【主編觀市】
主編觀市：國慶期間，由於A股休市，外圍趁機上漲，等到A股要開市，利空又密集湧現。港股也是衝高回落。
預計本週市場持續受到幾大事件干擾。1，通脹壓力依然較大。OPEC+宣佈減產200萬桶，國際油價易漲難跌。2，美聯儲政策收緊沒有鬆動跡象。美國9月非農就業人數增加26.3萬，預估為增加25.5萬，超出預期。3，俄烏衝突出現新狀況，據多家俄媒報道，當地時間8日清晨，橫跨刻赤海峽的克里米亞大橋發生火災，部分路面損壞。市場擔心俄烏衝突是否會升級。
本週將公佈一系列重要數據，如中國公佈9月CPI、PPI、新增貸款、M2等重要經濟數據；美國也將公佈9月CPI、PPI等重要數據。如果數據不理想，恆指日子不好過。
市場機會方面，國務院：允許在上海、重慶設立並符合條件的外商投資旅行社從事除台灣地區以外的出境旅遊業務。看看相關旅遊股的機會。央行：推動金融市場向全面制度型開放轉型，進一步簡化境外投資者進入中國市場投資流程。在瑞信出問題的背景下，港股金融股的穩定至關重要。美國新一輪禁令，刺激國產替代加強。
【本週金股】
攜程集團-S(09961)
2022Q2收入為40億元，Y0Y-32%，QoQ-2%。其中酒店預訂收入14億元，達到2019年40%水平。交通票務收入18億元，達到2019年52%水平。商旅管理收入2.1億元，達到2019年68%水平。淨利潤為0.43億元，環比扭虧為盈。
公司預計3季度將迎來正常、健康的業務增速。7、8月國內需求釋放，國外業務方面，歐美地區恢復動能穩健，亞太地區加速修復。國際品牌在7、8月展示出強勁的增長，並受益於高價格、長里程旅行，但仍在追趕2019年同期水平。
大和預計其海外旅遊業務收入將呈持續上升趨勢，以及本地旅遊需求具韌性，推動加速今年下半年及明年收入增長。大和預計，公司Q3總收入將同比增22%，達疫前62%水平，主因7/8月本地旅遊需求具韌性及天巡網(Skyscanner)在歐美市場表現，明年總收入則或恢復至疫前95%水平。
【產業觀察】
9月國內重點新能源車產銷持續強勢，全年預計超650萬輛。其中：
1）新勢力：蔚來9月交付10878輛，同比+2%，環比+2%。小鵬9月交付8468輛，同比-19%，環比-12%。理想9月交付11531輛，同比+63%，環比+152%。哪吒9月交付18005輛，同比+134%，環比+12%。零跑9月交付11039輛，同比+177%，環比-12%。極氪9月交付輛8276，環比+15%。問界系列9月交付10142輛，環比+1%。
2)自主品牌：比亞迪9月交付201259輛，同比151%，環比增長15%。廣汽埃安銷量30016輛，同比增長121%，環比增長11%。
3)上述企業交付量合計31萬輛，環比增長13%；乘聯會預計國內9月零售量58萬輛，環比增長10%以上；預計國內9月批發量達到70萬輛左右，全年超過650萬輛。
歐洲7個主要國家均已披露完畢，汽車銷量總量為82萬輛，同比增長7%，環比增長56%；其中電動車銷量20萬輛，同比增長10%，環比增長67%，滲透率為24%，同比增長0.6pct，環比增長1.7pct；新能源車前三季度累計130.8萬輛，同比增長4%。1）歐洲地緣衝突對供應鏈產生的影響仍在，但隨着新車購買旺季的到來，歐洲9月整體恢復趨勢已現，同環比均實現了較高的增長。2）9月歐洲EV車型增速持續優於PHEV，歐洲7國EV銷量為13.3萬輛，同比增長14%，PHEV銷量為6.7萬輛，同比增長2%。整體來看，9月作為歐洲新能源車產銷旺季的首秀已展現出較強的態勢，接下來的年末衝量值得期待，全年維持220萬輛左右的判斷。
美國9月整體車市銷量111.9萬輛，同比增長6%，環比下滑11%，新能源車9月銷量8萬輛，同比增長60%，環比下滑3%，滲透率為7%，環比略增0.2pct。
天風證券的觀點認為，電車成熟期滲透率是80%（類智能手機）而不是50%（類SUV），需求端電車較燃油車的技術帶來的性能變化更類似智能手機，供給端車企未來重心都在發展電動化。根據其預測，2023年全球滲透率在18%，市場擔心見頂；但對標消費電子發現2011年全球智能手機在29%滲透率下，12-15年仍然在快速提升，進入第二輪成長期。
【數據看盤】
港交所公佈數據顯示，截至上週五，恆生期指(十月)未平倉合約總數為128660張，未平倉淨數38688張。恆生期指結算日10月28號。
從恆生指數牛熊街貨分佈情況看，17740點位置，牛熊證密集區偏離中軸，市場正在選擇重新判斷方向。在美元的超級週期中，務必小心金融風險，關注金融脆弱性。港股恆生指數受外圍大環境影響重，關鍵是指數成分股裏面成長性企業不多，本週看跌。
【主編感言】
雖然市場情緒極度低迷，但有兩點是可以初步確認了：一是國內房地產政策寬鬆趨勢確認。雖然9月底地產寬鬆力度尚難與14年底全國性放鬆相較，但且寬鬆遠未結束。二是人民幣匯率短期維穩，恐慌情緒緩解，央行9月接連調整外匯風險/存款準備金率，國慶期間美元兑離岸人民幣匯率基本穩定。
儘管市場的調整可能超乎預期，但筆者仍然堅持“危中有機”的看法，能源電力、電信運營、以及超跌了的必選消費和互聯網股票等，長遠是仍是機會。