2021年11月30日國林科技（300786）發佈公告稱：國盛證券有限責任公司楊心成、嘉和基金管理有限公司陶棣溦於2021年11月29日調研我司。
本次調研主要內容：
問：公司新疆乙醛酸項目目前進度如何,兩期一起做嗎?
答：目前新疆項目正處在設備調試階段，但因為疫情和天氣原因，調試周期和驗收進度可能會延長，預計明年上半年可以投產，公司正全力推進相關工作的進度，並加強與當地政府的溝通聯絡和配合工作，爭取儘早驗收、儘快投產。兩期是同步進行的。
問：公司新疆乙醛酸項目明年多久能夠達到滿產?
答：公司計劃根據與客户溝通及市場反饋情況排產。
問：目前晶體乙醛酸的價格?
答：目前公司萊西基地的500噸中試生產線生產的晶體乙醛酸價格大概為4-6萬元/噸，具體價格情況根據客户需求量大小、原材料成本浮動等因素略有差異。
問：目前乙醛酸產品主要的下游應用領域是什麼?未來會不會有新的應用領域?
答：目前來看乙醛酸的應用下游是一個比較成熟的市場，比如醫藥中間體、香蘭素、化妝品、高端化肥等。公司高品質晶體乙醛酸因純度高且不含有乙二醛，現在作為市場上的一種新產品，可能會對下游應用領域帶來新的應用空間，對於工藝升級和產業發展起到推動作用，未來發展前景廣闊。
問：公司乙醛酸產品是否可以應用到電子煙的生產,有沒有跟相關公司溝通過?
答：因為公司乙醛酸項目尚未投產，目前只有萊西基地中試生產線500噸/年的產能，公司只是跟相關企業就產品進行過溝通，具體還需要等新疆項目投產後再去進一步交流。
問：半導體清洗設備的市場空間有多大?
答：根據公司瞭解到的信息來看，目前全球半導體清洗設備的市場規模約為30億美元，國內大約為7-9億美元，每年的複合增長率為近30%。目前整個半導體的清洗設備高端市場主要是被日美韓等國的企業瓜分，國內半導體廠商佔比不到5%，而國內的這些廠商的半導體清洗設備的核心設備——“高濃度臭氧發生器”市場主要由美國MKS及德國安索羅斯等國外廠商佔據，清洗設備用臭氧發生器國產化率僅為10%左右。未來半導體清洗設備市場以及整個半導體清洗行業市場空間是非常大的。
問：半導體清洗設備與泛半導體清洗設備的不同點和差異?
答：在性能指標和技術要求上存在差異。半導體清洗設備的技術門檻更高，測試的週期和標準比泛半導體清洗設備要嚴格；泛半導體領域的技術要求相較半導體領域要低一些，公司打算先進入該領域。
問：公司進入半導體行業的契機是什麼,為什麼在多年前就開始做相關研究?
答：公司對半導體相關技術的研究很早就開始了，最早是出於做進口替代的想法。在半導體清洗設備發展早期，國內沒有臭氧相關技術，沒有企業去做，而國產半導體清洗行業一直被國外產品壟斷，所以公司在立足現有技術基礎的前提下，踏入了半導體行業的研究。
問：未來如果國林半導體清洗設備推向市場,利潤率會很高嗎?
答：公司對半導體清洗設備的未來利潤率持樂觀態度。因為公司設備的核心部件基本都是自制，所以在成本上會有比較明顯的優勢，並且可以保證設備的穩定性，具有比較好的匹配度。比如在自來水領域，國外的價格會比公司高30%-50%，公司產品價格即使比國外低，根據目前市場情況毛利率也達到50%以上，所以公司對未來半導體清洗設備的利潤水平比較有信心。目前公司正在進行樣機測試，建設實驗室和潔淨室。
問：公司核心技術臭氧發生器的技術壁壘在哪裏,如何把利潤維持在一個比較高的水平?
答：公司作為臭氧行業領軍企業，進入臭氧領域研究比較早，擁有幾十年的技術積累和沉澱，不管是運行業績還是產品口碑都是有目共睹，公司數十年來一直致力於產品的研發和技術的改進，並且一直在積極探索臭氧在其他新領域的應用，在保證設備穩定運行的基礎上，積極開發新技術、新工藝降低成本。另外就是公司設備的核心部件基本都是自制，所以在成本上會有比較明顯的優勢。公司立足技術創新，多措並舉保證和提高公司的利潤水平。
問：公司新疆乙醛酸項目的毛利率水平大概是多少?
答：公司新疆乙醛酸項目綜合毛利率約為50%左右。
問：公司臭氧設備在市政自來水領域的更換週期是多久?
答：公司臭氧設備設計使用壽命為十年左右。
問：在市政自來水領域,應用臭氧進行處理的比例是多少?
答：目前，市政自來水領域應用臭氧處理的滲透率不到20%，主要分佈在長三角、珠三角等經濟發達地區，在其他地區應用率和普及率不高。
問：公司半導體清洗項目有沒有潛在的合作伙伴?
答：目前公司正在進行樣機測試，建設實驗室和潔淨室，還沒有具體的訂單。公司跟很多企業都有過接觸，目前正積極與相關企業進行交流和聯繫，未來公司將根據實際情況制定相應的戰略規劃。
問：公司的市政自來水項目客户主要是新水廠還是老水廠?
答：基本都是新建水廠。因為整個行業應用臭氧工藝的時間比較晚，大部分自來水廠還沒有到更換週期。
問：公司今年的訂單情況如何?
答：公司半年報統計的數據是4億多元。
問：工業廢水與市政自來水領域存在毛利率差異的原因?
答：市政給水行業是產品和技術附加值比較高的領域，要求設備的性能、指標和運行的穩定性參數較高，且公司在該領域主要對標國外設備，因此設備價格比較高，毛利率比較高。市政污水、工業廢水等行業對於產品性能的要求、運行穩定性沒有自來水行業的那麼高，另外廢水處理技術門檻比較低，市場競爭會激烈一點。
問：乙醛酸水溶液全國需求大概是多少?
答：根據公司初步瞭解，國內市場為全球最大的乙醛酸市場，大概有20萬噸左右的市場需求，全球大概有30-40萬噸的需求。
國林科技主營業務：專業從事臭氧產生機理研究、臭氧設備設計與製造、臭氧應用工程方案設計與臭氧系統設備安裝、調試、運行及維護等業務
國林科技2021三季報顯示，公司主營收入3.72億元，同比上升42.99%；歸母淨利潤6290.7萬元，同比上升10.72%；扣非淨利潤6184.41萬元，同比上升19.81%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入1.52億元，同比上升42.49%；單季度歸母淨利潤2803.4萬元，同比上升21.74%；單季度扣非淨利潤2769.2萬元，同比上升24.82%；負債率20.56%，投資收益56.66萬元，財務費用-144.11萬元，毛利率35.81%。
該股最近90天內共有1家機構給出評級，買入評級1家；證券之星估值分析工具顯示，國林科技（300786）好公司評級為3星，好價格評級為2星，估值綜合評級為2.5星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)