近期，白酒行業上市公司半年報陸續出爐。由此，iiMedia Research(艾媒諮詢)梳理出19家白酒上市公司成績單。據統計，2020上半年，19家白酒上市公司總營收為1268.75億元；總淨利為472.96億元。
受新冠肺炎疫情影響，經濟環境、市場需求、消費模式等發生重大變化，白酒的消費場景受限，2020年上半年，白酒行業整體發展面臨着較大的壓力。
在白酒行業19家上市公司中，有14家在營收上出現不同程度的下滑。其中，水井坊、口子窖、青青稞酒、迎駕貢酒和老白乾酒等降幅較大，金種子酒、洋河股份、捨得酒業、伊力特、金徽酒等次之，古井貢酒、今世緣等微降。
從營收來看，僅有5家企業實現了增長。其中，貴州茅台以439.53億元的營收額居首，並遠遠領先於第二名五糧液的307.68億元，緊隨其後的分別是山西汾酒、酒鬼酒和*ST皇台；從淨利潤來看，除了貴州茅台、五糧液、瀘州老窖、山西汾酒、酒鬼酒和*ST皇台實現了增長外，其他13家企業均是負增長，其中*ST皇台淨利潤增速摘得第一名的好成績，增速達118.47%，山西汾酒、酒鬼酒、瀘州老窖、五糧液和貴州茅台也實現了不同程度的增長，分別為33.05%、18.42%、17.12%、16.68%和13.29%。
今年年初，受疫情影響，整個白酒行業出現了階段性減產和市場銷售數據的下滑。但同時，茅台、五糧液、山西汾酒等龍頭白酒企業依然宣佈全年目標“不打折”。從營收和淨利雙增長的業績來看，這三家白酒企業無論是抗風險能力還是應變能力，都順利通過了這場疫情大考。
貴州茅台（600519）：依舊穩站C位，“不倒翁”效應凸顯
在各大白酒半年報中，疫情衝擊成為企業解釋業績下滑的主要原因之一，但貴州茅台依然實現了營收和淨利潤的穩步增長。貴州茅台半年報披露，公司上半年實現營業收入439.53億元，同比增長11.31%；淨利潤226.02億元，同比增長13.29%。報告期內，完成基酒產量4.81萬噸，其中茅台酒基酒產量3.67萬噸、系列酒基酒產量1.14萬噸。
長期以來，貴州茅台因為“不倒翁”一般的業績表現而為眾多機構熱捧。今年以來，即使突發的疫情也未能撼動市場對貴州茅台的信心。數據顯示，上半年股價累計漲幅達到25.46%。據悉，二季度基金抱團前十的上市公司中，貴州茅台獲1360家基金持有，是基金扎堆最多的上市公司。截至7月28日收盤，貴州茅台市值為2.10萬億元，穩坐滬深兩市上市公司市值第一位置。
貴州茅台的地位之所以難以撼動，和它的發展戰略分不開關係。2016年，時任董事長李保芳提出貴州茅台的“雙輪驅動”戰略，李保芳指出，“要像重視茅台酒一樣重視系列酒”。在這一理念提出後，茅台系列酒的收入從2016年上半年的6.9億元暴增至46.5億元。
對於2020半年報的成績，貴州茅台表示：“上半年公司主要指標保持“兩位數”增長，為完成全年目標奠定了堅實基礎。下半年，公司將堅持高質量發展理念，圍繞貫徹落實“五個堅定不移”，切實在深化改革上實 現新突破，在嚴格管理上體現新要求，在生態環境上務求新舉措，在高質量發展上找準新目標， 在從嚴治黨上取得新成效，着力推動公司實現更好發展。”
五糧液（000858）：上半年營收、淨利雙增長，酒類銷售佔比超九成
根據五糧液2020年半年報數據，在報告期內，公司實現營收307.68億元，同比增長13.32%；實現歸屬上市公司股東的淨利潤為108.55億元，同比增長16.28%。
具體來看，公司酒類銷售上半年實現了281.67億元，佔營收比重為91.55%，而酒類的毛利率為80.27%，比上年同期增長了2.11%。另外，公司的貨幣資金佔總資產比例為58.98%，同比增長2.34%。
