“奶酪第一股”妙可藍多與乳業巨頭蒙牛“分手”。8月24日，妙可藍多股價開盤不久即跌停。業內普遍認為，妙可藍多股價大跌或許與蒙牛終止認購其股份有關。
前一天晚上，妙可藍多披露公告稱，終止此前與蒙牛簽訂的非公開發行股票預案，其定增份額全部由實控人持股的公司認購。同時，妙可藍多擬通過非公開發行股票募資不超過5.75億元用於乳製品和奶酪加工建設項目。與前次募投項目相比，妙可藍多減少了部分產業升級改造項目，募集資金總額也有所下調。
但在業內人士看來，蒙牛與妙可藍多此次定增計劃終止，是雙方在目前對原有合作產生了分歧。不過，蒙牛仍是妙可藍多股東，未來雙方仍會基於自己優先的商業利益進行博弈。
蒙牛終止認購
8月24日，妙可藍多開盤不到4分鐘即告跌停，股價報39.69元。截至當日收盤，妙可藍多依舊跌停。業內猜測，這或與蒙牛終止認購妙可藍多股份有關。
8月23日晚間，妙可藍多宣佈終止此前與蒙牛簽訂的非公開發行股票預案，其定增份額全部由實控人持股的公司認購。
在香頌資本董事沈萌看來，蒙牛和妙可藍多終止定增，應該是雙方在目前對原有合作產生了分歧，隨着A股回暖，當初困擾妙可藍多大股東的壓力緩解，不再願意將上市公司的控制權交給蒙牛，蒙牛拿不到控制權也不願意為人作嫁衣。
事實上，今年初，妙可藍多就引入蒙牛為股東。2020年1月，蒙牛以每股14元的價格受讓妙可藍多非限售流通股份2046.7853萬股，佔妙可藍多總股本的5%，總價款約2.87億元。此次股權轉讓後，蒙牛成為了妙可藍多的第二大股東。
公告顯示，妙可藍多擬引入蒙牛為妙可藍多及下屬全資子公司的戰略股東，並與戰略股東、公司控股股東簽署了《戰略合作協議》，同意開展各類奶酪產品開發和推廣，並進行銷售渠道共建、營銷資源共享、產能佈局提升等多方面、多維度的業務合作，實現優勢互補，合作共贏。
截至目前，妙可藍多股價在年內漲約200%。
據悉，妙可藍多是一家以奶酪為核心業務的A股上市公司，總部設在上海，在國內建有4家工廠，分別位於上海、天津、長春和吉林，也是目前國內擁有奶酪產能大的企業，其產品覆蓋即食營養系列、家庭奶酪系列及專業領域系列，包括幾十款奶酪產品。
妙可藍多急擴產能
在蒙牛與妙可藍多宣佈終止合作的當天，妙可藍多還發布公告稱，擬通過非公開發行股票募資不超過5.75億元，用於年加工2.7萬噸乳製品和吉林中新食品區奶酪加工建設項目。不過，與前次募投項目相比，此次募投減少了廣澤乳業特色乳品產業升級改造項目，同時上述兩個項目擬使用募集資金總額較前次也有所減少，分別為3.75億元、2億元。
2020年3月，妙可藍多發佈公告稱，為進一步鞏固和提升競爭優勢，擬非公開發行募集資金總額預計不超過8.9億元，用於妙可藍多上海第二工廠改擴建項目、吉林中心食品區奶酪加工建設項目和廣澤乳業特色乳品產業升級改造項目，擬使用募集資金總額分別為4.42億元、2.51億元和1.97億元，預計全部項目投產後，妙可藍多奶酪產品產能將新增5.5萬噸/年。
對於此次下調募集資金，沈萌認為，“雖然A股行情緩解妙可藍多大股東的壓力，但並未改善妙可藍多業務發展面臨的問題，因此減少募集規模可以緩解對二級市場股價的壓力，集中有限資金用於核心業務，畢竟目前A股的走勢並不穩定。”
事實上，妙可藍多一直急於提高產能。數據顯示，2016-2018年，妙可藍多奶酪銷售量分別為4019.12噸、5804.95噸和1.05萬噸，2017年、2018年分別同比增長44.43%、81.61%。“現有生產能力已難以滿足業務快速擴張的需要，亟需擴大產能產量。”妙可藍多方面表示。
2018年4月，妙可藍多擬增發募集資金用於吉林市廣澤乳品有限公司恢復乳品加工建設項目——奶酪加工建設項目，計劃投資募集資金4.799億元；擬計劃投資募集資金4.16億元用於上海芝然乳品科技有限公司改建項目。但隨後，妙可藍多的關聯方認購方案被叫停。
今年5月，妙可藍多上海二廠正式落户，預計今年年底投產，全年可至少引進15條生產線。但由於設備需經海外訂購有一定週期，妙可藍多總經理任松説：“產能供應不上是現在最大的困難。”
深度合作告吹？
值得一提的是，在3個月前，妙可藍多相關負責人曾在2019年股東大會上表示，會和蒙牛共同研討戰略，但在經營層面，妙可藍多擁有充分自主權；在業務層面，將加大對蒙牛的產品代工，成為蒙牛奶酪產品生產的重要載體。
妙可藍多發佈的2020年半年報顯示，蒙牛為其第二大股東，持有5%股份。此前財報顯示，2018年、2019年、2020上半年，妙可藍多分別為蒙牛代加工奶酪價值424.45萬元、1615.52萬元、2744.31萬元。
對於此次蒙牛終止收購妙可藍多股份是否會影響雙方後期發展，北京商報記者聯繫採訪了蒙牛和妙可藍多相關負責人，蒙牛相關負責人表示，本次非公開發行終止不影響蒙牛與妙可藍多的戰略合作，同時蒙牛持續看好國內奶酪市場。但截至發稿，妙可藍多相關負責人並未予以回覆。
經濟學家宋清輝認為，雖然國內奶酪市場前景可觀，但對於蒙牛而言，奶酪業務收入佔比微不足道。
隨着國內消費者收入水平和消費能力不斷增長，人們對奶酪營養價值認知程度的加深，近年來奶酪行業市場規模保持高速增長趨勢。根據歐睿諮詢數據，2019年，我國奶酪零售終端市場規模65.5億元，2013-2019年複合增速達到16.13%，是乳製品細分領域最具增長潛力的行業。預計2024年，我國零售奶酪終端市場規模將達到112億元，預計2020-2024年年均複合增速12%。
不過，從體量上看，我國奶酪消費仍處於培育期，2018年零售額僅佔我國乳製品消費額的1.5%。
沈萌認為，蒙牛當初願意馳援妙可藍多是希望在得到妙可藍多奶酪的產能外，控制國內A股的上市公司平台，但現在雙方合作產生分歧後，蒙牛可能會減弱與妙可藍多的合作關係，畢竟單純的奶酪產能不足以吸引蒙牛，未來雙方仍是基於自己優先的商業利益進行博弈。北京商報記者 錢瑜 白楊