「凱恩斯」獲取行業策略！
從日曆來看，天上下錢的時間來了。上證今天上漲71點，重新拉上3600，攻打前高已經是必然，而突破前高則是大概率事件，不只是A股，實際上日本東京的指數也在新高附近，是1990年以來的30年新高附近，再疊加歐美主要資本市場全部在屢創新高，我們不用懷疑A股牛市當下有個很牛的外部環境。沒有什麼能夠阻擋週期，如果有，那就是週期自身的阻力。
我們一直説牛年牛市是大概率，各位準備好水桶和水盆，多準備幾個大盆，多接點別人拋出的金子，一般技術大神都説A股的技術壓力在3400-3600點這個區間，所以很多技術大V都讓粉絲清倉，但我想告訴大家技術的壓力是有侷限的，何況技術壓力位一旦突破，就變成支撐，後面飆升起來不存在任何壓力，A股和其他市場不同在於，A股是單邊市場，沒有空頭，一旦上頭，那就只能是所有人預期反轉，在前赴後繼當中，賣出往往是少數，有錢賺，為什麼要賣？所以此時持股待漲保持耐心是不二的盈利法則。當然，市場一旦進入主升浪的話，我們建議還是抓住主力板塊，不要去撈偏門，冷門，熱點會切換，但熱點主導牛市的格局，是不會改變的。
當下，A股市場的熱點還是集中在醫療，還有漲價的週期性商品，比如化工和有色金屬，科技互聯網股，消費酒類股。芯片股，新能源汽車股。未來應該還會維持這一強勢特徵。抱團也不是完全不管業績，大部分抱團股不是垃圾股，其本身有優秀的業績支撐，當下你參與抱團股，才更貼近價值投資，因為符合業績大方向，符合發展邏輯。所以在A股，投資人還是不要過於鑽牛角尖，抓緊這些龍頭股，就可以了。
按照一般的牛市經濟規律，當下經濟，尤其是通脹水平，將從 局部通脹，逐漸過渡到全面通脹，當漲價越來越普遍，上市公司利潤改善的情況也會越來越普遍。但我們也發現，實際上本輪週期雖然上行，但週期表現普遍依然不如新興產業，或者説風口，風口依然是當下市場的主要演化方向，風口上，豬也會飛。
在巴菲特年輕時代，在價值投資早期，很顯然是沒有這種情況的，這是一個全新的情況，源自於人類科技推進越來越快，更快的科技使得我們在財富分配上出現了巨大的差異，同樣是打工，同樣996，騰訊的員工和一家代工廠的員工就是天壤之別。騰訊給了100股，不是年終獎的小獎勵，那就是7萬多港幣的市值，套現可得，幾乎等於代工廠員工大半年的收入。而騰訊真正年終獎，普遍幾十萬，小百萬的比比皆是。
巴菲特年輕的時候，即使有洛克菲勒和摩根，但摩根集團是幾代人的積累，而洛克菲勒是從學徒做起。財富雖然也可以指數級別，但沒有如今那麼快的積累，那時候財富更多的是實物流轉，真刀真槍，你得有個物件，有個礦。而在互聯網時代，貝索斯，扎克伯格，拉里佩奇，更不要説比特幣上面迅速積累的財富。動輒從零翻身的故事真的很多。
所以，當下的價值投資必然和當年巴菲特時代的價值投資不同。如果你還是完全遵照那些原則，很可能就錯過了互聯網時代很多財富重分配的機會。當下，金融業的財富故事正在讓位於互聯網，而互聯網的財富故事，更有愈演愈烈的趨勢。
故而，當下的價值投資，我們首先需要看賽道，其次才在賽道上找賽車。而不是相反，我們要知道成功有一定的偶然性，不是你有能力就能夠成功，成功還要運氣。所以有些行業，成功之後反推，你覺得那些創業者真的很有能力。但失敗者難道就沒有能力了嗎？如果你在2015年做新能源汽車呢？那是一定會失敗的。但2020年不會。所以，風口上豬都會飛，就是説風口行業，並不需要經營者有多少能力，賺錢就是這麼簡單。只要你有一定的資源整合能力，就能在風口上分到一杯羹。普通人看到風口為什麼抓不住，因為你資源不足。
投資人要關注週期，但是更要關注科技賽道，科技才是這個世界財富終極財富密碼，不要總是埋沒在財務數據上，財務數據是歷史數據，不是未來數據。
今天我們的公號（cannes8118）後面的文章很精彩，建議收藏。節後還有哪些機會，持什麼股過節？從國際原油價格接近60美元來看，我們覺得低估值順週期股的漲價機會。我們判斷2021年全球疫情的改善以及季節性因素的消退，美財政刺激計劃的落地將會帶來全球經濟復甦預期的進一步強化， 而隨着流動性環境的常態化迴歸以及年報行情大幕拉開，市場下行風險可控，建議持股過節。
我們認為，市場在流動性常態化迴歸、基本面韌性延續的宏觀環境下，仍將對於估 值性價比以及業績確定性給予更高關注度，“高增長高估值”、“穩定成長”和“低估值增速回升” 三類賽道的對比下，“穩定成長”和“低估值”仍將成為資金增配的主要方向。
銀行為代表的低估值板塊以及化工為代表的順週期漲價板塊仍將是未來市場超額收益最為顯著的進攻方向。成長板塊 內部分化將會進一步顯現，高估值板塊將從前期的貝塔行情進一步向個股邏輯演化，而行業景氣持 續改善的新能源車產業鏈調整即為配置機會。
呂長順（凱恩斯） 證書編號：A0150619070003。【以上內容僅代表個人投資建議，不構成買賣依據，股市有風險，投資需謹慎】