財聯社8月26日訊（記者 成孟琦）港股的強勢表現，又激發了市場的熱情。
就在昨天，半日休市過後，午後的港股彷彿裝上了“馬鞍”，一路狂奔，三大指數強勢上漲，恆生科指更是大漲6.01％。
當中，中概互聯板塊表現引人注目，京東大漲11％，嗶哩嗶哩漲10％，阿里漲超9％。而美股開市後，中概互聯板塊漲勢延續，納斯達克中國金龍指數漲超3.7％，熱門中概股中京東漲超9％，阿里巴巴漲超7％，拼多多、富途控股、滿幫、嗶哩嗶哩漲幅均超7％。
低估值+政策面支撐為反彈創造空間
昨日反彈之前，耀才證券行政總裁許繹彬以“一潭死水”來形容近期港股表現，稱其“無走勢可言，外圍升、不跟；外圍跌、跟跌。”而此話説完不久，便迎來了港股的大反彈。
大跌大漲之間總是充滿了故事。消息層面上看，8月24日國常會部署穩經濟的19項接續政策措施，例如再增加3000億元以上政策性開發性金融工具額度，並用好5000多億元專項債地方結存限額。
中泰國際顏招駿分析稱，低估值+政策面支撐是導致港股出現大反彈的主因。當前恆生指數未來12個月的預測PE在9.3倍，低於過去十年平均1.76個標準偏差，估值下行空間不大。
興業證券張憶東則認為，港股已經到達中長期的底部區域。港股大多數資產目前非常便宜，A股、港股構建在一起，才能補足中國新經濟的整體拼圖，有些標的屬於港股獨有而A股沒有的，比如説前些年的互聯網龍頭，這些年的造車新勢力，還有消費領域的品牌服飾、食品飲料等的龍頭公司。
在最新更新的半年報裏，丘棟榮再次重申了對港股市場的看好，表示 “港股估值處於絕對底部，存在系統性機會，我們提升港股配置比例至上限。”
大摩：港股軋空風險上升
也有觀點認為，港股軋空風險上升才是引發港股上升的主要原因。
摩根士丹利量化策略分析師 Gilbert Wong曾表示，港股軋空風險正在上升，在港股空倉頭寸空前的背景下，空頭爭相大量平倉，已經到了可能引發港股飆升的地步。
萬德港股賣空數據顯示，8月以來港股賣空成交量佔市場成交總量百分比顯著上升，在12％左右，而6月平均僅為8.5％左右。
摩根士丹利發現，部分投資者表現出一副做空港股最佳時機已過的樣子，這主要是因為他們認為倉位已夠低，市場從目前水平進一步下滑的空間有限。
財經博主林登萬則認為，港股並非因為中概股審計傳聞上漲，而是做空人民幣的玩家也做空了港股和中概股，週三晚中國央行強硬表態導致國際炒家離場，引發短暫逼空行情。
純利表現勝預期，股價作出積極回應
此外，阿里、騰訊、京東、小米、快手等互聯網巨頭都於近期相繼公佈業績，降本增效推動之下，部分中概互聯龍頭業績優於市場預期，股價也做出積極回應。
港股京東8月25日大漲11％，最高見245港元。京東23日晚公佈業績顯示，二季度收入略超預期，同比增5.4％至2680億元，非GAAP營業利潤為57.5億，同比增10％。績後，多家機構發佈京東業績研報。
高盛表示，京東季績顯著勝預期。管理層對長期增長潛力仍然保持信心。維持其“買入”評級及382港元目標價。匯豐表示，將京東下半年的按年增長假設提高到12％，原先為10％，合理價值由328港元升至351港元。
瑞信給予京東“跑贏大市”評級，認為其第二季業績受毛利率帶動好過預期，將2022-24年盈利預測上調16％-23％，與同行一樣，京東的不同之處在於物流能力、品類擴張、和毛利率提升，目標價由359港元上調至374港元。而美銀證券也將其目標價由298港元上調至302港元。
摩根士丹利表示，海外中資股第二季業績季報期已過一半，次季業績廣泛遜預期。若分行業而觀察，中資互聯網公司是迄今為止唯一的亮點，原因為企業嚴格控制成本及市場原預期較低。摩根士丹利還表示，留意到證券同業對中資股有進一步下修盈利預測的空間，建議在宏觀環境中持有基本面具韌性的股份。
港股猶如在底部做俯卧撐，風險仍在
中金研究報告稱，受增長與政策等諸多不確定性壓制，港股市場整體情緒持續低迷。預計短期市場或將缺乏明顯方向，或維持盤整態勢。與此同時，隨着中報和二季報業績期漸行漸近，企業盈利表現也有望成為市場關注的核心。在這一背景下，尋求確定性和優質標的將有助於提供下行保護。中期而言，如果美聯儲政策收緊步伐放緩和中國經濟增長回升跡象雙雙兑現（或有望在4季度兑現），那麼可能會為港股估值修復提供積極催化劑。
“港股在底部做俯卧撐。”興業證券張憶東這樣看待近期的港股表現：雖然最壞的時候過去了，但好日子還沒到來。具體看來，當前港股投資存在三個風險：一是選股的風險；第二，從中期維度説，還是看美聯儲加息週期什麼時候結束，什麼時候能夠對於海外的流動性產生一個轉變、轉機；第三，從短期維度來説，一些投資者對於中國經濟會不會出現新的向下壓力有一些擔憂，這就要看中國經濟的高頻數據。
本文源自財聯社