可以説，在疫情影響的大背景下，五糧液交出的是一份亮麗的答卷。對此，五糧液稱：“在創新體系方面，五糧液與新浪集團合作推出基於區塊鏈技術的“數字酒證”，探索挖掘五糧液消費、投資價值。”
而在今年7月份，五糧液新零售公司正式開業，積極打造集品牌宣傳平台、產品銷售平台、消費者互動平台和線上市場管理平台為一體的“垂直生態賦能平台”。另外，五糧液雲店平台已經上線，全國五糧液專賣店全部上“雲”，構建線上線下一體化的營銷互動、提供無接觸式產品配送服務。
上述舉措，也是五糧液向高質量發展邁出的堅實步伐。其構建的清晰營銷體系，助推了五糧液業績穩步增長。
山西汾酒（600809）：淨利同比大漲33% ，今年以來股價漲幅超100%
8月25日，山西汾酒遞交了上半年成績單。數據顯示，今年上半年，山西汾酒實現營收69億元，同比增長7.8%；實現歸母淨利潤16.05億元，同比增長33.05%。
從長期來看，山西汾酒的業績增速仍位居行業前列。數據顯示，2017-2019年，山西汾酒營收增速分別為37.06%、47.48%、25.79%，遠高於瀘州老窖的20.5%、25.6%、21.15%，洋河的15.92%、21.3%、-4.28%，古井貢酒的15.81%、24.65%、19.93%。
從資本市場來看，山西汾酒確實備受青睞。數據顯示，截至8月25日收盤，山西汾酒股價為186.56元/股，今年以來，山西汾酒累計漲幅為109.39%，遠高於白酒指數的44.69%。
據悉，山西汾酒上半年業績向好主要歸結為三個因素：一是去年以來山西汾酒開始實質性全國化推廣，南方市場的大量招商貢獻了很大一部分業績；二是山西汾酒旗下竹葉青等保健酒增長較猛；三是混改完成後，山西汾酒內部關係被梳理順暢，資源投放效率提升。
按照山西汾酒的市場規劃，接下來山西汾酒將重點佈局長江以南市場，以期長三角、珠三角核心市場的業績大幅度增長。
通過上述分析可以看出，腰部力量的酒企們已經開始積蓄更多的能量，釋放出更大的潛力。新一輪的排位戰已經打響。同時，我們需要關注的是，2020年下半場白酒行業將會迎來怎樣的變化？又有什麼發展趨勢？
白酒行業進入讀秒階段，“一超多強”格局保持不變
在疫情的催化下，白酒行業分化日益加劇，高端品牌始終把控着市場主動權。與腰部及以下企業相比，頭部白酒企業在疫情特殊時期表現出了頑強的風險抵抗能力。由茅台領銜的“一超多強”的行業格局沒有受到大的衝擊，且更加穩固。而頭部企業的穩定性無疑將給整個白酒行業的發展帶來許多利好。
從產量來看，白酒產量微量增長。2020年3月，中國白酒（折65度，商品量）產量65.8萬千升，而6月份則增至67.5萬千升，白酒行業出現回暖趨勢。
隨着疫情好轉，加之全國多地發放消費券等措施的推動下，線下消費人氣也逐步上升。目前，線下餐飲消費已基本放開，還有商場消費、旅遊等熱度也在快速飆升。白酒行業也迎來新一輪銷售旺季，進入讀秒階段。
從消費者年齡來看，預計2035年60歲以下的白酒消費者佔53%，白酒主體消費呈現出年輕化的趨勢。艾媒諮詢分析師認為，年輕消費主體的消費觀和價值觀呈現出個性化和多元化色彩，這種消費代際的新特點將促使白酒行業重構新的價值標準體系，在品牌塑造、產品塑造、價值觀塑造、營銷模式和創新推廣都會迎合80、90後消費者進行變革。
根據中國煙酒行業協會數據顯示，2013 年酒類電商交易規模達 70 億元，2018年達到了 767 億元，而經過預測，2020 年電商交易規模將突破 1000 億元。艾媒諮詢分析師認為，過去幾年中，酒類電商呈現量級增長，市場需求的劇增以及新零售業態發展促使酒類電商平台快速發展。
總的來看，白酒行業的前景仍然廣闊。而隨着各大白酒企業半年報的出爐，上半年的戰役已經宣告結束。下半年，白酒行業將會交出怎樣的成績單，值得我們期待。