中證1000股指期貨於7月22日今日上市，這對A股來説是具有十分積極的意義。這也是中金所推出的第4個股指期貨和第2個股指期權品種，中金所上市的金融衍生品數量也將由此增至9個。
期權交易對於廣大投資者都有些陌生，本文將從多個角度來解析這個股指的關鍵作用。
股指期貨推出有望改善流動性，中小盤“隱形冠軍”有望脱穎而出
經濟復甦背景下，A股流動性問題緩解，小盤成長風格有望佔上風。從5-6月數據看，經濟復甦具有較強的彈性。二季度以來，資金面寬鬆，央行預計三四季度將再次降準，流動性沒有問題。目前市場流動性充足，信用利差有望進一步收窄，中小市值企業融資環境改善，疊加小盤股業績恢復彈性高於大盤股，小盤股未來表現有望佔優。
中證1000成分股：中小市值股票的核心代表。中證1000成分股的平均市值為124.98億元，能夠充分反映當前A股市場中小市值企業的價值。在行業分佈上，醫藥、電力、電子、計算機、汽車等“新經濟”行業的股票比例較高，盈利彈性較大，長期景氣度較高。同時，整體估值處於歷史低位，具有配置價值。
細分領域的“隱形冠軍”搖籃、“專精特新”企業集聚地。中證1000成分股涵蓋了更多細分領域的“隱形冠軍”。隨着行業的培育和發展，各個“隱形冠軍”企業的盈利能力突顯，投資機會也越來越多。同時，中證1000成分股中的“專精特新”企業有184家，對應權重分別為20.66%，顯著高於中證500、滬深300指數。此外，創業板和科創板的成分股中，中證1000的成分股也比滬深300、中證500高出30.64%。中證1000成分股與其他寬基指數成分股相比，有望成為培育優秀企業的搖籃，具有很大的投資潛力。
小編舉幾個中證1000指數內的知名公司，儲能系統龍頭派能科技、海上風電電纜龍頭東方電纜、高純度石英砂龍頭石英股份、鋰礦巨頭中礦資源，江特電機等等。這些個股都是這兩年以來漲幅超幾倍的大牛股都來自於中證1000指數。
公募基金持倉量迅速增加，股指期權期貨的推出有望改善流動性。從邊際變化角度看，基金投資者對中證1000指數的吸引力逐漸增強，2020年Q1中證1000指數平均持倉比例為4.02%,2021年Q4平均持倉比例提升至7.43%，季度看整體維持上行趨勢。此外，中證1000指數期權期貨的推出填補了小市值倉位對沖的空白，有望改善流動性，並有助於發現成分股價值。
基金投資策略有了新選擇
從分析師一致預期來看， 中證 1000 指數擁有較好的盈利能力與成長能力。 根據Wind 一致預測數據， 中證 1000 指數 2022 年預期每股盈利為 0.56， 同比增長54.26%， 預期歸母淨利潤為 5837.18 億元， 同比增長 62.04%， 預期營業收入為90195.83 億元， 同比增長 17.65%， 展現出較強的成長性。
從估值角度看，上圖分別顯示了自2014年10月17日到2022年7月15日指數發佈以來的 PB和 PETTM走勢。指數當前市淨率為2.60倍，處於34.26%歷史分位點；該指數目前市盈率為29.67，處於歷史11.39%的分位點.總的來説，中證1000指數目前估值處於歷史低位，具有較好的安全邊際。
從指數的長期業績來看， 中證 1000 指數的年化收益率高於主要的寬基指數。在樣本區間段內中證 1000 指數的淨值明顯優於其他寬基指數。中證 1000 指數自 2005 年以來的年化收益達到 12.06%， 高於上證 50 指數的 7.45%、 滬深 300 指數的 8.93%以及中證 500 指數的 11.39%。
然而投資者是否選擇還得量力而行挑選優質的公司。因為儘管是被動型指數基金，跟蹤指數所跑出的超額不同公司團隊是有所差別的，所以得要精選那些“權益大廠”才能基本保證和指數相似的波動性。投資私募的合格投資者也得注意基金公司的實力情況以及策略特點，往往新的策略並不一定能夠帶來理想中的收益，比如去年熱賣的全市場量化多頭產品今年也沒產生多少的超額收益。