觀點：滯脹以及過熱的信號開始逐步釋放，經濟復甦雖然仍處於加速狀態，但是經濟復甦已經進入了後期，伴隨着經濟復甦進入後期以及流動性邊際收緊之際，接下來實質性收緊也將是趨勢，這對股市來時不是好消息。而且經歷2月中旬以來的下跌之後，市場牛市格局也有望發生較大變化，牛市依然沒有結束，但是已經進入牛市後期，整體性機會並不明顯下，要注意局部性的板塊以及局部性的牛市機會。
今日，滬深兩市小幅低開，盤中一度拉昇後迎來跳水，尤其是基金重倉股的連續走低，直接拖累指數下行。盤面上看，申萬一級行業板塊當中，鋼鐵、公用事業以及房地產一度表現良好，而多數板塊盤中走低，有色金屬領跌、輕工製造、化工以及機械設備等跌幅居前。
此前市場的反彈過程中，我們提出市場反彈空間有限，建議不要抱有過高的期望，其中也提到兩點的擔憂：一個是反彈成交量的萎縮；一個是白馬股的分化。而這都是對市場持續反彈可能抑制的重要因素。而當前看，小碎步的反彈之後，指數迎來新的調整，重心也在不斷地下降。這也充分説明，此前的擔憂開始逐步體現。不過，隨着財報的不斷出爐，整體向好之下，對於市場的支撐還是相對較強的。
而説起財報，我們看看基金公司最新的動向。而隨着上市公司的一季報披露，明星基金經理的最新操作也開始浮出水面。傅鵬博管理的睿遠成長價值基金增持萬華化學近840萬股，對應市值約為10億元。明星基金經理雲集的通策醫療，葛蘭的中歐醫療健康基金一季度增持超450萬股，對應市值約12億元；同期，易方達基金張坤和嘉實基金歸凱則分別減持了230萬股和近30萬股。此外，作為2020年的公募基金經理冠軍，農銀匯理旗下明星基金經理趙詣的投資動向也備受資金關注，最新披露的上市公司一季報顯示，這位明星基金經理看上了北斗芯片。
從明星基金經理的持倉以及變動情況看，有兩個重要信號釋放：一個是繼續堅守價值投資，以白馬股為主；另一個是，意見略有分化，但基本還是各類行業的龍頭品種，核心資產。這個信號很重要，也再次説明當前市場整體的趨勢還是以價值投資為主，而對於核心資產以及優質品種的追逐，也依然是基金們重點關注的對象。所以，這或許也是當前機構的主流，同時也是投資者需要在配置過程中需要留意的。
當然，經歷了一波調整之後，基金經理們其實也有分化，不如此前消費等的集中性那麼強，略有分散的前提下，還是盯着各行業和的龍頭品種，也就是新的個行業的“茅台”們。
回到市場中，上週公佈的PPI數據其實還是超市場預期的，所以短期這個數據以及對於通脹的預期還是會對市場產生一定的影響，至少此前的擔憂還在，需要一個簡單的消化的過程。不過，鑑於目前市場集中風險釋放，經濟支撐依舊良好，所以市場向好的總趨勢沒有改變，反覆磨底之後，繼續回升的概率也會逐步加強。
整體上，目前還可以適當進行個股博弈，但不建議倉位過重，也不建議頻率過高。目前，而經歷春節之後的調整下，市場仍有後繼續低吸以及抄底的機會，但目前時機未到，建議耐心等待市場調整充分以及可抄底的信號的出現。