本報記者 趙子強 張 穎 吳 珊
見習記者 任世碧 楚麗君
儘管實體經濟的寒冬還未完全過去，但是資本市場的豔陽天已提前到來。新年首周（1月4日—1月8日），上證指數、深證成指、創業板指三大指數齊創2016年以來新高。
A股市場“火爆”開局的背後，頭部效應愈發顯著，優質賽道核心標的結構性強勢的主基調進一步演繹。
對此，安爵資產董事長劉巖在接受《證券日報》記者採訪時表示，2021年首周A股可謂冰火兩重天。一方面少數板塊屢創新高，另一方面四分之三的上市公司陰跌不止。市場資金對於少數核心資產的追捧，讓馬太效應愈加明顯，機構資金行為趨同化，市場集中度越來越高。後期，主要還是要看資金進場的量與速度，還有就是貨幣寬鬆政策是否會收緊。2021年市場熱點無疑是具有寬闊賽道、盈利模式清晰、長期確定性的產業。
分化加劇：
三行業指數漲幅超9%
以申萬一級行業指數2021年首周漲幅排名來看，共有20個申萬一級行業指數實現不同程度地上漲，其中，期間累計漲幅前三名的行業分別為，有色金屬、農林牧漁、電氣設備，這三大行業期間累計漲幅均在9%以上。而紡織服裝則成為新年首周跌幅最大的行業，期間累計跌幅達到3.53%；此外，房地產、計算機和通信等行業期間累計跌幅均在1%以上。
對於A股劇烈分化的原因，私募排排網未來星基金經理夏風光在接受《證券日報》記者採訪時表示，第一，市場規模的急劇放大，成交量並沒有同步跟上，即使是個彆強勢指數突破了2015年的高點，但成交量差距非常明顯，有限的資金只能集中在少部分行業個股上。第二，監管層持續引導規範市場，註冊制落地、強化退市機制，對低面值、小市值個股形成了壓制，進而強化了龍頭股的資金聚集。第三，機構投資者佔比提升，部分機構抱團心態明顯，新發基金源源不斷地湧向舊有的持倉。
不難發現，2021年首周漲幅居前的有色金屬、農林牧漁、電氣設備三大行業，正是受益於基本面整體平穩、景氣度改善、政策催化逐步轉型，機構配置持續增加等多重因素，而這些利好因素也為上述行業在2020年的表現提供重要助力。可以看到，這三大行業2020年漲幅均在40%以上。
龍贏富澤資產總經理童第軼在接受《證券日報》記者採訪時表示，2021年首周延續了去年年末的凌厲攻勢，兩市日成交量連續突破萬億元，帶領行情上攻的主要板塊均有強有力的邏輯支撐。與此同時，海外資金繼續大幅淨流入A股，國內資金繼續抱團，傳統白馬權重強者恆強。目前市場邏輯在短期內均很難證偽，相關行業正處於利潤明顯改善的高景氣度週期中。只要後續業績能達到市場預期，當前估值將被消化，股價趨勢依然長期穩健向上。
“目前A股市場正處於深刻變革中，未來結構化行情，龍頭效應還會持續的體現。”夏風光進一步向記者表示，“但並不代表當前的抱團現象會持續下去，假如偏離了未來現金流，只着眼於價格趨勢的強化，必然是泡沫的另一種體現。這一現象短期內是否會延續，還是會出現風格的轉換，其實並不重要，只要是泡沫就一定會破滅，但泡沫何時破滅是無法預估的。不糾結於市場風口的轉換，立足於價值，立足於現金流的回報，長期來看都會有理想的投資收益。”
值得一提的是，由於積累了巨大獲利盤，上述熱門板塊的高位震盪也在加大，方信財富投資基金經理郝心明在接受《證券日報》記者採訪時提示，5G、半導體，水泥建材等調整充分的板塊正蠢蠢欲動，但是共同的特點就是各板塊領漲品種都是大市值行業龍頭，出現賺指數不賺錢的情況。後市這種抱團情況將繼續，熱點有可能擴展到調整充分的板塊上。
有色金屬：
資金重點追捧16只個股
新年首周，滬深兩市股指呈現震盪上行的態勢，市場投資情緒有所恢復，北上資金也大量湧入佈局，兩市成交額連續5日突破1萬億元，為A股上漲提供支撐。《證券日報》記者根據同花順數據統計發現，有色金屬板塊本週表現出色，累計漲幅達10.66%，期間累計大單資金淨流入26.23億元，位居申萬一級行業漲幅榜首位。
