CXO概念爆發 多股強勢封漲停，產業鏈王者歸來？

　　10月26日，CXO板塊活躍，百誠醫藥、昭衍新藥、凱萊英漲停，藥石科技、泰格醫藥、康龍化成、美迪西等多股漲超10%。

　　消息面上，昨日盤後CRO概念的百誠醫藥(301096)發佈2022年三季報，公司2022年1-9月實現營業收入4.21億元，同比增長89.26%，歸屬於上市公司股東的淨利潤為1.45億元，同比增長125.08%，每股收益為1.3400元，超出了券商的預期。

　　除百誠醫藥外，此前其他多家CXO頭部企業均發佈前三季度業績預告。其中，藥明康德預計前三季度實現營業收入283.95億元，同比增長71.87%，預計實現淨利潤73.8億元，同比增長107.12%。

　　昭衍新藥預計前三季度實現歸母淨利潤約6.07億元-6.57億元，同比增幅144.8%-164.8%。昭衍新藥表示，公司持續加強對創新型藥物的研發支持，深得創新型研發企業信賴。為保證在手訂單順利交付，公司進一步增加產能，同時合理規劃項目排期，進一步提升了產能利用率。此外，公司持續增加科研技術團隊規模，為業務增長提供了有力保障。

　　強勁的業績支撐了股價，今日CXO等醫療白馬股股價悉數飆升。

　　針對百誠醫藥昨晚發佈的三季報，安信證券發佈研報稱，百誠醫藥各項業務持續快速發展，公司業績高增長有望延續。公司為客户提供“藥學研究+臨牀試驗+定製研發生產”的一體化服務。其中，受託研發服務方面，公司已為國內300多家客户提供400餘項藥學研究、臨牀試驗或一體化研發服務；研發技術成果轉化方面，截至2022H1，公司已自主立項超過250個藥物品種且擁有銷售權益分成的項目達51項。

　　安信證券預計百誠醫藥2022-2024年分別實現淨利潤1.94億元、2.94億元、4.26億元，分別同比增長74.2%、52.1%、44.7%；給予買入-A的投資評級。

　　對於CXO行業龍頭藥明康德的三季報，國金證券指出，藥明康德三季報收入和利潤均略高於預期。公司不斷優化經營效率，產能利用率持續提升，規模效應得以進一步顯現。

　　同時，藥明康德全球化佈局及一體化優勢充分保障業務穩定進行，成長確定性強。需求端來看，全球醫藥創新需求旺盛，特別是新分子實體、創新療法相關需求。公司持續強化獨特的一體化CRDMO和CTDMO業務模式；在多地疫情持續反覆的影響下，充分發揮全球佈局、多地運營及全產業鏈覆蓋的優勢，及時制定並高效執行業務連續性計劃。預計到2024年，公司全球產能佈局將達到170萬平方米。

　　國金證券預計2022-2024年藥明康德歸母淨利潤分別為81.21/95.82/119.92億元，對應PE分別為25/22/17倍，維持藥明康德“買入”評級。

　　針對CXO行業，西南證券研報表示，藥明生物UVL清單影響有望10月起逐步解除，短期新冠相關CDMO大體量訂單疊加內生業務持續高增，CXO行業仍是兼具確定性與成長性的優質板塊；同時，國內創新藥進入收穫期，進一步為CXO行業帶來增量空間，預計CXO板塊業績保持高增確定性較高，建議關注產業鏈佈局一體化的平台型CXO企業及Q2業績高成長標的。建議關注CRO+CDMO一體化龍頭企業藥明康德、藥明生物，臨牀CRO泰格醫藥，小分子CDMO博騰股份、凱萊英、九洲藥業和皓元醫藥等。

　　國信證券研報顯示，預計CXO以及部分醫療器械、疫苗板塊公司將延續業績高增長血製品、中藥等板塊預計將有穩健的增長，而醫療服務、化學制藥等板塊的業績則受到疫情以及集採等政策的影響，期待後續業績的恢復。醫藥行業整體的基本面、政策面和情緒面都有望迎來觸底反彈。