匯豐控股去年每天賺超2億，大增223%，股價卻5連跌！股民要脱粉

本文來源：時代週報 作者：吳斯悠

3月2日，美聯儲主席鮑威爾在會議上透露，美聯儲準備在兩週後的FOMC（美聯儲公開市場委員會）會議上宣佈加息，以應對通脹居高不下的現狀。 “傾向於支持在3月加息25個基點。”鮑威爾透露。

消息一出，美股行情隨之走高。3月3日，低迷的港股也迎來反彈。恆生指數收市報22467點，較前日升123點，尤其是銀行板塊表現優異。其中，匯豐銀行上市主體匯豐控股（00005.HK）上漲4.1%，報收53.3港元/股。不過，自2月9日以來，匯豐控股股價持續低迷，跌多漲少，期間還一度出現五連跌。此次小幅上漲後，匯豐控股股價又於3月4日跌至51.5港元/股。

分析人士指出，匯豐控股股價低迷是內外多重因素共同作用的結果：匯豐銀行轉型成效不如預期，屢屢受罰。另一方面，它也受到美聯儲等主要央行的加息預判存在分歧等國際環境因素影響。接下來，以匯豐銀行為代表的國際銀行股或將持續低迷。

“紅底”不再

匯豐控股曾憑藉穩健的業務增長、豐厚的派息，深受港股投資者歡迎，是少數“紅底股”（即股價在100港元以上）之一，如今“紅底”不再。

匯豐控股的派息一直備受港股市場關注。在過去，它一般一年派四次息，出手闊綽，股息收益率達6%以上，比全球低息環境下的銀行存款利率高出許多。2020年，英國監管當局無理阻止匯豐派息，導致許多投資者“脱粉”，拖累股價。

2020年4月1日，匯豐控股公告稱，接獲英倫銀行透過審慎監管局發出的書面通知，要求匯豐取消派發2019年第四次股息。受此影響，匯控當日股價跌破40港元/股。

重組調整之後，匯豐控股在2021年開始恢復派息，並通過回購改善投資者權益。2021年10月，匯豐控股宣佈展開最高20億美元的回購，並披露將在此次回購完成後進一步回購10億美元，以此穩定投資者信心。

2022年2月，匯豐控股公佈2021年財報數據。2021年第四季度，匯豐控股計提4.5億美元預期信用損失。但即便如此，匯豐控股在2021年仍實現126.07億美元的歸母淨利潤，同比2020年增長223.42%，業績增長顯著。這一盈利水平相當於每天賺3453.97萬美元，約合每天實現淨利潤2.18億元人民幣。

在市場信心和業績企穩的背景下，2022年開年，匯豐控股行政總裁Noel Quinn在聲明中表示：“踏入2022年，我們發展態勢良好，並有信心繼續推展集團的策略。”

“中國快速湧現的中產階層是匯豐不可錯過的機會，匯豐銀行將在財富管理和私人銀行業務投入35億美元，以實現到2025年成為亞洲頂級財富管理機構的目標。”Noel Quinn此前曾對外表態。

匯豐控股2021年財報披露，包括減少在法國和美國等零售業務表現不佳地區的市場投入，完善在中國的私人財富規劃建設，以及增加在新加坡和印度的財富管理業務投入。

據媒體報道，為達成全球發展戰略匹配，匯豐控股設定了匯豐美國銀行分支網絡削減30%的目標。2020年6月，匯豐銀行啓動3.5萬人的裁員計劃，以削減45億美元成本，並凍結幾乎所有外部招聘。不過，匯豐對中國市場仍分外看好，對外稱：“中國是匯豐重要的戰略性市場。未來，匯豐將繼續在業務、服務、人才和技術等各方面增加對中國內地市場的投入。”

2021年財報顯示，匯豐控股在中國大陸市場獲得了33.33億美元的税前近利潤，所獲利潤在亞洲排名第二。但在財富管理和零售銀行板塊，匯豐控股在中國大陸市場的税前淨利為虧損9500萬美元，排名亞洲最末。

匯豐控股因內控風險問題屢屢受罰。2021年12月，因未能遵守反洗錢有關規定，英國金融市場行為監管局對匯豐控股一英國子公司罰款6400萬英鎊；同月，匯豐銀行因涉嫌聯合4家歐洲銀行聯手操縱外匯交易，被歐盟罰款1.74億歐元。2022年3月3日，匯豐證券經紀因多次在滬深港通北向交易A股時向聯交所提供錯誤的券商客户編碼及客户識別信息，被香港證監會及港交所分別處以630萬港元及100萬港元罰款。

股價持續低迷

近期，匯豐控股股價持續低迷。

Wind數據顯示，2月24日至3月2日，匯豐控股從56.15港元/股下挫至51.20元港元/股。3月3日小幅反彈至53.30港元/股，又於3月4日回落至51.50港元/股。

市場人士認為，匯豐控股在3月3日反彈，與美聯儲主席鮑威爾於3月2日表態“支持在本月加息25個基點”有關。 鮑威爾表示，如高通脹持續，美聯儲不排除採取更積極的行動，但他堅持認為美國通脹率會在年內回落。

芝加哥商品交易所的美聯儲觀察工具（FedWatch Tool）顯示，有交易員預計美聯儲將在年內加息七次，在3月16日將召開的美聯儲會議上，預期加息25-50基點的可能性超過90%。

“從美聯儲到市場對加息預期的分歧，是導致匯豐股價連跌五日的原因之一。”上述分析人士認為，鮑威爾的言論大致印證了市場的加息預期，但他在講話中明確傾向於加息25個基點，市場會認為美聯儲的加息幅度並不算進取，因此對於國際銀行股的估值及息差預測也會趨於保守。

“加息或是對匯豐反彈行情的直接支撐。”匯豐香港分行一高階主管對時代週報記者表示，匯豐的優勢在於對利率極為敏感，更高的利率意味着全球債券收益率及基準借款成本的上升，對投資者而言意味着更高的收益和利潤。

這並不意味着以匯豐銀行為代表的國際銀行就此走出低迷。

2月27日，美國與歐盟，歐盟委員會、德國、法國、英國、意大利、加拿大等決定將部分俄羅斯銀行排除在環球銀行金融電信協會（SWIFT）支付系統之外。俄羅斯銀行巨頭Sberbank（俄羅斯聯邦儲蓄銀行）也於3月2日宣佈，因受到西方制裁，導致大量現金外流，員工和財產受到威脅，將退出幾乎所有歐洲市場。受此影響，該行在倫敦交易的存託憑證於當日暴跌95%，價值接近0美元。

“（制裁）將可能導致國際銀行體系出現逾期結欠和鉅額透支，資金缺口將促使主要央行增加流動性，尤其是美聯儲將有需要重啓向市場提供美元的每日操作，意味着美聯儲可能在3月加息前，擴大資產負債表。”瑞信銀行策略師Zoltan Pozsar在研究報告中指出，制裁措施可能擾亂全球貿易，呼籲主要央行應做好準備。

Zoltan Pozsar在研報中表示，短期內，市場對加息預判的分歧，及國際環境的不確定性，或將導致國際銀行股行情維持弱勢。