論功行賞日，3位華夏基金經理晉升高管，增倉股大曝光：有的偏愛低估值，也有押寶核心資產
財聯社（北京，記者 陳俊嶺）訊，一位偏愛“低估值”的大金融和港股；一位大舉建倉“核心資產”、後續配置方向變化甚小——同一家頭部公募兩位“重量級”的基金經理，風格卻迥然不同。
儘管兩位基金經理投資風格各異，但他們卻在同一天晉身為基金公司的高管行列。前者為曾參與華夏基金初創的巾幗基金經理鄭煜；後者是鼎盛時期加盟華夏基金的六百億基金經理蔡向陽。
梳理兩位身兼基金高管的基金經理2020年累計買入前20名的股票明細，財聯社記者發現，鄭煜更偏愛招商銀行（含H股）、中國人壽、中國平安等低估值大藍籌，蔡向陽更偏愛騰訊控股、貴州茅台、洋河股份、美團-W、海底撈等擁有護城河的“核心資產”。
論功行賞日，3位基金經理晉升高管
繼劉彥春榮升景順長城副總經理後，就在資本市場和基金行業雙雙陷入“平淡季”之時，另一家頭部公募基金的一則高級管理人員變動公告，再次攪動了公募基金圈的一池春水。
4月8日晚間，華夏基金旗下多隻基金晚間同時發佈公告，鄭煜、孫彬兩人新任華夏基金副總經理，蔡向陽新任華夏基金高級管理人員，三人任職日期均為4月7日。
資料顯示，在升任公司高管前，鄭煜和孫彬均為華夏基金黨委委員、同時兼任基金經理或投資經理，兩人累計管理基金規模均超百億；蔡向陽為華夏基金高級基金經理，其現任基金資產總規模641.32億元。
事實上，上述三位兼任基金經理的新晉基金公司高管，在資本市場早已盛名在外，“投而優則仕”也是他們職場晉級的預料之中，而他們多年奉行的投資理念和對2021年的市場判斷引得外界頗多關注。
“巾幗基金經理”鄭煜：偏好低估值大金融，最愛招商銀行
每年四月，草長鶯飛之時，隨着天氣的轉暖，市場也開始陷入平淡，而這個時候，隨着公募基金年報的披露完畢，也是各家公司根據歷史業績“論功行賞”的關鍵時期。
這不，就在華夏基金迎來23週歲之際，鄭煜、孫彬、蔡向陽三位基金管理規模均超百億的基金經理，正式進入該公司的管理層，其中，鄭煜是排名最前、資歷最深、也是唯一一位女性高管。
資料顯示，鄭煜1998年2月至2000 年11月，曾任華夏證券高級分析師。2000 年11月至2004年8月，曾任大成基金高級分析師、投資經理。2004年8月加入原中信基金，曾任股權投資部總監、華夏基金總經理助理等，現任華夏基金黨委委員、紀委書記、基金經理等。
鄭煜一直在華夏基金擔任重要角色，她累計管理的基金規模也超百億規模，而目前仍在管理的華夏價值精選混合成立於2020年1月，而她的持倉明細和投資策略也隨着該基金2020年年報的披露而曝光。
“根據我們對宏觀環境和市場結構的判斷，我們整體保持謹慎樂觀的操作節奏，在投資上將繼續堅持長期價值投資的策略，繼續按照原有框架尋找投資標的。”鄭煜在華夏價值精選2020年年報中稱。
基於對部分行業較高估值的擔心，鄭煜透露在基金組合的配置中較為“謹慎”，體現在組合結構和行業分佈上更加註重長期回報空間和安全邊際。其中，持倉中較大比例投資在估值更低的港股。
在鄭煜看來，從整體估值看，如果扣除金融行業，A 股市場整體估值已經處於歷史中樞以上，部分行業，比如 TMT、消費的估值已經接近歷史最高點，從未來的預期回報的角度看，港股的潛在回報空間更佳。
而在其中，鄭煜更看好港股中部分極度低估的金融地產——經過股價的大幅下跌，目前港股的部分金融和地產股估值已經極度低估，部分公司股息率接近10%，屬於長期價值被低估。
六百億基金經理蔡向陽:愛BAT，也愛“喝酒刷鍋”
2007年7月和10月，孫彬與蔡向陽“前後腳”加入華夏基金。其中，曾任行業研究員、投資研究部總經理助理、基金經理助理等,任投資研究部副總監,華夏行業精選股票型證券投資基金(LOF)基金經理。
儘管孫彬目前並未直接管理基金產品，但其管理的三隻基金卻大名鼎鼎，其中，又以華夏大盤精選最為聲名遠揚，這隻誕生於“王亞偉時代”的成名之作，目前單位淨值已超20元。
相比鄭煜、孫彬曾經的萬丈光芒，現任基金資產總規模達641.32億元的蔡向陽無疑華夏基金曝光率最高的基金經理。而此次榮升華夏基金高管，也被視為公募圈“投而優則仕”的典型代表。
2020年無疑是跌宕起伏的一年，年初市場憧憬經濟復甦，但被突如其來的疫情所打斷，進而陷入恐慌性下跌。也正是在去年一季度市場恐慌期，蔡向陽大舉建倉核心資產，後續配置方向變化不大。
回顧全年行情，在華夏興陽一年持有期基金2020年年度報告中，蔡向陽認為，市場對未來成長空間大、競爭壁壘高、盈利能力好的個股更加認可，給予了相對較高的估值溢價。
透過華夏興陽2020年累計買入前20名的股票明細，不難發現，蔡向陽更偏好騰訊控股、中國建材、貴州茅台、洋河股份、安踏體育、美團-W、五糧液、海底撈等護城河強大的核心資產股。
展望2021年，蔡向陽判斷，隨着疫苗的逐漸分發，經濟復甦趨勢將更加確定，海外市場由於更低的基數其復甦的趨勢會相對更加明顯，這從盈利角度為股票市場提供了業績支撐。
不過，前期釋放的鉅額流動性在經濟復甦背景下面臨退出的問題，這無疑對股票市場的估值形成一定的壓制，蔡向陽預計2021年的市場會在盈利進和估值退中間尋找平衡。
“從中長期的產業趨勢角度看，突如其來的疫情刻畫了一個新的時代，它加速了很多本已存在的產業趨勢，甚至以一種更加極端的方式為市場所認知。”蔡向陽稱，他依然將堅持持有那些需求剛性足、業務韌性好、市場空間大、競爭壁壘高、盈利能力強的個股。