財鑫聞丨人民幣匯率升至一年半以來新高，留學、就業、進出口影響幾何？
大眾網·海報新聞記者 沈童 濟南報道
人民幣匯率繼8月創下19個月以來最大漲幅後，9月繼續上漲。中國人民銀行授權中國外匯交易中心公佈，9月3日，人民幣兑美元中間價報6.8319元，較上一個交易日的6.8376元在對上調57個基點。數據顯示，這已經是人民幣兑美元匯率中間價連續第八日調升，並創下2019年5月13日（6.8365元）以來的新高。
那麼人民幣的快速大幅升值，其背後有哪些原因？升值趨勢能否持？對普通百姓的生活又會帶來哪些影響呢？
美聯儲超發貨幣“水漫全球”，美元大幅貶值
首先，來看一下人民幣匯率持續走強的原因。許多人認為，近期人民幣升值是由於我國對疫情控制得當，使得中國經濟在全球一枝獨秀，一時間中國成為全世界投資環境最為安全的國家，全球優質資產不斷湧入國內，人民幣資產堅挺。但事實上，這只是導致人民幣升值的外在因素。
人們平時所説的人民幣升值，指的是人民幣兑美元的升值，那麼分析其走勢就自然離不開美元。人民幣兑美元中間報價持續走高，則意味着美元貶值，而造成美元貶值的原因並非簡單的一點。
今年上半年，新冠肺炎疫情在全球蔓延，作為世界第一大經濟體的美國，疫情沒有有效控制，可以説政治經濟一鍋粥，美聯儲財政政策與貨幣政策齊發力，甚至不惜採用直升機撒錢的策略，使得市場上流動的美元越來越多，美元也就變得越來越不值錢。但值得注意的是，目前，在全球範圍內，幾乎所有國際大宗商品交易都是用美元來進行結算，所以美元的一舉一動牽動着全球貨幣市場的神經，如此超發美元導致的結果就是“水漫全球”。換句話説，美元雖然是美國的美元，但美元貶值收割的卻是全世界。
另一方面，安信證券首席經濟學家高善文指出，美元匯率處在貶值趨勢之中。他認為，美國經濟增長的優勢在疫情期間和之後會有明顯下降。2008年後美國經濟率先恢復，貨幣政策實現正常化。但是這一次，美聯儲在最近幾年想要實現貨幣政策正常化是很難的。保守估計，美元繼續升值可能性已經很小，即使穩定在目前水平也不影響人民幣升值趨勢，如果貶值，則將會強化人民幣升值趨勢。
人民幣升值的內在邏輯：貶值過程結束，進入長期升值階段
接下來，再來看一下這一階段人民幣升值的內在邏輯。
從中國出口在全球市場份額來看，2015年是一個重要的分水嶺，在此之前中國出口在全球市場份額不斷提升，顯示了中國貿易品競爭力不斷提升。但是2015年之後這一份額連續下行，這表明了中國出口產品競爭力的下降。究其原因就是2005年—2015年的10年間，人民幣處於明顯高估狀態。高善文認為，811匯改帶來的人民幣匯率下跌，其根本原因就是人民幣被高估。而到目前為止，人民幣已經跌透。
不僅如此，因貿易摩擦問題，中國對美出口大幅下降，但2019年中國出口份額卻比2018年更高，也就是説，中國出口份額開始逆勢上升。在高善文看來，剔除原油貿易，這一結果將會變得更強，2020年中國的全球出口份額會更加提升。到目前為止，中國今年出口之強勁態勢已明顯超出預期，最為直觀的就是醫療物資，國外生產無法滿足需求。而這背後的根本原因則是人民幣處在低估狀態，中國產品出口獲得了額外的競爭力。
雖然今年中美經貿摩擦不斷，以及信貸異常寬鬆等部分因素抑制人民幣升值，但基於以上原因，高善文認為，未來人民幣將會進入較長的升值過程，也許很快就會開始，升值時間會相當長。
外資持續看高人民幣至6.7
不僅國內機構對人民幣走勢持積極態度，外資投行也紛紛看多人民幣。高盛認為，人民幣將在未來12個月內漲至6.7，而匯豐將今年底人民幣預測調至6.7，明年底調升至6.6（此前均為6.95）。高盛分析師Maggie Wei等人在報告中指出，需要密切關注近期的中間價等信號。從貿易加權角度來看，人民幣當前仍比3-4月的峯值弱約1%，同時5月以來好於預期的出口也降低了決策層對於人民幣升值的擔憂。
人民幣升值對A股影響幾何？
人民幣匯率不斷走強勢必會對國內資本市場產生一定影響，那麼，人民幣升值將會給投資者最為關心的A股市場帶來哪些變化呢？
國信證券山東分公司類興亮（執業證書編號：S0980614100004）表示，在人民幣維持升值趨勢的情況下，利好A股，人民幣持續升值的趨勢有利於引入外資，而外資持續流入則利好A股。而當前情況下，他認為是短暫的，而短暫的升值會造成外資短暫的外流，至少短暫的減少流入。
具體從板塊題材來看，類興亮表示，在人民幣升值後，受益人民幣升值的熱門板塊主要有造紙、航空等。由於人民幣大幅升值，導致原油成本、進口紙漿成本相對降低，航空業、造紙業受益，估值得到提升。但需要注意的是，由於今年美元大放水導致大宗商品價格已經上漲，石油、糧食、黃金這些硬通貨都呈現上漲趨勢，而出口型企業，升值就意味着市場份額的損失，當然瑟瑟發抖。因此，在今年這個邏輯也不完全成立。
人民幣升值的利弊
人民幣不斷升值會帶來哪些影響呢？
從人們的日常生活來看，人民幣升值還會給國內消費者帶來諸多變化，最明顯的就是人們手中的人民幣“更值錢”了。如果出國留學或旅遊，將會花比以前更少的錢；或者説，花同樣的錢，將能夠辦比以前更多的事。
但從國家角度來看，一方面，一味的升值會阻礙出口，進而阻礙經濟的增長；另一方面，由於中國目前持有大量的美國國債，人民幣對美元匯率攀升，必然會使得人們手中的美元資產大幅縮水。
與此同時，人民幣升值會加大國內就業壓力。對出口企業和境外直接投資產生影響，最終將體現在就業上。由於我國出口產品的大部分是勞動密集型產品，出口受阻必然會加大就業壓力，外資企業則是提供新增就業崗位最多的部門之一，外資增長放緩，會使國內就業形勢更為嚴峻。
此外，我國對於能源和生產原材料高度依賴進口，而在國際能源和原料價格不斷上漲的情況下，國內企業勢必承受越來越重的成本負擔。進口能源和原料價格上漲，不僅會抬高整個基礎生產資料的價格，而且會吞噬產業鏈中下游企業的利潤，使其贏利能力下降甚至虧損。
但如果人民幣升值到合理的程度，便可大大減輕我國進口能源和原料的負擔，從而使國內企業降低成本，增強競爭力。因此，我國央行不會讓人民幣大幅貶值，但也絕對不希望大幅升值。