，2020年9月20日，據媒體公開報道稱，匯豐銀行在得知客户進行“龐氏騙局”的情況下，卻依然允許客户通過匯豐銀行的賬號“操作”轉賬數千萬美元，受此消息影響，匯豐控股股價於21日暴跌5.33%。
不過，此時的平安選擇抄底增持。
2020年9月23日，中國平安旗下平安資管增持匯豐控股1080萬股，交易均價為28.29港元/股，交易金額為3.06億港元。增持完成後，中國平安對匯豐控股的持股比例增至8.00%，取代貝萊德（7.15%）重回第一大股東。
其實中國平安自2017年12月就開始增持匯豐控股，至2018年11月已增持至7.01%的持股比例，而這個時間段，正逢匯豐控股的歷史股價高位期間。
2018年2月1日，匯豐控股的股價曾達到歷史最高點75.77港元/股，之後便開始一路下跌。截至2020年9月30日收盤，匯豐控股報29.80港元/股，跌幅0.67%，較年初已下跌51.07%。
據悉，中國平安此次栽坑匯豐控股的損失很可能已經在400億港元以上。
無獨有偶，匯豐事件的發生讓人不得不想起2007年的富通。
2007年11月，中國平安以18.1億歐元收購了富通4.18%的股份，隨後追加投資，將在富通的股份提高到4.99%，成為單一第一大股東，據報道兩次投資合計約238.74億元人民幣，這也是中國保險行業在海外的最大投資。
很快2008年次貸危機來臨，富通股價暴跌，比利時政府選擇將富通國有化，並強行出售。平安因此“元氣大傷”，2008年報中對該筆投資計提減值額高達227.9億元，而2007年平安集團全年的淨利潤為155.82億元，尚不足200億。
半年報業績首降 投資“眼光”也不行
如果説上述兩次操作尚屬偶然的話，那麼，中國平安的投資收益持續下滑則令人驚訝。
平安中報顯示，其2020年上半年投資收益情況不盡人意，公允價值變動損益為-41.32億元，而2019年上半年為275.31億元，大幅轉虧，總投資收益為858.99億元，同比下降16.3%，淨投資收益率及總投資收益率分別為4.1%及4.4%，均出現下滑，對於總投資收益率的下滑，相關人士分析主要為集團17%的資產被分為交易性金融資產，受權益市場波動影響較大。而淨投資收益率下降原因為匯豐控股暫停派息。
從保險業務結構上來看，平安仍以壽險為主，2020年中報中壽險業務營收佔比為59.53%，財險業務、銀行業務佔比分別為20.29%、12.11%。且壽險業務收入上半年下降4.4%，據統計，A股5家險企上半年僅中國人保及中國平安的壽險業務出現下降。
結合其最新變化我們可以看出，中國平安正在經歷歷史上的第二次壽險改革，而早在16年前，2004年平安在投連險上栽完跟頭，便大刀闊斧的開始了第一次改革，砍掉了銀保和團險業務，由投研產品轉向保障性產品，對此，平安聯席CEO陳心穎曾表示，第二次壽險改革自2018年中旬就已開始，圍繞產品、渠道、科技三大方向，改革成果或將於2021年展現。
如此看來，2020年更像是中國平安改革實施的“陣痛期”，只是在國內經濟承壓的大環境下，集團高管“大換血”後，中國平安的此次改革能否順利完成呢？