進一步統計發現，有10只個股本週累計漲幅超過10%，天齊鋰業期間累計漲幅居首，達到38.38%，格林美緊隨其後，期間累計漲幅也達30.90%，中礦資源、寒鋭鈷業、西部礦業、南山鋁業、江西銅業、贛鋒鋰業、紫金礦業等個股期間累計漲幅也均在20%以上，表現強勢。
對於新年首周有色金屬板塊的強勢表現，接受《證券日報》記者採訪的中南財經政法大學數字經濟研究院執行院長盤和林表示，“有色金屬股的崛起有兩個方面原因：首先，實際需求方面，特斯拉掌門人馬斯克不斷提及稀有金屬的需求，比如，鋰、鎳、鈷等。其次，汽車銷量復甦也使得金屬需求增加。在宏觀週期方面，當下經濟進入宏觀上行階段，通脹率上行，有色金屬和週期關聯較大，所以出現了上漲。有色金屬板塊龍頭股，尤其是與新能源汽車關聯的龍頭企業具有投資價值，投資人需要把握需求觸發點，重點關注和鋰電池相關的金屬，關注小金屬的需求。”
隨着市場風險偏好逐步回升，作為順週期類品種的有色金屬股備受市場資金的關注。統計發現，在128只有色金屬股中，本週共有35只個股呈現大單資金淨流入態勢，其中，有16只有色金屬股期間均受到5000萬元以上大單資金佈局，南山鋁業、西部礦業、紫金礦業、格林美、盛和資源、中礦資源等6只個股期間累計大單資金淨流入均在2億元以上，北方稀土、銅陵有色、五礦稀土、焦作萬方、天齊鋰業、中國鋁業等6只個股期間均受到1億元以上大單資金青睞，山東黃金、嘉元科技、江西銅業、博威合金等4只個股期間累計大單資金淨流入均在5000萬元以上，這16只個股期間合計吸金37.26億元。
年報業績預告方面或許預示着有色金屬行業業績的修復。截至1月8日，已有16家有色金屬行業上市公司率先披露了2020年年報業績預告，共有8家公司業績預喜。其中，業績預增的公司有4家，業績略增的公司有2家，業績扭虧的公司有2家。此外，有3家公司預計2020年全年淨利潤同比翻番，分別是章源鎢業、中飛股份和沃爾核材。
近期也有不少機構看好有色金屬行業的股票，最近一個月內，有30只個股獲機構給予“買入“或“增持”等看好評級，其中，赤峯黃金獲得6家機構看好評級，看好評級家數最多；石英股份、金博股份、華友鈷業等3只個股均獲得3家及以上機構看好評級。
對於有色金屬板塊的投資機會，私募排排網研究員莫靜對《證券日報》記者表示，“國內經濟進一步的復甦，新能源汽車的強勢崛起等因素帶動下，有色金屬行業整體需求有望進一步回暖。但境外疫情還在持續蔓延，有色金屬的開採可能會受到持續影響，因此會造成有色金屬供應端的收縮。在供應端的下滑和需求端增長的情況下，有色金屬行業景氣度持續提升，有色金屬基本面繼續維持良好態勢。另外，全球流動性明年大概率依然會持續寬鬆，金屬的價格有望保持樂觀態勢。”
“在當下時間點，國內經濟復甦形勢向好，國外疫情控制還相對比較薄弱，但我們覺得2021年整個市場全球的經濟復甦趨勢還是比較明確，或者説概率比較高的，在這樣的前提下，針對全球性定價的大宗商品，持續上漲機會還是有的。相關龍頭股也就自然具備了一定的配置價值，投資者可以選擇一些業績確定性強、估值較低的順週期龍頭股提前埋伏。”優美利投資總經理賀金龍告訴《證券日報》記者。
農林牧漁：
9家公司獲151家機構調研
新年以來的第一週農林牧漁（申萬一級行業）指數表現搶眼，5個交易日中有3個上漲，周K線更是衝過5周至60周均線系統，強勢特徵明顯。截至週五收盤，農林牧漁指數報4285.38點，周漲幅達9.51%，居申萬一級行業周漲幅第二位，成交額達2513.61億元，較前一交易周放量99.10%。
個股方面，行業89只交易中的個股有42只實現年後累計上漲，佔比近五成，其中，有包括金龍魚（33.86%）、牧原股份（25.40%）、金新農（21.71%）在內的18只個股周漲幅均超10%。
