興發集團：8月7日接受機構調研，包括知名機構景林資產的多家機構參與

2023年8月8日興發集團（600141）發佈公告稱公司於2023年8月7日接受機構調研，長江證券、富榮基金、廣發基金、榕樹投資、南方基金、前海開源、翼虎投資、招商證券、武當資產、君茂投資、中歐瑞博基金、申萬宏源、華夏基金、泰康資產、工銀瑞信、中歐基金、東方紅、興全基金、景林資產、幻方資產、和諧匯一、東方自營、海通證券、中庚基金、鵬華基金、太平資產、匯豐晉信、太保資產、匯添富基金、平安養老、合遠資產、國泰基金、平安資管、上海證券、方正證券、大成基金、建信基金參與。

具體內容如下：

問：草甘膦價格走勢，未來價格趨勢？

答：前期上游主流企業持續維持低負荷開工，行業庫存持續消化並下降到較低水平，自今年 7月份以來，草甘膦市場價格總體呈現上漲趨勢，草甘膦原藥當前市場報價約 3.8萬元/噸。行業普遍認為，隨着三季度南半球採購旺季到來，草甘膦需求有望增長，行業將歸到正常健康發展態勢。

問：行業草甘膦庫存情況？公司草甘膦庫存情況，下游訂單和需求情況？

答：據國內權威機構公開數據顯示，目前行業內草甘膦庫存基本見底，公司庫存也處於較低水平。受行業觸底復甦及三季度南半球採購旺季預期影響，公司草甘膦訂單量近期明顯增加。

問：公司草甘膦的生產成本？

答：公司草甘膦產品規模國內第一、世界第二，具有規模成本優勢，另外，草甘膦生產所需主要原料黃磷、甘氨酸均有效配套，並基於與所在園區內有機硅生產裝置的物料協同效應，以及生產基地良好的區位優勢，公司草甘膦成本控制水平優於行業平均水平。

問：對未來磷礦石價格走勢判斷？

答：磷礦石主要用於磷肥生產、精製磷酸生產等用途。供給端看，磷礦石作為不可再生的戰略性資源，價值屬性逐步增強。受監管政策、安全環保等因素影響，國內磷礦石生產企業開工預計將長期不同程度受限。同時受磷礦石項目投產週期較長因素影響，行業內短期新增產能有限。需求端看，化肥市場需求穩定，新能源磷酸鐵鋰電池需求提升，預計將為磷礦石提供長期的價格支撐。綜上，磷礦石價格具備長期向好發展趨勢。

問：公司黃磷多少自用，多少外銷？

答：公司黃磷產能超過 16萬噸/年，年產量約 12萬噸，其中大部分自用，小部分對外銷售。

6.請問磷肥近期下游需求情況，對磷肥未來價格展望。近期，國內化肥市場呈現觸底升態勢，其中磷酸一銨、二銨價格已經開始上漲。隨着三季度國際磷肥採購旺季到來，預計磷肥需求進一步增加，市場價格也將得到有效支撐。7.公司宜昌和內蒙基地有機硅單體擴張規劃是否調整？受行業供需失衡等因素影響，今年以來有機硅市場持續低迷。公司有機硅相關項目將結合市場需求情況科學推進。

問：公司光伏膠、氣凝膠項目投產時間？

答：公司 5 萬噸/年光伏膠項目已於 7 月中旬建成投產；5000 方/年氣凝膠絕熱氈項目已進入設備安裝階段，預計 2023年三季度建成。

問：公司酸性交聯劑產品的應用領域有哪些？

答：公司目前具備 2500噸/年酸式交聯劑產能。酸性交聯劑具有穩定性好、耐久性強、粘性效果好、適用範圍廣等特性，可提升產品拉伸強度、改善產品彈性，因其優異的性能和改性效果，廣泛應用於電子電氣、儀器儀表、膠粘劑、塑料橡膠、紡織等領域。

