淨利大增77%！東方證券業績為何搶眼？"兩穩固、兩提升、一突破"，亮點都在這裏…
東方證券於2021年9月1日通過全景路演平台視頻直播舉辦2021年上半年度業績説明會，公司董事長兼總裁金文忠、副總裁兼首席信息官舒宏、副總裁兼財務總監張建輝、副總裁魯偉銘、副總裁兼首席風險官兼合規總監楊斌、副總裁徐海寧和董事會秘書王如富出席業績説明會，與投資者和分析師作了充分交流溝通，詳解公司發展狀況與發展思路。
董事長兼總裁金文忠回覆提問時提到：2021上半年，公司抓住市場機遇、提升核心競爭力與盈利能力，在申能集團對東方證券改革與發展的全力支持之下，公司實現營業收入132.77億元，同比增長37.94%，實現歸母淨利潤27.00億元，同比增長76.95%，顯著高於行業增速。其中，今年以來，公司採取了一系列措施，推動公司的發展，主要包括以下四個方面：
一是新班子：今年3月份，公司順利完成了董事會、監事會和經營層的換屆工作，調整和充實了管理團隊，特別是聘任的新一屆管理層，呈現出年輕化、專業化的特點，分管業務的經營班子成員比例明顯提升。
二是新機制：今年以來，在股東等各方的大力支持下，公司推進了領導班子考核薪酬激勵約束機制改革，核心是對標上市券商平均ROE水平，採取相應的激勵約束機制，充分調動了積極性、進取心和凝聚力；
三是新戰略：公司制定了2021年至2024年發展戰略規劃，目標是在規模實力和經營效益上力爭接近行業第一梯隊水平。公司圍繞資本、人才、機制三個核心方面展開，即推動資本補充、人才隊伍建設和市場化機制建設，同時進一步加強公司的合規與風險管理。
四是新舉措：公司提出“兩穩固、兩提升、一突破”，即提升投行業務與財富管理業務的規模和水平，穩固投資業務與資產管理業務的品牌和優勢，並在金融科技賦能業務上取得突破。
上半年公司取得的經營業績表明，公司的經營思路和舉措是卓有成效的。證券行業的發展，面臨着新的機遇和挑戰。公司將繼續堅定的執行這些發展戰略，順應證券行業高質量發展的趨勢，落實易主席“六個必須”和“做專、做優、做精、做強”的講話精神，有效服務於實體經濟發展和社會財富管理，實現公司業務規模和ROE的提升，提升公司在行業內的地位和市場競爭力，實現公司的高質量發展，爭取早日進入頭部券商行列。
東方證券副總裁、財務總監張建輝表示，上半年從各業務分部的收入結構看，剔除大宗商品交易收入及其他的影響後，公司資產管理板塊收入貢獻佔比33.2%，財富管理業務收入貢獻佔比30%，自營板塊與投行板塊分別為23.7%和9.5%。
兩穩固：穩固投資業務與資產管理業務的品牌和優勢
公司副總裁魯偉銘在回覆提問時提到：截止2021年6月末，公司自營類業務總規模1072億元，其中，股票類資產82億元，債券類942億元，基金及其他類48億元。
股票自營投資業務方面，投資風格是以絕對收益為導向，以自下而上的選股思路，集中資源研究財務穩健且具有優質管理水平的標的公司，嚴控回撤、持倉平衡。此外，公司構建指定類高分紅投資策略，並佈局公募FOF、私募FOF、量化策略自研投資等創新領域，着力提升收益的穩定性。公司股票類自營餘額82億元，包括部分新三板和衍生品對沖持倉，方向性投資的敞口大致在40-50億左右，從去年起敞口規模較為穩定。上半年權益自營投資收益率約6.25%，投資收益超越主要市場指數。未來公司將在保留一定投資敞口的前提下，堅持絕對收益的路線，擴大低波動中收益策略，平衡收益與回撤，追求長期穩健的發展。
公司已經具備完善的領先行業的FICC全業務鏈。
債券投資方面，上半年規模穩定，精準把握市場的各類交易機會，並不斷優化持倉結構，98%為AA及以上評級的資產，取得較好業績。針對債券信用風險，公司加快信評團隊人才培養和外部引進並行，加強事前評估、事後對發行人基本面跟蹤和提前處置，把風險降到最低。同時，公司積極推進自營向銷售交易轉型，創設銷售交易平台，積極開展投顧服務、固收加產品創設等創新業務，始終堅持活躍、敏鋭的交易風格，現券交易量排名銀行市場同業前5名。
