美元實現逆風翻盤三大避險優勢解讀 下週總統辯論拜登戰敗恐危及美元

外匯天眼APP訊 : 週五(9月25日)，在整個夏天都有人預測美元將走弱之後，美元本週出現復甦，目前日漲0.26%至94.61，預計本週將已超過2%的漲幅收漲。創下4月份以來的最大5天漲幅。技術面顯示更多的上漲即將到來。此前，在因美聯儲的寬鬆政策而放棄美元之後，交易員們又開始大舉買入美元，導致空頭頭寸被擠壓。在美國開始控制一些地區的疫情之際，流動性、收益優勢和替代方案的缺乏重新點燃了投資者的興趣。

對沖基金Great Hill Capital LLC董事長Thomas J. Hayes稱：“在我們得到有關疫苗、收益、選舉和刺激措施的新信息之前，美元是最佳的避風港。”“此前，美元可能已在短期內觸底。”

數據顯示，歐洲新增冠狀病毒病例創記錄，英國週五將倫敦列入潛在疫情熱點觀察名單，這令投資者更加擔憂。這打擊了歐洲經濟增長將大幅超過美國的樂觀情緒。法國興業銀行(Societe Generale)首席外匯策略師Kit Juckes表示，“歐洲‘表現好於’美國的觀點已經明顯減弱。”經濟增長的普遍差異“向有利於美國的方向發展”。

不過，歷史告誡我們，美元還遠不能確定是否會進一步升值。美元6月也曾上漲，但隨着對全球經濟前景的擔憂消退，美元很快回吐漲幅。T. Rowe Price投資組合經理Quentin Fitzsimmons在一份報告中寫道，美聯儲在較長時間內降息的策略也可能繼續“給美元帶來壓力”。

以下是美元保持其最高避險貨幣地位的優勢:

利率：儘管期貨走勢顯示，美聯儲至少在明年年底前將維持接近於零的政策利率，但這並不像歐洲央行(European Central Bank)和日本央行(Bank of Japan)採取的負利率政策那樣鴿派。據彭博社(Bloomberg)收集的數據顯示，美元3個月期利率約為0.2%，在10國集團中僅次於新西蘭，是最高的。如果新西蘭聯儲(Reserve Bank of New Zealand)繼續實施實施零利率支持經濟增長的計劃，預計美元將佔據主導地位。

缺乏替代貨幣：這是美元受益的另一個因素。自3月底以來，黃金已經上漲了近20%，漲幅超過了美元，但黃金不提供收益，而且在某些情況下還需要資金進行存儲。日元是另一個傳統的避風港，但它與股市波動正相關性的崩潰表明，這種地位正在減弱。

流動性：流動性因素也支撐了美元。根據國際清算銀行(Bank for International Settlements) 2019年4月的一份報告，美元的日平均交易量是日元的五倍，是歐元的兩倍以上。在3月疫情最嚴重的時候，投資者爭相買入美元，導致美元匯率飆升，外匯掉期市場的借貸成本也大幅上升。這進而促使美聯儲與其他央行合作增加美元供應。

摩根大通資產管理(JPMorgan Asset Management)首席亞洲市場策略師Tai Hui表示，“市場仍有很大信心認為，當市場變得非常動盪時，美元將成為首選貨幣。”“許多投資者正準備迎接一段波動性加大的時期，這將推動美元走強。”

短期來看，道明證券(TD Securities)分析師在展望下週關鍵事件時指出，隨着下週二的首場總統辯論來襲，市場對11月3日美國大選的關注可能會加劇。(MUFG Bank)分析師也認為，如果美國總統候選人拜登(Biden)在下週的首場總統辯論中表現不佳，可能會給金融市場帶來困擾。分析師説：“由於人們對經濟活動前景的擔憂加劇，美元兑所有十國集團(G10)貨幣本週均有所上漲。漲幅將是自4月第一週以來最大的周漲幅，當時疫情危機爆發後，市場波動仍然非常高。目前，標普500指數從9月2日的歷史高點下跌了近10%，部分原因是感染率仍在上升，美國經濟活動放緩，以及對於額外的財政刺激仍未達成一致。而即將到來的美國大選，現在很可能也在降低人們的風險偏好方面發揮了作用，選舉風險今後勢必進一步升級。外匯波動性大幅上升的預期是可以理解的。事實上，這在美元/日元中更容易理解。在沒有最終獲勝者的情況下，選舉後不確定性上升，日元可能會明顯跑贏大盤。下週的第一場電視辯論很重要。在全國範圍內，拜登都以明顯優勢領先特朗普。如果拜登下週表現不佳，可能損及美元兑10國集團(G10)核心貨幣，惠及日元。”