10.公司精細磷酸鹽產品總體產能情況？公司是全國精細磷產品門類最全、品種最多的企業之一，精細磷酸鹽產能超過 20萬噸/年，代表性產品包含三聚磷酸鈉、六偏磷酸鈉等，其中大部分作為食品添加劑應用於食品加工領域。

問：公司食品添加劑主要包括哪些產品？

答：公司食品添加劑主要有食品級三聚磷酸鈉、六偏磷酸鈉、焦磷酸鉀、復配磷酸鹽等多種產品。

12.公司二甲基亞碸產品情況？公司二甲基亞碸（DMSO）產能 6萬噸/年，佔全球一半以上市場份額，價格較去年均價略有下降，但盈利能力依然保持在良好水平。

問：公司特種化學品主要包括哪些產品？

答：公司特種化學品主要包括二甲基亞碸、二甲基二硫醚、次磷酸鈉、有機磷阻燃劑等。

問：對於本次“興發轉債”轉股價格下修，公司有何考慮？

答：本次“興發轉債”轉股價格下修是公司基於穩健發展原則，綜合考慮公司未來戰略發展和資金籌措規劃所作出的決定，新的轉股價格的制定將充分考慮中小股東的合理訴求，公司會控制轉股價格下修幅度。

問：公司有機硅微膠囊產品目前投產進度如何？

答：有機硅微膠囊主要包括相變微膠囊、變色微膠囊、香精微膠囊等品種，其中相變微膠囊主要用在紡織領域，利用其在不同温度下，吸收和釋放熱量的特點，可以使衣物起到調節温度，冬暖夏涼的作用。變色微膠囊主要用在成衣服裝、工藝品領域，通過紫外線或者是温度的變化給予物品不同的顏色，使物品更具多元化和特色。香精微膠囊主要用在紡織和日化領域，可以使衣物持久留香，尤其是衣物在經過碰撞和摩擦後，香味更是明顯，香味持久可達數十天。公司規劃建設 2200 噸/年有機硅微膠囊項目，其中一期 550 噸/年已於今年 3月建成投產，是目前國內產量最大、規格最高的連續化微膠囊生產線，目前已實現批量銷售，產品單價超過 5萬元，具備良好盈利能力。

問：公司磷化劑產品目前投產進度如何？

答：磷化劑產品主要用於稀、貴金屬硫化礦的浮選捕收、稀土元素和有色金屬的萃取分離、工業水循環冷卻體系的非氧化型殺菌劑、多相反應的相轉移催化劑等。同時根據市場研究情況，磷化劑在有機及高分子合成、重離子萃取、新型電解質、量子點製造等應用領域均有良好應用前景。公司 800噸/年磷化劑項目已於 8月份建成投產，目前產品市場價格超過 1萬美元/噸，盈利能力較強，市場需求旺盛。

問：公司今年投產的成長類項目有哪些？

答：年內，公司 550噸/年有機硅微膠囊、1萬噸/年二甲基二硫醚、5萬噸/年光伏膠、800噸/年磷化劑、9萬噸/年濕電子化學品、10萬噸/年磷酸鐵、5000方/年氣凝膠、1萬噸/年有機硅液體膠等項目將陸續建成投產，上述項目達產達效後將為公司帶來新的利潤增長點。

興發集團（600141）主營業務：磷礦石、磷酸鹽等精細磷化工產品、草甘膦及甘氨酸、氯鹼及有機硅產品、肥料產品、電子化學品等的生產、銷售及相關化工產品的貿易業務。

興發集團2023一季報顯示，公司主營收入65.71億元，同比下降25.02%；歸母淨利潤4.49億元，同比下降74.21%；扣非淨利潤4.12億元，同比下降75.67%；負債率48.23%，投資收益2592.36萬元，財務費用8154.27萬元，毛利率16.03%。

該股最近90天內共有14家機構給出評級，買入評級10家，增持評級3家，中性評級1家；過去90天內機構目標均價為23.83。

以下是詳細的盈利預測信息：

融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流出3.87億，融資餘額減少；融券淨流入646.83萬，融券餘額增加。

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