對於農林牧漁板塊的走強，童第軼表示，農林牧漁指數走高主要由豬肉價格帶動。近期豬價超預期反彈，主要受消費旺季到來和凍肉進口受限的雙重影響。整體豬價仍處高位，相關養殖企業超強的盈利效應將進一步促使全行業的產能提升。隨着近期疫情防控加強，凍肉進口繼續受限，飼料成本、流通成本、檢疫成本等多方面因素將在接下來一段時間繼續推升豬價上漲。不過，應理性分析這一漲價趨勢，盈利週期已步入後期，隨着供給的恢復，豬價將逐步平抑，行業內絕對龍頭的業績將更具有確定性。
“農林牧漁板塊中，糧食種植和加工板塊超額收益非常明顯，生豬產業鏈則明顯出現了分化，僅少數龍頭實現了超額收益。 ”私募排排網未來星基金經理胡泊對《證券日報》記者表示，種植板塊上漲受益於政策利多頻出。中央經濟工作會議作出重要部署，把解決好種子和耕地問題作為明年的重點任務之一；另外加上疫情擴散的影響，全球糧食收緊，國內外糧食價格均出現了明顯的上漲，種植產業的景氣度得到持續提升。
大單資金在新年後也開始搶籌部分農林牧漁股，《證券日報》記者通過IFIND統計顯示，本週農林牧漁板塊有21只個股累計呈大單主動淨流入態勢，其中，金龍魚（5.07億元）、大北農（1.74億元）、牧原股份（1.50億元）、中糧科技（1.13億元）、隆平高科（0.75億元）、登海種業（0.68億元）、海大集團（0.61億元）、中糧糖業（0.52億元）等8只個股大單主動買入額均超5000萬元，合計11.99億元。
從機構調研情況看，部分農林牧漁股的機構關注度較高。統計顯示，近1個月以來，有9家公司接待了包括基金公司、證券公司、海外機構、陽光私募、保險公司、QFII等在內的151家機構調研，其中，金龍魚（81家）、立華股份（19家）、新希望（18家）、牧原股份（10家）、天邦股份（10家）等5家公司期間接待調研機構均超10家，聖農發展、湘佳股份、國聯水產等公司也獲得了機構的調研。
對於農林牧漁板塊的未來走勢，機構看法出現分歧，普遍看好種植子行業，對生豬產業鏈未來走勢有爭議。
劉巖表示，現在市場資金明顯機構化，而機構對於新消費方向的關注是有目共睹的，龐大的內需市場和不穩定的進口供應疊加，讓食品安全和增長成為市場熱點。而A股農林牧漁行業經過這些年發展，已經逐步湧現出一批具有更好管理能力，更強抗週期能力，市場集中度越來越高的板塊龍頭企業，並越來越具有成為未來消費龍頭的潛力。建議關注水產養殖、種植業、畜牧業等領域。
胡泊看好種植業。他表示，在政策的驅動下，轉基因種子政策落地值得期待，預計種植板塊將迎來明顯利好。建議關注具備研發創新實力的種植企業。
華輝創富投資總經理袁華明對《證券日報》記者表示，農林牧漁板塊突出的高景氣度預期、近期相關政策利好以及春節臨近和短期凍肉進口受限帶動的豬肉價格反彈對板塊的帶動，使得農林牧漁有望成為跨年度行情主要受益和領漲板塊。政策利好背景下種業子板塊行業景氣度有進一步提升的機會，加上盤子不大，相關品種有較大的估值拉昇機會和空間。豬肉價格反彈可能還會持續一段時間，豬肉養殖企業因此受益，相關板塊品種的機會也會相對突出。
胡泊則表達了不同的看法，認為生豬產業鏈的上漲則更多是因為前期回調足夠充分，同時2020年12月份生豬的出欄量和豬肉的價格都在反彈，從而導致生豬產業鏈出現了一波快速上漲。但他認為未來豬肉價格仍有很大的下行空間，整個生豬產業還是呈現出明顯的週期性特徵，所以接下來波動性會很大，投資性價比也並不高。
對於農林牧漁行業的投資佈局，華安證券看好種植業子板塊，認為我國龍頭種業公司有望在共享玉米種子行業擴容的同時，迎來市場集中度和盈利能力大幅提升，建議高度關注大北農、隆平高科、荃銀高科、登海種業的投資機會。
