興證全球基金 黃可鴻
最近市場出現波動，許多基民會疑惑：“基金投資，要不要擇時？”但重要的是，在不同市場環境中積累經驗，而非被情緒左右。
先看看“避開下跌”的結果：假設你能在近10年精準避開跌幅最大的10個交易日，以滬深300指數計算，累計收益率將從+68%大幅提升到+268%，這樣的擇時“看起來很美”，但是這10天的日期僅佔全部2400多個交易日的0.4%。
如果擇時錯誤，結果會如何？再來算算，如果僅僅是錯過了10年來漲幅最大的10天，結果同樣令人驚訝——滬深300指數的收益率由正轉負，從+68%降至-2.27%。
再用偏股基金指數計算：如果10年間錯過了上漲最大的10天、20天、30天，偏股基金指數收益率從持續持有的127.10%，分別下降到37.72%、-8.29%、-35.70%，比滬深300更優。但可以看到，這種“錯過”同樣傷害很大，過於曲折反而會把路走得更遠。正確擇時、規避下跌是很有價值的，但現實往往事與願違，甚至很多人調侃自己是“反向指標”。理性來看，大部分人只能在能力圈內賺長期投資的錢。
總結一句話：擇時沒把握，“保持在場”更重要。面對複雜多變的市場，最怕的是缺乏投資紀律。亞馬遜CEO貝佐斯曾説：“有一次我問巴菲特，你的投資理念非常簡單，為什麼大家不直接複製你的做法呢？”巴菲特回答：“因為沒有人願意慢慢變富。”對於普通投資者，更需要以時間換空間。
很多人可能會習慣把炒股的方式帶入到基金市場。對於股票，或多或少都會涉及擇時操作。相對來説，基金完全可以淡化擇時。
基金投資的本質是什麼？可以理解為僱用一個專業團隊幫你投資。做投資，需要專業知識、研究資源和良好的心理素質，還要花費大量的時間和精力，瞭解個券、行業、宏觀經濟的方方面面才有可能做好。投資基金，不如把擇時的判斷也交給基金經理和基金公司，選擇一隻優秀的基金長期持有，就是一個可行的方法。
查理·芒格曾做過一個比喻：“生活就是一連串的‘機會成本’，你要與你能較易找到的最好的人結婚，投資與此何其相似——你需要的不是大量的行動，而是大量的耐心。”
來源：新聞晨報作者：黃可鴻