股票翻倍，項目排隊！“下班後打一針玻尿酸”
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“今天已經全部約滿了，如果你現在要做的話，需要等兩個小時。”臨近新年，美容整形醫院顧客爆滿，做一個最簡單的臉部清潔項目都需要等待，熱門的熱瑪吉、水光針等則要預約到一兩週以後。
熟悉醫美業的人士邵西（化名）告訴中證君：“疫情過後，這個行業就迎來報復性增長，現在的火熱程度快接近行業最鼎盛時期了。”
醫美板塊在二級市場也成為了最熱板塊之一。Choice數據顯示，截至12月30日收盤，華熙生物股價今年累計漲幅達65.45%，市值達659.4億元；9月底上市的愛美客漲幅更是高達436.7%，市值突破760億元。
接近歷史高峯期
中證君近日走訪了位於長沙天心區一家整形美容醫院，即便是接近晚飯時間，店內還是有不少客人在等候。這家醫院共12間諮詢室，幾乎全部滿員。
當中證君諮詢做面部清潔項目後，醫生表示，預約已滿，當天做需等待兩個小時。這家醫院還有時下熱門的熱瑪吉五代項目，“很多明星都在做，市面上進口的正版儀器很少，我們醫院只有一台，每天能做十來個人，目前已預約到半個月後。”這位醫生説。
隨後，中證君走訪了另外兩家整形美容醫院，均人滿為患，大多數項目都需要等待或提前預約。“最近顧客挺多，但比起前幾個月已經少一些了。前幾個月要是想做熱瑪吉，得提前一個月預約。”邵西告訴中國證券報記者，二三季度美容整形醫院生意火爆程度，接近美容整形行業最鼎盛時期。
“並不是因為需求量突然猛增，而是報復性消費。前兩年行業處於低谷期。以長沙為例，從最開始的幾家整形美容醫院一下子猛增到幾百家上千家，競爭非常激烈。受疫情影響，一季度所有整形美容醫院都處於關門歇業狀況，很多小醫院遭淘汰，但需求量沒有減少，所以存活下來的醫院生意就非常好。”邵西説。
龐大的微整需求
“談起美容整形，以前大家首先想到的是隆鼻、隆胸等需要大刀闊斧的手術類項目，但現在變成了打玻尿酸、肉毒素或者做熱瑪吉這些非手術類微整項目了。下班後打上一針玻尿酸，現在很常見。”邵西介紹。
Frost&Sullivan發佈的數據顯示，2019年中國非手術類項目療程量佔據醫美市場總體比例為72.1%。非手術類醫療美容服務市場規模從2015年的249億元增長到2019年的600億元，複合年增長率為24.6%，佔2019年總市場份額的41.8%，預計2024年非手術類醫療美容服務市場規模將達到1443億元。
“隨着醫療美容注射類產品獲批種類不斷增多，人們對微創醫療美容的熱情不斷提高，預計注射類非手術市場的規模持續增加。需求擺在那裏，這就是今年華熙生物、愛美客等醫美相關股票受追捧的原因。”華中地區一位私募人士李波（化名）分析。
以透明質酸為例，其俗稱玻尿酸，是目前醫美市場最火的產品之一。“注射玻尿酸安全性比較高，恢復期短，可以達到隆鼻、除皺等功效，成為很多求美者首選的注射項目。另外，它的功效一般只能維持幾個月，所以復購率很高。”邵西説。
Frost&Sullivan發佈的數據顯示，2019年中國醫療美容透明質酸產品市場規模達到47.6億元，2015年至2019年複合增長率達到26.2%。未來中國醫療美容透明質酸產品整體市場規模將進一步擴大，預計在2024年達到120.4億元。
國產品牌的認可度仍需提升
中證君走訪醫療美容機構時發現，同類醫美產品價格進口的往往比國產的高很多。以玻尿酸為例，某醫美機構價目單顯示，奧地利克羅瑪醫藥有限公司的公主玻尿酸每毫升價格為1.68萬元，韓國大熊製藥有限公司的婕爾玻尿酸每毫升價格為1.28萬元，韓國的艾莉薇玻尿酸每毫升價格為7600元，華熙生物旗下的潤致玻尿酸每毫升價格為4800元。
某玻尿酸生產企業相關負責人表示，目前國產注射用玻尿酸產品和美日韓等國家的產品在技術上的差距已基本消除，“經濟寬裕的消費者傾向於進口產品，雖然近幾年國產替代的總量一直在往上走，在研產品也越來越多，但國產玻尿酸在品牌打造上還需要一些時間。”
除了注射用玻尿酸，近兩年大熱的日常護膚類玻尿酸原液產品國產的和國際大牌之間的價格也有區別。在購物網站上搜索“玻尿酸原液”，某國際大牌的價格為190元10.5毫升，且“雙旦”（聖誕、元旦）期間並沒有折扣，計算下來每毫升玻尿酸原液價格為18.1元左右。而華熙生物旗下玻尿酸的價格則為每毫升9.31元左右，如果算上“雙旦”折扣，每毫升價格僅為7.53元左右。
“薇婭、李佳琦在直播中賣華熙生物的產品時，一定會提到華熙生物是全世界最大的玻尿酸供應商，甚至‘每十支玻尿酸就有七支來自華熙生物’，實際上是佔據了玻尿酸的制高點。”李波説。
天貓數據顯示，今年雙11首日未結束，華熙生物旗下的功能性護膚品品牌潤百顏銷售額達7600萬，登頂天貓面部精華國貨第一，其明星產品潤百顏玻尿酸次拋原液銷量突破500萬支。
李波表示，醫美股在二級市場仍有想象空間，一是在於我國醫美滲透率項目並不高，相較於美日韓還有數倍差距，未來提升空間較大；二是行業准入門檻高，醫美行業用的玻尿酸原料要求是醫用級，原料生產商必須具有醫藥級原料生產資格，准入門檻較高，“目前還處於‘牌照稀缺’階段”。
編輯：鄭雅爍