外圍市場大漲助推A股，“開門紅”穩了麼？私募：牛市格局會繼續演繹
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近日，亞太股市、歐洲股市、國際油價都在大漲！日經指數自1990年以來首次收復30000點關口，國際油價創出自2020年1月以來的新高。外圍市場行情不斷上揚，對於A股節後的開盤必將帶來積極影響。A股市場將於2月18日開啓辛丑牛年首個交易日，在外圍市場大漲的背景下，A股市場開門紅是不是穩了呢？
恆生科技指數創歷史新高，科技股要起飛？
2月16日，港股恆生指數漲1.90%報30746.66點，開盤貓眼娛樂漲14.7%，平安好醫生漲6.33%，美團漲2.25%，股價創出歷史新高。港股恆生科技指數一度漲超3%，也創出歷史新高。對於港股科技股的大漲，即將開盤的A股市場，會不會跟呢？而早在2月13日，天風證券趙曉光就對外表示，科技股的調整已經基本到位，2021年將迎來這一板塊投資的好時機。
趙曉光認為，在消費電子以外，科技領域的投資也有幾個大的方向，例如新能源汽車巨大的需求量拉動了板塊的爆發，物聯網在5G時代也有巨大的生命力，這些新的利潤增長點都處於剛開始的階段，在市場中佔比還微不足道。但是星星之火可以燎原，將其疊加到一起，就是推動科技板塊的強大動力。“我們相信，2021年已經進入到了科技產業發展的一個新的時代，整個科技產業還有非常好的投資機會！”
金信基金孔學兵認為，2020年半導體板塊股價的擾動因素較多，尤其是中美科技領域的競爭和摩擦顯著影響到了市場風險偏好，市場對這種所謂的“不確定性”給予了較大估值折價，這也導致很多業績超預期的半導體公司估值被壓縮至歷史中位線之下。2020年是半導體龍頭公司的業績驗證年，能夠得到業績驗證的優秀公司有能力將不確定性轉化為確定性。從2020年三、四季度全球前10大半導體企業的業績指引來看，目前全行業開始朝向穩健復甦成長的態勢發展，在新能源汽車、5G通信、數據中心等關鍵市場上，已經表現出了比較明確的快速增長跡象。
而全球的供應鏈和產能緊缺預計會至少持續到2021年二季度，全球半導體產業的2021年還會是一個值得期待的景氣年份。孔學兵預計，國產替代仍舊是2021年國內半導體產業發展主線，並且會加速在重點產品領域和基礎環節的上下游產業鏈協同攻關。5G、新能源汽車等新基建市場將會進一步提升滲透率，帶動國內半導體產業加速發展。根據孔學兵的跟蹤，目前由於需求端快速增長，疊加產能供給緊張帶來的缺貨漲價情況已經遍佈到行業內很多環節，包括代工、封裝、設計等等，量價齊升會成為普遍現象。
全球半導體產能緊張的局面還會延續至2021年，甚至在8寸產能上有可能延續至2022年。細分賽道方面，孔學兵看好通吃晶圓和品牌兩道環節。孔學兵認為，功率半導體是未來3年最值得投資的賽道之一。功率半導體不依賴於先進製程，對先進高端設備要求不高，對產業鏈配套要求更高。功率半導體領域不但能享受到半導體行業4~5年週期景氣向上的增長紅利，更有望迎來物聯網時代對產品的爆發式增量需求，國產替代空間巨大。
流動性收緊拐點並未出現，看好、做多A股“紅包行情”
對於外圍市場的大漲，A股市場節後行情會如何呢？喬戈裏資本牛曉濤直言不諱地告訴《每日經濟新聞》記者，看好、做多節後行情主要有四大邏輯支撐。首先是市場資金充裕。一月份新增信貸3.58萬億元，同比多增2252億元。廣義貨幣（M2）餘額221.3萬億元，同比增長9.4%，狹義貨幣（M1）餘額62.56萬億元，同比增長14.7%。資金充裕，一部分市場人士擔心的流動性收緊拐點並未出現。“我認為，在歐美更大規模經濟刺激計劃即將推出的背景下，我國不具備馬上收緊流動性的基礎。其次是人民幣匯率升值，人民幣資產對全球資本的吸引力越來越強。新年以來，歐美、中東資金持續流入港股，港股大漲，節前最後一週北上資金253億元加倉A股。”
牛曉濤表示，在美元貶值的背景之下，全球“熱錢”不具備撤離中國的基礎。可以説，在歐美走出疫情對經濟社會的封鎖之前，A股不具有大幅回調的基礎。第三是一季度我國GDP將呈現改革開放40年來最大增幅。去年一季度GDP為-6.8%，基數低。A股幾千家上市公司去年一季度業績最差，基數同樣也低，同今年一季度同我國GDP報復性增長一樣，大多數A股上市公司的一季度業績也將呈現高增長。另外從歷史上看，全國“兩會”之前，A股表現較好。春節期間，歐美外盤表現良好。從國際形勢來看，都出現緩和跡象。看好節後A股，建議做多。推薦券商和工程機械板塊。
