評級被調降、央行被制裁！俄羅斯債券持有人面臨更艱困現實

　　俄羅斯債券的持有人本週將不得不面臨更艱困的新現實：俄羅斯央行遭到新制裁以及俄羅斯信用評級被調降至垃圾級，可能會導致其主權債融資渠道枯竭。

　　標普上週五把俄羅斯評級降至投資級以下；穆迪把該國評級置於負面觀察名單，目前僅比垃圾級高一檔。

　　與此同時，美國和歐盟同意聯手製裁俄羅斯央行，可能限制其動用俄政府為減少對國際市場依賴而建立的現金緩衝。把俄羅斯部分銀行排除出SWIFT支付系統等其他措施也可能進一步扼住該國銀行體系的咽喉。

　　這些舉措可能會令一些俄羅斯規模最大、流動性最強的美元債承受更大壓力。一項追蹤10支這類債券的指數上週重挫26%，總市值蒸發掉88億美元，至不足250億美元。而過去十年中其總市值最高時超過480億美元。

　　“市場上人心惶惶，投資者紛紛拋售俄羅斯資產，” KIT Finance Broker投資產品部門主管Yury Arkhangelskiy表示。

　　週一離岸市場盧布兑美元匯率指示性報價一度暴跌29%，莫斯科交易所將在岸盧比和貨幣市場交易開盤時間推遲到當地時間10點，比正常時間晚了3個小時。

　　主要持有者

　　數據顯示，全球最大資產管理公司貝萊德(750.87, 19.08, 2.61%)是俄羅斯美元債券的最主要持有者之一。該數據追蹤根據Reg S規則發行、被動基金持有的債券，不包括不需要披露交易信息的投資者所持有的債券。

　　受到評級機構最新行動影響，這些持倉可能會被迫重新調整。

　　雖然俄羅斯多年來的去美元化努力削弱了先前制裁措施的影響，但投資者表示，該國被限制使用SWIFT系統以及該國央行資產成為制裁目標可能更具破壞性影響。

　　Danny Suwanapruti等高盛(350.12, 9.93, 2.92%)策略師在一份報告中指出，考慮到俄羅斯更多銀行可能被禁用SWIFT以及俄羅斯央行可能受到進一步制裁，俄羅斯債券有可能會被剔除出摩根大通(147.97, 3.42, 2.37%)的新興市場政府債券指數。

來源：新浪財經