“奶酪第一股”妙可蓝多与乳业巨头蒙牛“分手”。8月24日，妙可蓝多股价开盘不久即跌停。业内普遍认为，妙可蓝多股价大跌或许与蒙牛终止认购其股份有关。
前一天晚上，妙可蓝多披露公告称，终止此前与蒙牛签订的非公开发行股票预案，其定增份额全部由实控人持股的公司认购。同时，妙可蓝多拟通过非公开发行股票募资不超过5.75亿元用于乳制品和奶酪加工建设项目。与前次募投项目相比，妙可蓝多减少了部分产业升级改造项目，募集资金总额也有所下调。
但在业内人士看来，蒙牛与妙可蓝多此次定增计划终止，是双方在目前对原有合作产生了分歧。不过，蒙牛仍是妙可蓝多股东，未来双方仍会基于自己优先的商业利益进行博弈。
蒙牛终止认购
8月24日，妙可蓝多开盘不到4分钟即告跌停，股价报39.69元。截至当日收盘，妙可蓝多依旧跌停。业内猜测，这或与蒙牛终止认购妙可蓝多股份有关。
8月23日晚间，妙可蓝多宣布终止此前与蒙牛签订的非公开发行股票预案，其定增份额全部由实控人持股的公司认购。
在香颂资本董事沈萌看来，蒙牛和妙可蓝多终止定增，应该是双方在目前对原有合作产生了分歧，随着A股回暖，当初困扰妙可蓝多大股东的压力缓解，不再愿意将上市公司的控制权交给蒙牛，蒙牛拿不到控制权也不愿意为人作嫁衣。
事实上，今年初，妙可蓝多就引入蒙牛为股东。2020年1月，蒙牛以每股14元的价格受让妙可蓝多非限售流通股份2046.7853万股，占妙可蓝多总股本的5%，总价款约2.87亿元。此次股权转让后，蒙牛成为了妙可蓝多的第二大股东。
公告显示，妙可蓝多拟引入蒙牛为妙可蓝多及下属全资子公司的战略股东，并与战略股东、公司控股股东签署了《战略合作协议》，同意开展各类奶酪产品开发和推广，并进行销售渠道共建、营销资源共享、产能布局提升等多方面、多维度的业务合作，实现优势互补，合作共赢。
截至目前，妙可蓝多股价在年内涨约200%。
据悉，妙可蓝多是一家以奶酪为核心业务的A股上市公司，总部设在上海，在国内建有4家工厂，分别位于上海、天津、长春和吉林，也是目前国内拥有奶酪产能大的企业，其产品覆盖即食营养系列、家庭奶酪系列及专业领域系列，包括几十款奶酪产品。
妙可蓝多急扩产能
在蒙牛与妙可蓝多宣布终止合作的当天，妙可蓝多还发布公告称，拟通过非公开发行股票募资不超过5.75亿元，用于年加工2.7万吨乳制品和吉林中新食品区奶酪加工建设项目。不过，与前次募投项目相比，此次募投减少了广泽乳业特色乳品产业升级改造项目，同时上述两个项目拟使用募集资金总额较前次也有所减少，分别为3.75亿元、2亿元。
2020年3月，妙可蓝多发布公告称，为进一步巩固和提升竞争优势，拟非公开发行募集资金总额预计不超过8.9亿元，用于妙可蓝多上海第二工厂改扩建项目、吉林中心食品区奶酪加工建设项目和广泽乳业特色乳品产业升级改造项目，拟使用募集资金总额分别为4.42亿元、2.51亿元和1.97亿元，预计全部项目投产后，妙可蓝多奶酪产品产能将新增5.5万吨/年。
对于此次下调募集资金，沈萌认为，“虽然A股行情缓解妙可蓝多大股东的压力，但并未改善妙可蓝多业务发展面临的问题，因此减少募集规模可以缓解对二级市场股价的压力，集中有限资金用于核心业务，毕竟目前A股的走势并不稳定。”
事实上，妙可蓝多一直急于提高产能。数据显示，2016-2018年，妙可蓝多奶酪销售量分别为4019.12吨、5804.95吨和1.05万吨，2017年、2018年分别同比增长44.43%、81.61%。“现有生产能力已难以满足业务快速扩张的需要，亟需扩大产能产量。”妙可蓝多方面表示。
2018年4月，妙可蓝多拟增发募集资金用于吉林市广泽乳品有限公司恢复乳品加工建设项目——奶酪加工建设项目，计划投资募集资金4.799亿元；拟计划投资募集资金4.16亿元用于上海芝然乳品科技有限公司改建项目。但随后，妙可蓝多的关联方认购方案被叫停。
今年5月，妙可蓝多上海二厂正式落户，预计今年年底投产，全年可至少引进15条生产线。但由于设备需经海外订购有一定周期，妙可蓝多总经理任松说：“产能供应不上是现在最大的困难。”
深度合作告吹？
值得一提的是，在3个月前，妙可蓝多相关负责人曾在2019年股东大会上表示，会和蒙牛共同研讨战略，但在经营层面，妙可蓝多拥有充分自主权；在业务层面，将加大对蒙牛的产品代工，成为蒙牛奶酪产品生产的重要载体。
妙可蓝多发布的2020年半年报显示，蒙牛为其第二大股东，持有5%股份。此前财报显示，2018年、2019年、2020上半年，妙可蓝多分别为蒙牛代加工奶酪价值424.45万元、1615.52万元、2744.31万元。
对于此次蒙牛终止收购妙可蓝多股份是否会影响双方后期发展，北京商报记者联系采访了蒙牛和妙可蓝多相关负责人，蒙牛相关负责人表示，本次非公开发行终止不影响蒙牛与妙可蓝多的战略合作，同时蒙牛持续看好国内奶酪市场。但截至发稿，妙可蓝多相关负责人并未予以回复。
经济学家宋清辉认为，虽然国内奶酪市场前景可观，但对于蒙牛而言，奶酪业务收入占比微不足道。
随着国内消费者收入水平和消费能力不断增长，人们对奶酪营养价值认知程度的加深，近年来奶酪行业市场规模保持高速增长趋势。根据欧睿咨询数据，2019年，我国奶酪零售终端市场规模65.5亿元，2013-2019年复合增速达到16.13%，是乳制品细分领域最具增长潜力的行业。预计2024年，我国零售奶酪终端市场规模将达到112亿元，预计2020-2024年年均复合增速12%。
不过，从体量上看，我国奶酪消费仍处于培育期，2018年零售额仅占我国乳制品消费额的1.5%。
沈萌认为，蒙牛当初愿意驰援妙可蓝多是希望在得到妙可蓝多奶酪的产能外，控制国内A股的上市公司平台，但现在双方合作产生分歧后，蒙牛可能会减弱与妙可蓝多的合作关系，毕竟单纯的奶酪产能不足以吸引蒙牛，未来双方仍是基于自己优先的商业利益进行博弈。北京商报记者 钱瑜 白杨