依舊火熱!這一賽道上半年超9成公司盈利,但分化加劇

在“芯荒”和“砍單潮”並行的上半年,半導體行業仍舊保持了高景氣度。

A股上市公司中報披露告一段落。根據中國基金報記者統計,今年上半年,半導體行業中實現正向盈利的上市公司比例佔到93.7%,實現歸母淨利潤同比增長的上市公司佔比超過六成。而在二級市場上,自4月底以來,半導體板塊整體漲幅一度達到62.4%。

不過,這一高景氣度行業也出現結構性變化,分化較為明顯。其中部分IC設計上市公司整體盈利狀況並不樂觀,出現利潤大幅下滑甚至虧損情況。半導體設備、材料供應商則在半導體產業擴張過程中明顯受益。而深度綁定新能源賽道的IGBT上市公司則賺得盆滿缽滿。

依舊火熱!這一賽道上半年超9成公司盈利,但分化加劇

超六成公司淨利增長

根據申萬行業分類,截至9月1日,A股半導體上市公司111家,涉及IC設計、製造、封測、半導體材料、半導體設備等環節。儘管受到消費電子端“砍單潮”影響,但受益於下游光伏、儲能以及新能源汽車市場,需求依然強勁,半導體上市公司今年上半年“日子過得依舊相當滋潤”。

根據WIND數據顯示,在這111家半導體行業上市公司中,實現歸母淨利潤為正的公司達到104家,其中歸母淨利潤最高的公司為中芯國際,達到62.52億元。而在虧損的上市公司中,寒武紀-U的虧損面最大,達到6.22億元。

與去年同期相比,有68家上市公司歸母淨利潤同比增長,佔比約61.3%。而且,在這其中有31家公司實現歸母淨利潤翻倍增長,佔比達到27.9%。其中,國芯科技歸母淨利潤同比增長達到1823%,海光信息以及安路科技-U也實現淨利潤超10倍增長。

業績下滑幅度最大的為天嶽先進,下滑幅度達到252%,從去年盈利4791萬元驟降至虧損7284萬元。該公司稱業績下降主要系因疫情影響、產能及產品結構調整、研發支出增加、公司規模擴大費用支出增加等所致。

投資擴張率大面積提升

事實上,除了業績普漲外,半導體行業上市公司還呈現較大的投資熱度,其中一個重要指標為固定資產投資擴張率。該指標較高説明公司正進行較大規模資產擴張投資項目,表明公司長期盈利能力能夠有所增強。

WIND數據顯示,111家半導體行業上市公司中,除了思特威-U、格科微、匯成股份等6家公司未有相關數據外,剩餘105家公司中,有94家公司固定資產投資擴張率為正,也就是説接近九成的半導體公司在擴大固定資產規模,其中重要因素之一便是產能擴產。

在這94家公司中,比例居前的多位半導體設備公司,其中華峯測控固定資產投資擴張率達到1221%,盛美上海也達到959%,芯源微該比例也達到292%。

另外,在111家半導體上市公司中,研發費用較去年同期增加的公司數量達到101家,佔比超過90%。有7家公司研發費用增幅超過100%,其中納芯微研發費用同比增長169%,增幅最大。

事實上,國內半導體公司今年以來加大投資力度,有其特殊背景。國信證券一位半導體行業分析師告訴記者,半導體行業雖然有周期性,但目前左右產能的可能不是行業週期,而是考慮到當前的國際環境,迎合國家政策,以強化本土製造滿足國內需求。

行業出現結構性變化

在行業整體保持高景氣度的同時,也呈現出“冰火兩重天”的現象。記者注意到,多家設備和材料生產商預計上半年利潤同比翻倍,而部分IC設計商卻出現利潤的大幅下滑甚至虧損。

數據顯示,多家業績下滑的半導體公司主營業務和消費電子相關,如生產無線數傳芯片和無線音頻芯片的匯頂科技,其上半年歸母淨利潤同比減少94.98%,公司對業績的下滑解釋稱,公司產品大部分依賴於智能手機市場,受國際形勢和宏觀經濟影響,市場及客户需求下降較大。

博通集成和匯頂科技情況類似,生產的主要產品用於藍牙音箱、無線鍵盤鼠標、遊戲手柄、無線話筒、車載ETC單元等終端,該公司上半年歸母淨利潤下滑170%。恆玄科技也表示消費電子市場需求不景氣,導致歸母淨利潤下滑57.1%。

但在半導體設備這一端,呈現另一番景象。WIND數據顯示,11家半導體設備公司全部實現盈利,而且僅至純科技一家淨利潤下滑,其餘均實現同比增長。另外,IGBT細分賽道也出現類似情況,這一賽道上21家上市公司悉數實現正向盈利。包括振華科技、立昂微、東微半導、斯達半導在內的IGBT產業鏈上市公司均實現歸母淨利潤翻番,而TCL中環、揚傑科技也實現70%以上淨利潤增長。

其中,IDM本土龍頭華潤微Q2淨利潤創歷史新高,其中IGBT營收同比增長超七成。而國內IGBT龍頭斯達半導Q2淨利潤創下歷史新高,而且其股價自2020年上市以來,上漲了逾30倍。

依舊火熱!這一賽道上半年超9成公司盈利,但分化加劇

電動化、智能化帶來結構提升

在業內人士看來,出現上述情況,一方面與國內製造、封測等環節擴產有關,另一方面也與行業下游需求緊密相關。雖然消費電子端半導體頻頻傳出砍單消息,但因芯片產能無法滿足市場龐大需求,汽車產業處於芯荒中。這其中最為緊俏的,甚至被稱為卡住汽車生產喉嚨的就是IGBT功率芯片。

事實上,晶圓製造龍頭中芯國際也在半年報中提及,儘管消費電子需求疲軟,但結構性緊缺情況仍將繼續,汽車電子、綠色能源、工業控制等領域需求依然保持穩健增長。

方正證券一份研報認為,2022年二季度到四季度處於量升價跌的階段,全球各大晶圓廠加大資本支出,有效產能逐步開出,但是以消費類為代表的手機、電腦、家電的需求疲軟,形成被動補庫存態勢,庫存逐步高企,價格鬆動。

該機構認為,從中長期來看,電動化、智能化等領域的技術進步將帶來需求結構提升;由底層設備和材料帶來的根技術國產化將推動產業整體發展。

版權聲明:本文源自 網絡, 於,由 楠木軒 整理發佈,共 2206 字。

轉載請註明: 依舊火熱!這一賽道上半年超9成公司盈利,但分化加劇 - 楠木軒