天準科技流通股將增54%，科技城創投、金沙江聯合解禁賺超2倍

天準科技是一家以機器視覺為核心技術的裝備製造商，不僅具備設計生產裝備的能力，同時擁有機器視覺算法、軟件、視覺傳感器和精密驅控等核心技術。下游應用主要集中在消費電子、汽車製造、光伏半導體等領域。

由於其領先的技術水平，天準科技在上市前就吸引了眾多創投基金加入，比如蘇州科技城創業投資有限公司於2009年便入股天準科技，現在已經成為天準科技第三大股東。天準科技第一大股東為青一投資，第二大股東為天準合智，這兩家公司的實際控制人均為創始人徐一華。

作為科創板第一批上市企業之一，天準科技發行價為25.50元，上市首日便上漲85.88%，收盤價為47.40元，之後有所回落，2020年7月21日，收盤價為30.93元。

7月22日是天準科技科創板上市滿一週年之時，將有一批早期創投基金的限售股解禁。創投基金有多少股份將解禁？一級市場投資者們的成本和收益如何？

天準科技流通股數量為4646.40萬股，佔總股本比例僅為24.00%。非流動股數量高達 14713.60萬股。

2020年7月22日以後，天準科技第一批解禁的限售股份有2490.20萬股，主要由創投基金持有，佔非流通股的16.92%，佔其總股本的12.86%，是現有流通股數量一半有餘。

到2021年，天準科技將解禁193.60萬限售股，佔非流通股本總額的1.32%。這部分限售股由海通創新證券投資有限公司持有，是保薦券商跟投持股。

上市滿三年後，控股股東可以開始減持首發前股份。此時天準科技有12029.8萬股限售股份解禁，佔非流通股的81.76%，控股股東分別為蘇州青一投資有限公司、寧波天準合智投資管理合夥企業。

2020年7月22日，天準科技第一批解禁的限售股股東中包括11家創投公司。天準科技上市後，隨着股價增長，這些股東持有首發前股份，將獲得高額回報。

從投資時間來看，有半數企業是2017年以後投資天準科技。在早期投資機構中，蘇州科技城創投早在2009年便投資了天準科技，它也是本次解禁限售股東中持股數量最多的企業。

蘇州疌泉致芯股權投資合夥企業現已改名為江蘇疌泉元禾璞華股權投資合夥企業，其2018年出資4500.00萬元持有天準科技300.00萬股股票，成本價為15.00元。

疌泉致芯的管理人為元禾璞華（蘇州）投資管理有限公司，股東包括蘇州元禾控股、國家集成電路產業投資基金等。所投其他企業包括國產EDA龍頭華大九天、音頻芯片龍頭恆玄科技、半導體封測企業偉測半導體、半導體傳感技術新鋭同源微等。

金山江聯合、博通金世實際控制人都為潘曉峯，2017年，金沙江聯合和博通金世均以12.50元的成本價，分別持有天準科技184萬、16萬股股票。

依據各個股東的初始出資額和持股數量，我們可以計算出他們的成本股價，最高價格也不超過15元每股。7月21日，天準科技股價在30.93元，對比其成本股價，首發股份的回報率將達200%。

根據天準科技招股書，其海外競爭對手包括美國企業康耐視。

在國內，天準科技可比上市公司包括先導智能（300450）、新松機器人（300024）、精測電子（300567）、華興源創（688001）、矩子科技（300802）。

對比這幾家上市公司，天準科技毛利率為45.75%，在同行業公司中處於中游水平。海外企業康耐視以73.83%的毛利率，遠超國內企業。

從6月11日各公司市值來看，同行業百億市值的公司較多。天準科技市值僅高於矩子科技。結合營收和淨利潤水平來看，這兩項指標較高的公司，市值也相對較高，基本成正相關關係。

從整體來看，天準科技流通股所佔比例較小。2020年7月22日，天準科技2490.20萬限售股解禁後，供求關係將發生變化。