東莞證券研究報告認為，寵物飼養子板塊行業景氣度高，企業擴張意願明顯，未來發展潛力巨大，首次給予寵物行業整體“推薦”評級。建議優先關注品牌競爭力上升、渠道搭建完善、產品質量和種類領先的企業，如中寵股份和佩蒂股份等。
電氣設備：
7只概念股合計吸金逾16億元
本週，電氣設備行業指數表現出色，累計漲幅達9.10%，位列申萬一級行業指數週漲幅榜第三位，大幅跑贏同期上證指數（漲2.79%）。具體個股表現來看，本週有72只個股表現上漲，佔比超三成，其中，京運通領漲，漲41.01%，固德威緊隨其後，漲24.42%，派能科技、*ST江特、特鋭德、新亞電子、禾望電氣等5只個股本月累計漲幅均超20%。
進一步梳理發現，本週有13只電氣設備行業個股股價創歷史新高，有5只個股總市值均超1000億元，分別是寧德時代、隆基股份、通威股份、億緯鋰能和陽光電源，其中，寧德時代最新總市值最高，為9422.72億元，該股本週最高股價為424.99元/股。
對於電氣設備行業股本週的市場表現，私募排排網資深研究員劉有華接受《證券日報》記者採訪時表示，電氣設備行業走強有兩方面的因素驅動，首先，今年是“十四五”的開局之年，國家在智能電網建設方面有統一的規劃，投資規模比較大，電氣設備行業也存在較大的發展空間；其次，目前國內中部地區由於寒冷天氣的影響，對電力設備股存在一定的刺激。建議投資者關注行業龍頭個股和受資金追捧的總市值較大的個股。
“新年以來特斯拉大幅降價事件提振了電氣設備行業的市場熱情。此次特斯拉宣佈國產ModelY大幅降價，正式由高端領域進入中低端領域，其銷量大幅提升的同時也將推動新能源行業快速發展，供應商將持續受益。有一些細分行業將持續受益，如單車價值量或營收彈性較大的一級供應商，有望持續新增產品配套以及具備ASP提升空間的新能源零部件供應商和產品技術壁壘較高的核心零部件供應商。” 童第軼對《證券日報》記者表示。
本週市場做多資金也紛紛湧入電氣設備股搶籌，《證券日報》記者根據同花順數據統計發現，本週電氣設備行業中有41只個股呈現大單資金淨流入態勢，合計大單資金淨流入22.14億元。其中，中環股份獲得大單資金淨流入排名第一，為4.27億元，晶盛機電、孚能科技、上海電氣、日月股份、國軒高科、派能科技等6只個股大單資金淨流入均超1億元，上述7只個股合計吸金16.43億元。
投資策略方面，太平洋證券表示，特斯拉的崛起正加速新能源車行業的發展。建議重點關注動力電池及鋰電材料方向。光伏方面，硅料價格小幅上漲，由於當前部分硅片企業仍有備貨需求，使得市場供應稍緊。硅片方面，由於拉晶爐熱場輔材供不應求，使得去年四季度各規格單晶硅片供不應求，單晶硅片龍頭企業隆基股份公告1月份牌價與12月份持平。電池片方面，近期已經開始商談1月份訂單，當前部分新單落定、買賣雙方仍在博弈拉鋸中。組件方面，市場需求減少，外包代工訂單大多取消，自有排產率下降。在材料價格堅挺的情況下，預計1月份仍維持，而後隨着需求趨緩，春節後組件價格或將出現鬆動。
中國銀河證券認為，把握動力電池、光伏的確定性機會。電動車產品升級加速，消費者認可度持續提高。預計2021年全球新能源汽車銷量以及動力電池出貨量同比增速或將達到40.4%和45.1%。在我國2030年碳高峯2060年碳中和以及全球能源轉型浪潮的大背景下，預計2021年全球新增光伏裝機有望同比增長45.5%。新能源行業作為高端製造產業，符合國內國際雙循環相互促進的國家發展戰略。電動車、光伏已經迎來黃金髮展期。
最近一個月內，有47只電氣設備行業個股獲機構給予“買入“或“增持”等看好評級，其中，寧德時代獲得12家機構“看好”評級，看好評級家數最多，隆基股份、孚能科技、億緯鋰能、晶盛機電、科華恆盛等5只個股均獲得5家及以上機構“看好”評級。
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