抱團板塊和龍頭股“分道揚鑣”，資金分歧逐步加大

週三滬深股市窄幅震盪，個股漲跌參半，盤面分化現象不僅在整體上很明顯，而且就連同一類型的板塊或個股的走勢也迥然不同，尤其是一些前期有着“白馬藍籌”“核心資產”“抱團取暖”的龍頭品種，其分化格局甚為突出。

比如，光伏與釀酒兩個板塊，曾是去年底到今年一月的香餑餑，這兩個板塊的表現幾乎是齊頭並進，不但指數上一起上漲一起跌，而且龍頭股的表現也近乎“相濡以沫”。但本週以來，情況發生了變化。

具體來看，光伏指數在1月上旬見到短期頭部後，本週實現了向上突破。而釀酒指數呢，1月8日見頂，上週到本週一大幅上攻卻未能刷新前面的高點。個股方面，光伏龍頭股“陽光電源”本週一衝高回落，週二收出中陰線後，週三金針探底收出光頭陽線，且最近3個交易日的成交金額都保持在歷史最高水平附近。而釀酒板塊的龍頭股“貴州茅台”，在本週一是單邊上揚的走勢，週二與週三都是連續2根中陰線，且成交金額距離歷史高峯還有相當一段距離。

毫無疑問，這種分化現象充分表明資金抱團陣營分化程度，從“劇變”轉為了“裂變”。那麼，究竟是什麼原因導致了抱團板塊和龍頭股“分道揚鑣”呢？對此，接受上游新聞記者採訪的銀河證券高級投顧李春做出了以下幾方面的分析：

首先、政策面微調抑制抱團引發分化。1月22日晚間，證監會發布《公開募集證券投資基金運作指引第3號——指數基金指引》。同時，滬深交易所也於22日晚間正式發佈《上海證券交易所基金自律監管規則適用指引第1號——指數基金開發》《深圳證券交易所證券投資基金業務指引第1號——指數基金開發》，進一步明確上市指數基金的具體監管要求。由於近段時間投資者追捧基金的熱情相當高，因而監管層出台這些文件，對處於火熱情緒下的基金而言具有一定的降温作用。基金規模縮小，參與基金的資金減少，二級市場流動性不足，使得抱團資金後援不濟，板塊和個股劇烈分化也就在所難免了。

其次、股價與基本面的關係導致分化。以釀酒和光伏為例。本週多家釀酒股公佈了的業績預告，均大幅低於預期，這與之前股價飆升時“報復性消費”“季節性因素”的樂觀預期是不相符合的，股價漲速遠超業績增速，使得市盈率大幅攀升，調整風險也就越來越大了。而光伏屬於新能源，是未來國民經濟和社會轉型的重要領域之一，其發展前景是釀酒行業無法匹敵的。正因如此，主力資金選擇了具有高成長性的光伏，放棄了面臨盛極而衰的釀酒。

最後，操作上可關注光伏板塊二三線股。這裏我們要提醒投資者的是，釀酒板塊1月8日見頂後，本週二次衝關失敗的一個隱藏原因，莫過於前期釀酒股是系統性拉昇，即二三線釀酒股出現過補漲行情。而光伏板塊之所以本週能刷新前高，蓋因龍頭股不斷攀升之際，二三線品種開始啓動。所以，這個細節具有可操作價值，二三線光伏股中的超跌品種值得把握。

上游新聞•重慶商報記者 王也