高盛看好時代天使行業領先地位，給予中性的初始評級

今年是中國數字化口腔正畸發展的第20個年頭，國內口腔正畸市場需求仍在迅速擴大，正畸市場的發展潛力也不斷躍升。作為該賽道的領頭企業之一，時代天使再次發力數字化產品技術，創新研發出masterControl S自適應高分子複合材料，並已於今年3月全面推出搭載全新masterControl S自適應高分子複合材料的時代天使經典版與時代天使冠軍版，致力於為消費者帶來隱形、舒適、美觀的正畸體驗。

港股研究社獲悉，高盛認為，時代天使是中國新興市場的領軍者，2020年擁有41%的市場份額。該行預計，公司將維持其國內參與企業的領軍位置，主要由於：1）建立在專有技術和研發努力基礎上的優質產品；2）綜合投資組合，以滿足中國多樣化的正畸需求；3）獨特的支持/服務平台；4)品牌知名度的提升。

高盛預計，公司2020-24年銷售/經常性盈利（股權獎勵支出/上市費用除外）年複合增長率（CAGR）將分別達到36%/37%，主要由於：1)牙科專業人員基礎和牙齒矯正治療意識的提升；2)從傳統的支架轉向清潔的對準器；3)公司的市場份額來自競爭對手(2024年份額為51%，2020年為41%)，更深入低線城市，以及相對未開發的兒童矯正治療市場。