7連板！爆炒金髮拉比

曾經在資本市場無甚存在感的金髮拉比，因為粘上了醫美概念，遭遇資本爆炒，已連續拉出7個漲停板，股價幾近翻倍。

需要警惕的是，這家典型的家族企業上市之後業績持續下行，單靠收購一家業績不穩的醫美公司能否扭轉頹勢？另外，公司股票解禁後，大股東和一致行動人密集減持，割韭菜的慾望強烈。

粘上醫美被爆炒

除了2015年上市之初，傳統母嬰用品企業金髮拉比（002762.SZ）就再沒講出吸引人的故事。

4月2日，公司發佈公告，擬以2.38億元現金購買懷化問美企業管理諮詢合夥企業（有限合夥）所持廣東韓妃醫院投資有限公司（下稱“韓妃投資”）36.00%股權。公司表示，本次收購是為了推進業務轉型，推動實施母嬰大健康戰略，打造“母嬰產品+醫療、醫美服務”的新業務模式。

同日，公司還發布了另一份公告，擬與深圳嘉禾資產管理有限公司、黃招標共同投資設立共青城嘉美股權投資合夥企業（有限合夥），專注於投資醫療美容領域有較強成長性、且有較好的消費市場和產品需求的企業。

收購醫美企業的同時，出資參與設立醫美產業基金，雙管齊下，向外界展現了公司大舉進軍醫美市場強烈願望。

眾所周知，女人的錢好賺，能直接讓女人們瞬間變美的醫美行業更是暴利。

去年底以來，醫美概念股受到市場熱捧，最典型的就是主營玻尿酸的愛美客。該公司於2020年9月28日在創業板上市，發行價為118元，之後，公司股價持續上行，在今年2月突破千元，市值一度超過1500億元。

過去開店賣女裝的朗姿股份，在2016年進入醫美行業，不僅推動了業績上漲，公司股價更是屢創新高。特別是從2020年10月到今年2月的4個月間，公司股價累計上漲超過200%。

金髮拉比粘上了醫美概念，被市場爆炒。4月2日以來，已連續拉出7個漲停板，股價幾近翻倍。

昨日早盤，公司股價短暫打開漲停，隨後，再度封死。全天成交額達11.57億元，佔公司總市值的27.53%，全天換手率達到50.82%。

有概念無業績

金髮拉比於2015年6月在深交所上市，公司業務為銷售以服裝為主的母嬰棉織品。旗下擁有拉比、下一代、貝比拉比三個自主品牌，和代理多個國際品牌。

公司上市後，恰逢國家放開“二孩”，公司股價曾階段性衝高，市值一度接近120億元，然後一路下行，被按在漫長的谷底不得翻身。

線下直營店鋪是公司最主要的收入來源，受電商衝擊，實體店的生意越來越不好乾，公司只能壓縮門店規模。2019年末，公司擁有線下門店1133家，比年初淨減少235家。

2017年是公司上市後業績最好的一年，營業收入4.30億元，歸母淨利潤9157萬元。盛極而衰，2018年，公司業績直接下滑56.85%至3951萬元。2020年受疫情等因素影響，前三季度營收和淨利潤雙降。

“二孩”政策並沒有推動經營情況向好，金髮拉比只能尋求轉型。

為收購韓妃投資，金髮拉比也是下了血本，截至2020年9月末，公司僅有貨幣資金1.31億元，收購資金還有較大的缺口。

韓妃投資的實際控制人黃招標，福建人。據介紹，其外科醫生出身，擁有18年民營醫院的創業經歷。據公開資料，黃招標曾擔任廣州藝星整形醫院院長。啓信寶顯示，黃招標除了控制韓妃投資以外，還是牙科連鎖門診德倫口腔的實際控制人。

2009年，黃招標在廣州成立韓妃，目前，已在廣州、珠海、中山擁有5家醫美機構。2020年，公司營業收入3.98億元、歸母淨利潤1112.56萬元，期末淨資產1607.47萬元，公司整體估值6.68億元，增值率40.53倍。

離奇的是，韓妃投資股權曾在短時間內頻繁變更。2020年7月，共青城凱拓將所持韓妃投資51%股權轉讓給懷化問美；同月，懷化問美將該部分股權轉讓給了美股上市公司鵬愛醫療；當年12月，鵬愛醫療又將股權轉回給了懷化問美。

去年7月，韓妃投資的整體估值為4億元，短短几個月，估值增長超過6成，是否合理？

需要注意的是，韓妃投資業績表現不穩。2018年和2019年的淨利潤分別為-525.24萬元和-5621.06萬元。本次交易，承諾2021年和2022年分別實現5000萬元和6000萬元淨利潤，或存在重大不確定性。

大股東密集減持

金髮拉比是一個典型的家族化企業，目前，實際控制人林浩亮、林若文夫婦及一致行動人林浩茂（林浩亮兄弟）合計持有公司59.25%股份。

截至2020年9月末，公司前十大股東中，無一機構股東，前5大股東中，前三名為林家人，第四和第五大股東為公司高管。

林浩亮夫婦分別擔任公司正副董事長，其子林國棟擔任總經理。

在公司上市3年股票解禁期剛過，大股東就開始不間斷減持，在一輪減持完畢之後，立馬發佈下一次減持預告。

前三年的減持主要是持股相對較少的林浩茂在小打小鬧，累計減持套現4000餘萬元。

去年11月，大股東林若文和一致行動人林浩茂再發減持公告，當年12月9日，林若文首次減持，大宗交易以5.09元/股賣出420萬股，一次套現2137.8萬元。

這一輪公司股價連續漲停，尚在大股東的減持期限內，不知道林若文是否藉機高位割韭菜。

交易所也關注到了這一問題，要求公司説明，收購醫美資產是否存在配合大股東減持的情形。