在上週五公告業績下滑近100%後，週一(1月16日)韋爾股份大幅低開後，盤中一度逆勢漲停，上演了一出酣暢淋漓的大反轉戲碼！基金經理直言，市場對韋爾股份的景氣度下行已反映在了2022年的持續下跌中，此次股價逆勢走高是利空出盡後的底部反轉，汽車業務有望成為該公司新的業績增長點。
不僅如此，韋爾股份的底部反轉，還是半導體景氣回升的一個縮影。基金經理在最新預判中樂觀指出，歷經此前調整，半導體板塊無論是時間還是空間上都已非常充分，2023年半導體板塊疊加了週期見底和成長延續，市場好轉後沒有理由不漲，上漲會遲到但應該不會缺席。
記者梳理獲悉，公募基金從2022年三季度已開始逆勢佈局半導體，除了韋爾股份外，中芯國際、三安光電等龍頭均是重點佈局對象。基金經理認為，半導體行情的觸底反彈會跟隨景氣度二階導提前反應。“年內只需要看到1次新訂單重啓，相關公司股價上漲幅度預計不會少。”
汽車業務有望成為新增長點
根據上週五(1月13日)晚間韋爾股份公告，公司預計2022年扣非淨利潤為9000萬元至1.35億元，同比下跌96.63%-97.75%。這一預期利潤不僅低於該公司2021年逾40億元的扣非淨利潤，更是回到了2018年股價啓動前的水平。從公告來看，消費電子市場低迷和存貨規模迅速提升是影響經營業績的主要原因。但從股價走勢來看，資金似乎已提前預判，使得韋爾股份在過去的2022年裏累計跌去近67%，總市值蒸發掉逾1100億元。
某公募權益基金經理直言，韋爾股份存貨高企和所在的消費電子行業景氣度下行，已是市場共識，投資者早已對此有所預期。此次業績下行公告是利空預期兑現，股價逆勢走高可以算是利空出盡後的底部反轉。相關數據顯示，在全球車載CIS市場中，2021年韋爾股份的市場份額已達到29%，位居全球第二，汽車業務有望成為新的業績增長點。此外，韋爾股份目前正在推進的GDR發行事項近期取得進展，公司有望獲得新增融資，並進一步豐富產品管線、推進國際化戰略。
根據數據，截至2022年三季度末，共有36家基金公司的81只基金持有韋爾股份，持股總量達6614.89萬股，持股市值達53.01億元，三季度基金顯露加倉跡象。其中，蔡嵩松管理的諾安成長與華夏國證半導體芯片ETF分別持有1942.72萬股和1370.61萬股，較二季度增加419.43萬股和504.27萬股。此外，國聯安中證全指半導體ETF和國泰CES半導體芯片ETF均在去年三季度增持韋爾股份逾200萬股，鵬華國證半導體芯片ETF、廣發國證半導體芯片ETF、易方達中證人工智能ETF、方正富邦趨勢領航A、方正富邦策略精選A等基金加倉數量均超過20萬股。
“優質芯片公司正在渡過最艱難時期”
實際上，在公募研判看來，韋爾股份的底部反轉，是整個半導體景氣回升的一個縮影。
金信基金的基金經理孔學兵直言，經過長達一年半的調整，特別是經歷了2022年的“腥風血雨”，半導體板塊調整無論是時間還是空間上都已經非常充分。2022年芯片ETF跌幅近40%。孔學兵認為，這種現象符合熊市末期強勢板塊補跌的普遍規律。半導體2023年疊加了週期見底和成長延續，市場好轉後沒有理由不漲，上漲會遲到但應該不會缺席，是長期投資的良好時機。
進入2022年四季度，公募逆勢佈局勢頭越發明顯。比如，華夏上證科創板50成份ETF在12月14日通過交易所增持中芯國際境內股票267.64萬股，增持後持有中芯國際境內股票9927.93萬股。華夏基金表示，中芯國際是華夏上證科創板50成份ETF的標的指數成份股，持股變動系根據基金投資策略進行投資。而早更早時候，諾安成長就通過集中競價交易增持卓勝微51.95萬股，增持後持股比例達到5.0065%。
此外，在2022年12月以來的TCL科技、三安光電等公司的定增中，公募基金成為絕對主力，既有南方基金、博時基金、興證全球基金、交銀施羅德基金等頭部公募，也有諾德基金、財通基金、大成基金、睿遠基金、諾安基金等中小基金公司。
諾安基金認為，當前半導體產業已進入去庫存，對2023年半導體產業復甦和投資機會持續看好。預計半導體庫存於2022年第三季度達到高峯，第四季度庫存開始修正，將持續至2023上半年，到2023下半年產能利用率會全面回升。
“經過2022年市場劇烈的調整，半導體賽道利空因素已較為充分地反應在股價上，某些一直在做難而正確的事情的優質芯片公司正在渡過最艱難的時期，當前較為看好芯片行業的投資機會。”創金合信芯片產業股票、創金合信軟件產業股票基金經理劉揚表示，目前產業界普遍預期大概率2022年年底至2023年上半年，全球各細分品類的半導體的庫存週期會陸續見底，2023年半導體行情大概率會好於2022年，值得投資的細分領域更多。
一季度這些公司有望率先復甦
談及具體佈局時，劉揚分析到，半導體細分子類有近20種，產業鏈上下游環節比較多，芯片產業週期並不完全同步，有些半導體子類景氣度會提前觸底，有些品類會持續景氣。“預計2023年一季度陸續會有半導體品類景氣度觸底，也會有相關的優質公司率先復甦。2023年全球芯片產業市場，下半年好於上半年。落實到股票投資上，行情的觸底反彈會跟隨景氣度二階導(指景氣增速的增速，一般指產業需求的同比增速的增速，或每月環比增速)的變化，提前反應。”
諾安基金認為，2023年台積電面臨3納米制程量產初期稀釋毛利、折舊成本年增率上升、通貨膨脹導致的成本增加、半導體週期和海外生產據點擴展等挑戰。台積電也坦言，預期此情況將至2023年上半有所改善，7nm/6nm需求預計也將在2023年下半回升。隨着行業週期性企穩，國內半導體行業公司業績增速也將迎來觸底回升。
孔學兵表示，半導體行業的發展更多來自產線數據積累和工藝不斷優化，國產設備、零部件和材料類公司面臨豐富的市場機遇，特別是設備中成本佔比高達70%的零部件環節，越來越受到重視，A股市場也慢慢形成一個板塊和梯隊，部分公司市場研究還不充分，藴含投資機遇。
孔學兵特別提到，目前處於中國高端製造金字塔尖的半導體晶圓製造環節，遠未體現出其應有價值，長期勝率很高。賠率方面，由於目前市場情緒依然極低，資金對國產替代信心不足，年內只需要看到1次新訂單的重啓，相關重點公司的股價上漲幅度預計不會少。“現在市場預期是國產化停滯，成熟製程擴產沒戲，先進製程卡脖子，沒有新增訂單了。這種預期顯然是過度悲觀了，是經不起推敲的。”
劉揚還説到，從中長週期看，本輪全球信息產業升級和美元週期都還沒有結束，智能時代的產業創新還沒有爆發，半導體產業集羣往中國轉移的大趨勢才剛剛開始，因此，在信創2.0時期及以後，預計半導體行業還會有很多次不錯的投資機會。