深圳久陽資產呂曉告訴記者，過去的一年是在全球放水大背景下的牛市之年，價值投資引領股市，“抱團”為機構主導股市的主要特徵，頭部公司獲得機構資金扎堆從而推高股價運行。2021年辛丑年年初將維繫這一現象，各個行業的領軍企業將獲得市場的充分溢價，甚至超出合理估值，從估值合理迴歸到泡沫產生，是市場由理性到非理性的過程，預計這一過程將令指數不斷創出新高。需要注意的是，若今年開始縮緊流動性，則將需要注意風險。步入到2021年，公募基金依然是市場主角，投資者在預防泡沫何時見頂的同時，應順勢而為享受市場估值提升帶來的紅利，直到真正市場調整信號來臨。
由於疫情控制方面做得最好的是中國，因此也成為了全球資金投資選擇地，尤其是外資更加認可這一點。無論是國內機構還是外資，投資中國似乎成為共識。因此展望牛年行情，在價值投資成為市場主流的情況下，股指將繼續上行，市場做多力量推高頭部公司估值，投資者需要留意的風險是全球股市或將何時衝頂後步入調整階段，調整形成的因素較多，流動性是最為關鍵的一項指標，倘若流動性開始收縮，則是重要信號。展望春節後行情，因全球“放水”將推升資源價格，有色金屬化工行業將延續升勢。
市場處於牛市大格局中，關注原有市場主流熱點
對於A股市場，華輝創富投資總經理袁華明認為，從海外看，在疫苗接種提速、疫情出現改善跡象和歐美持續貨幣寬鬆政策等利好推動下，春節假期全球大宗商品市場保持了突出的上攻態勢，標普500等全球重要全球指數還創出了近期新高或是歷史新高，海外市場表現對A股市場節後表現應該會有提振作用。 從 國內觀察，隨着春節長假不確定性的消除，利好的經濟數據、上市企業財務數據、寬鬆的市場流動性、近期股市賺錢效應、投資者的樂觀情緒等因素也有利於年初以來上攻的A股市場在節後繼續走好。
綜合起來看，節後A股市場上攻的概率和空間還是比較突出的。節前市場是少數幾個板塊和個股上攻的結構性行情，隨着更多經濟和財務數據出爐，節後市場表現有望更為均衡，短期可能出現整體上攻，同時有更多板塊輪動的格局。
節後投資者心態可以積極一些，倉位也可以適度增加。對於一些漲幅過快、過大的板塊個股，投資者可以適度減倉或調倉，而對於一些有業績支撐，存在補漲條件的板塊個股，投資者可以尋機佈局。
當前是年報披露期，市場走勢會受到陸續披露的財務數據的指引，投資者可以更多關注年報預喜和業績超預期板塊品種。公募基金、養老、券商、保險、外資等機構資金對市場影響力不斷加大，投資者還可以關注機構資金動向，發掘進攻的方向和機會。
止於至善何理告訴《每日經濟新聞》記者，健康牛市會延續多年，2020年，受到新冠疫情的影響，全球主要央行均向市場釋放出大量的流動性，推動全球股票市場大幅上揚，在這場流動性的盛宴裏，股票表現分化成為大亮點。科技、生物醫藥、新能源等代表未來社會發展方向的行業，受到投資者的熱烈歡迎。對於今年，經濟的超預期會帶來相應的投資機會，一些跟經濟發展密切相關的行業與公司，其業績可能持續超預期；重點投資機會在銀行，汽車，產業互聯網。
廣東小禹投資黎仕禹告訴記者，市場在過去一年的時間裏能不斷走強，與全球市場的量化寬鬆導致資金極度寬裕有關，如美股市場為什麼能夠在熔斷後又能迅速回漲，甚至是現在的新高不斷，也是與此有關。所以，後市也要緊密地關注市場的貨幣政策是否有微調甚至轉向。也許，市場後市的頂部出現與否就與市場的資金流動性拐點相關。如A股今年一月中下旬出現的回調就是受“貨幣流動性拐點”論調影響，這就是市場階段性見頂的預演。
但是，在沒有極度利空事件出現的背景下，市場應該還會繼續慣性向前衝高，甚至，只要貨幣政策的拐點沒有出現，牛市的格局就大概率還會繼續演繹。所以，市場的流動性拐點目前已經成為了影響牛市能否繼續的關鍵性因素之一了。假日期間，外圍股市表現還不錯，再加上春節假期國內也沒有什麼利空事件發生，一切都是向好的，所以節後A股市場取得“開門紅”應該是大概率事件。從目前市場的趨勢走向看，市場還是處於牛市的大格局當中，所以在大方向沒有問題的情況下，建議大家依舊可以積極看多做多。可以重點關注原有的市場主流熱點板塊，如新能源、醫藥、化工、資源、科技股等。
來源/每日經濟新聞
編輯/樊宏偉