科德數控：有知名機構趣時資產，千合資本參與的，共38家機構於12月29日調研我司

2021年12月30日科德數控（688305）發佈公告稱：首創證券股份有限公司曲小溪 黃怡文 朱昌傑、深圳前海旭鑫資產管理有限公司李凌飛 胡笑輝、紅土創新基金管理有限公司鄭偉佳、千合資本孫珂 邵珠印、上海尚近投資管理合夥企業趙俊、景泰利興資產管理有限公司呂偉志、元茲投資黃穎峯、工銀資管全球周振立、中國人壽資產管理有限公司朱戰宇、建信信託有限責任公司張睿智、東興基金蔣興文、上海煜德投資管理中心靳天珍、益民基金張歆雨、趣時資產羅釗、創金合信基金管理有限公司李晗、寧波乾貝資產管理有限公司蔡駿、平安證券股份有限公司李峯、華安財保房曉、國泰君安證券股份有限公司蔡駿臨、方正富邦基金管理有限公司王一川、東方證券股份有限公司宋海亮、世誠資產沙小川、廣發資管王先偉、天惠投資有限責任公司金驍、財通證券股份有限公司(自營)楊旌、TAIKANG ASSET MANAGEMENT (HONG KONG) COMPANY LIMITED 泰康資產管理(香港)有限公司楊陽、工銀瑞信周智碩、華商基金李賀、泰達宏利丁申、上海金恩投資有限公司林仁興、財通基金管理有限公司蘇紹許、融通基金管理有限公司商小虎、上海天猊投資曹國軍、上海環懿投資李海立、國信弘盛楊嘉、九泰基金管理有限公司洪江根、瑞華投資李遠卓、中國民生銀行楊桐於2021年12月29日調研我司。

本次調研主要內容：

問：國內數控系統與國外數控系統的主要差距體現在哪些方面,預計還需要多長時間可以趕超?

答：①公司的五軸聯動數控機牀應用的都是自主研發的數控系統，2021年前三季度，公司整機產品的復購率為40%，較高的復購率説明了科德自主研發的數控系統與整機的協同性良好。在數控系統的支持下，不同類型的整機產品都充分發揮出了各自的特性，整機產品應用表現良好；②公司的數控系統對標西門子840D，中國機牀監督檢測中心出具的報告顯示，科德數控的數控系統在功能上可達到西門子840D的95.85%，可以實現進口替代；③國外的五軸聯動數控機牀發展歷程過百年，在應用端，無論是數控系統還是五軸機牀都經歷過更豐富更多元化的場景應用，在這方面國內高端機牀廠商還有提升空間。我們也希望能有更多的國內用户使用國產的高端數控機牀，在充分體驗國產高端數控機牀帶來高性價比、高質量售前售後服務的同時，也推動國產品牌不斷地實現技術迭代。

問：德創系列下游應用領域?

答：德創產品的設計定位是對性價比有更高需求的民營客户。從2021年新增訂單來看，德創產品佔比約10%，約80%為民營客户，與產品定位相符。覆蓋的行業包括航空航天、機械設備、汽車、精密模具等領域。

問：產能規劃情況是否如期,2024-2025年產能目標還是500台嗎?

答：目前公司產能規劃目標沒有變化，按照每年新增100台的產能增速來推進。2021年我們完成了既定的產量目標。

問：公司產品復購率如何?

答：2021年前三季度整機復購率40%，新增訂單的整機復購率45%。

問：銀川電主軸生產基地的進展?

答：銀川電主軸生產基地進展比預期順利，目前已經達到月產20根，因銀川、大連兩地疫情的原因，部分設備採購進展略有影響，待相關設備就緒後預計短期內年產可達400根。

問：請問明年的訂單情況如何?

答：從目前在手訂單和意向訂單的情況來看，明年新增訂單的預期還是非常樂觀的，但公司的收入確認更多還是取決於產能釋放的進度，公司正在快速推進產能擴張。

科德數控主營業務：從事高端五軸聯動數控機牀及其關鍵功能部件、高檔數控系統的研發、生產、銷售及服務的高新技術企業

科德數控2021三季報顯示，公司主營收入1.61億元，同比上升34.0%；歸母淨利潤4662.89萬元，同比上升251.73%；扣非淨利潤815.56萬元，同比上升61.71%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入5570.45萬元，同比上升20.56%；單季度歸母淨利潤2489.62萬元，同比上升215.18%；單季度扣非淨利潤420.39萬元，同比上升6.65%；負債率17.3%，投資收益16.51萬元，財務費用-31.24萬元，毛利率42.66%。

該股最近90天內共有5家機構給出評級，買入評級2家，增持評級3家；過去90天內機構目標均價為130.0；近3個月融資淨流出6225.96萬，融資餘額減少；融券淨流出517.44萬，融券餘額減少。證券之星估值分析工具顯示，科德數控（688305）好公司評級為2.5星，好價格評級為0.5星，估值綜合評級為1.5星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)