2021年做市新規實施，公司成為銀行間市場首批做市商；國開債、農發債做市全市場前2名；債券通交易量超1200億元，市場份額超4%，綜合行業前4名；利率互換交易量排名行業前十，XSWAP和標債遠期交易量行業前3名；獲得中金所頒發的20年度國債期貨優秀做市商金獎資格；國債、國開和農發金融債上半年合計承銷量超1100多億，穩居行業前三名。
在大宗商品業務方面，黃金業務在券商類會員中保持領先地位。自2018年成為首個獲得上海金交所優秀會員稱號的券商後，已連續3年獲得此項殊榮，今年還獲得其他多項殊榮，整體業務規模居行業前列。大宗商品業務充分結合固收對宏觀研究框架的優勢基礎，創建大宗投研核心體系。深刻理解“碳中和、碳達峯”，並在各個板塊中挖掘並把握投資機會，投資工具從期貨擴展至期權。
在外匯業務方面，公司陸續獲得銀行間外匯市場結售匯及外幣對會員資格、銀行間外匯市場外幣拆借會員資格。自2020年來，我司外匯交易量居同行業前列，上半年476億美金，名列券商前四。公司進一步完善相關係統、制度和團隊建設，加強與監管溝通，實現首單代客外匯業務落地，服務實體經濟，取得良好反響；併發行首筆掛鈎外匯的收益憑證，豐富我司客户投資標的。
公司金融衍生品業務投入約40-50億，業務主要包括基本面量化業務、做市業務、場外衍生品業務。基本面量化業務，主要通過量化多因子模型來精選股票池，然後基於基本面進行深度研究。近三年基本面量化業務獲得了平均年化超10%的超額收益。今年上半年投入開發的基金量化選股策略取得高於平均水平的收益。做市業務，涵蓋期權做市、基金做市和商品期貨做市，做市業務評價獲得優良，收益穩步增長。場外衍生品業務,上半年交易規模超過120億元，規模同比增長了300%以上，業務收入同比增長100%，規模和收入都大幅超越去年同期。與此同時，公司積極申請場外一級交易商資格。
公司證券研究所紮實做好基本面深度研究，深化戰略研究，同時努力開拓新的公募和非公募客户。上半年實現公募佣金收入3.33億元，同比增長58%，排名行業前十。
董事長兼總裁金文忠回覆提問時提到：東方紅資產管理規模突破了3500億。東方紅團隊自創立以來，經歷多輪牛熊市考驗，形成了“基於深度的基本面研究”這一可傳承的價值投資理念和體系，是東方紅成功的投資基因。我們相信，這些因素是東方紅長期發展的基石。
東方紅資管打造了一支超過300人的專業化的資產管理隊伍，擁有完善的人才培養和發展機制。投資團隊傳承有序，建立傳幫帶的內部培養機制，形成了有層次的隊伍結構。
未來，東方紅資產管理繼續堅持“客户利益至上”的原則，圍繞“更好的投資體驗”，堅定長期價值投資理念，不斷提升企業“專業投研+專業服務+產品創新”的核心競爭力，積極推進產品創新，升級優化品牌戰略，健全人才機制建設，努力把握行業發展機遇，凝心聚力迎接行業挑戰，為持有人創造更加長期可持續的投資回報，打造行業領行的令人尊敬的券商資產管理公司。
截止2021年6月末，匯添富基金資產管理總規模突破1.2萬億，較期初增長11%。匯添富基金各項業務取得全面發展，進一步完善多策略產品體系，發行成立21只公募基金，新發規模超人民幣670億元；與理財子公司等機構客户合作進一步深入，全渠道戰略進一步推進，電商業務取得創新發展。
未來，資管行業發展將面臨更大的機遇和挑戰。其中，投資管理能力突出、綜合實力領先的頭部資產管理機構將在行業競爭中更具優勢。匯添富基金將繼續秉持一切從長期出發的經營理念，堅持客户第一，持續錘鍊投資管理、風險管理、客户服務、產品創新四大核心能力，夯實基礎，擁抱變革，努力打造中國最受認可的資產管理品牌。
兩提升：提升投行業務與財富管理業務的規模和水平
董事長兼總裁金文忠回覆提問時提到：公司高度重視下一階段提升投行業務的迫切性和重要性，制定了一系列舉措：
（1）公司已經決定吸收合併合東方投行，以解決母子公司的承銷業務牌照分割問題、以子公司方式經營時淨資本較小受限、加強集團協同聯動等角度考慮，這一工作正在推進當中。
（2）新證券法以及全面註冊制的實施，將給投行業務帶來挑戰和機遇，也會帶來新業態、新格局。公司今年上半年IPO融資金額排名行業第5，股權類承銷收入、IPO收入和債券承銷規模均排名第10，發展勢頭和項目儲備良好。公司需要不斷努力，做大投行業務規模。
（3）加強集團協同，推動投行與研究業務的融合，推動投行與投資業務的聯動，推動投行跨境業務的聯動，培育產業思維，提升企業價值的發現、定價、銷售等核心能力。
（4）積極加強投行人員隊伍的建設、培養和引進，建立一支適合東方文化、有市場競爭力的投行團隊。
（5）未來投行的發展需要依託產業思維，建立在行業基礎上，同時拓展長三角、大亞灣、京津杭地區等區域市場的項目儲備。同時通過投資帶動投行業務發展。
（6）進一步加強投行項目的質控管理，有效控制合規風險，發揮好“看門人”作用。
副總裁徐海寧回覆提問時提到：公司財富管理轉型是成體系化、漸次推進的。2015年提出推進財富管理業務轉型以來，我們逐漸從商業模式的構建、人才隊伍的建設、線下網點和渠道的鋪設、中台專業能力的建設、扁平化和平台化組織管理體系的搭建,到以產品保有、產品收入、財富客羣開發為核心的KPI考核導向等一系列系統性變革，初步形成了東方證券財富管理轉型的先發優勢。
公司着力加強資產配置能力建設，已持續跟蹤和走訪管理人近百家。其中，公司旗下的東方紅、匯添富基金都是行業內非常頂尖的資產管理機構，公司成功把資產端的優勢轉化為財富管理的優勢；同時，公司與富國、上投摩根、易方達、興全、睿遠基金、和諧匯一、朱雀基金等眾多優秀的資管機構建立了良好的合作關係，成功構建了精品化、差異化、有競爭力的產品線。
今年上半年，公司權益類產品銷售規模人民幣177.13 億元，同比增長139.2%；根據基金業協會數據，公司股票+混合公募基金保有規模人民幣494億元，在券商中排名第5位。
今年，公司順利獲批基金投顧牌照，公司對基金投顧業務開展的具體業務環節、業務流程等進行管理規範。目前正在按照試點通知和公司上報的方案和要素表，全力以赴推進現場檢查等籌備工作，待監管派出機構驗收通過後將盡快開展業務，將進一步推進公司財富管理業務轉型的深化發展。
一突破：在金融科技賦能業務上取得突破
副總裁舒宏回覆提問時提到：公司高度重視信息技術發展運用，加大金融科技投資，推動公司高質量發展。2020信息技術投入7.8億元，佔營業收入比例為9.41%，行業排名第五。為提高競爭力，加大自主研發力度，賦能公司自營業務、財富管理等業務發展，與微軟以及高校等加強合作，推動業務向數字化方向發展，在大數據領域進行合作，推動人工智能在證券行業的應用，實現優勢互補、合作共贏。
在金融科技賦能業務發展方面，公司已經實現了較多的積累，有多個成功的案例。
（1）在自營投資領域，自主研發超級投資管理平台（SIMP），優化底層技術架構，在交易所債券業務、銀行間市場、國債期貨做市方面加速推進建設，助力公司自營投資業務發展。
（2）在財富管理領域，東方贏家APP通過“贏計劃”進一步提升用户體驗，實現7*24小時開放式基金交易和客户自助開户等重點功能；自主研發的基金投顧交易系統和資產配置平台助力公司財富管理轉型。
（3）在機構客户方面，公司推出東方雨燕（OST）極速交易系統，賦能機構業務快速發展；持續優化自主研發的FPGA行情硬件加速方案，性能優於市場同類產品。
公司積極挖掘拓展長尾客户服務空間，東方贏家APP線上運營圍繞長尾客户的增長、活躍與留存，建立了較為完善的平台運營服務框架，實現了大量長尾客户的數字化、個性化及智能化服務。
副總裁楊斌在回覆提問時提到：長期以來，公司高度重視合規風控工作，連續13年獲評A類證券公司，今年迴歸AA類評級。合規風控是證券公司可持續發展的生命線。面對從嚴監管的形勢：
第一是通過多種載體抓好員工對合規重要性的認識，通過學習研究讓全員敬畏合規風控，掌握合規風控要求，並體現在展業中。
第二是系統化推進，合規風控管理與內部控制、公司治理、企業文化相結合，系統做出工作安排，提升整體管理水平。
第三是清晰目標抓手和資源構建。通過合規風控全覆蓋垂直管理在公司內部覆蓋各個業務條線，同時推進集團風險並表管理工作，已獲得第一階段的效果，資源保障是不斷豐富優化合規風控隊伍。
第四是突出力度，重點領域包括內部重資產業務、創新業務要做重點管控。我們非常有信心依照目前的認知和做法，形成合規風控競爭力，助力公司進一步發展。
（CIS）
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來源：券商中國