“幹翻特斯拉”，誰才是造車新浪潮背後的資本贏家？

4月2日，雷軍在宣佈造車後組局“華夏同學會”

就在雷軍高調宣佈小米造車後不久，據《晚點LatePost》報道，滴滴也加入了新一輪“造車”浪潮，開始啓動造車項目。

2020年11月，滴滴聯手比亞迪對外發布了全球首款定製網約車D1，僅僅五個月之後，便傳出“已經開始聰車企挖人”的消息。

4月2日，一張雷軍、李斌、李想、何小鵬、王傳福合影的照片被曝光。即便後來小米方面宣稱合照是來自由雷軍發起的“華夏同學會”聚會，但因為與會人員均是汽車產業鏈的企業家、投資人，還是引來了眾多熱議。

今年造車浪潮再起，不排除各家企業希冀在二級市場提振股價的“心機”。迄今為止，從阿里、騰訊、百度和小米，中國互聯網巨頭們已經先後佈局造車浪潮：今年3月百度和吉利結盟，此前阿里和上汽聯手，更早之前華為和長安戰略合作深化，縱觀整個造車產業鏈，電動化、智能化已經成為業內共識，且成為2021年最大的風口之一。

對於一條不確定性極強的賽道，第二波造車浪潮釋放了一個非常好的信號——繼此前新造車勢力蔚來、理想、小鵬三強抱團之後，更多科技巨頭裹挾着資本入局，並十分務實地從“抱團”出發。

有業內人士為“新造車者聯盟”定義了全新使命：“幹翻特斯拉”。在一眾摩拳擦掌的造車新巨頭，乃至更廣大的造車新勢力背後，誰才是真正的執牛耳者？

王興去年曾在社交媒體表示，現在中國的車企格局基本是“3+3+3+3”角逐下兩輪，包括3家央企（一汽、東風、長安）、3家地方國企（上汽、廣汽、北汽）、3家傳統民企（吉利、長城、比亞迪）、3家造車新勢力（理想、蔚來、小鵬）。

當然，現如今已經有真正產品的3家造車新勢力，已經徹底走出陰霾，成功挺過“生死關”。最近，理想、蔚來、小鵬相繼公佈了其2021年Q1和3月的新車整體交付數據。數據顯示，三家車企的同比增速均超過了220%，其中小鵬、蔚來兩家的增速甚至超過了370%。

與此同時，2020年全年三家車企的毛利率也全部轉正，這對於新能源車企來説，都是非常正向積極的信號。

只是，王興的判斷需要隨着時間的推移而進行修正，現如今，“3+3+3+3”格局之外，科技巨頭作為一股新力量正在以新的姿態進入新能源汽車賽道——從站在身後用資本投票，到如今開始現身台前，親自下場造車。

比如手機廠商中，除了小米外，蘋果、華為也都或多或少地參與到了造車事業之中，此外vivo、OPPO也申請了不少相關專利，傳出了造車的消息。甚至於蘋果廠商富士康也加入新能源賽道，試圖搶佔先機。

BAT也是不可小覷的重磅造車選手。今年3月2日，百度聯手吉利成立了集度；去年11月，上汽集團、浦東新區、阿里巴巴三方合資的高端品牌“智己汽車”正式簽約，首輪融資達到100億人民幣。

大張旗鼓宣佈造車的恆大集團，也是不可或缺的造車新勢力之一。2020年，恆馳甚至一口氣發佈了6款新車，甚至最近也宣佈聯手百度和騰訊，打造了H-SMART OS恆馳智能網聯繫統。

除此之外，早已身在局中的威馬等造車新勢力，也算是正在努力之中的腰部力量。2020年9月，威馬宣佈完成D輪融資，總額100億元，創造了造車新勢力單筆融資金額的新紀錄，並在2019年和2020年的兩年時間裏累計交付了37125輛車。

就當下國內的造車新勢力競爭格局而言，與其説這個行業是靠技術驅動的，不如説是靠資本驅動的——無論是李想還是李斌，都在不同場合説過造車門檻“至少200億起步”——現實行業格局也證明，造車新勢力之間江湖坐次的排定，不是以技術或模式論英雄，而是看誰獲取更多資本的支持。某種意義上來説，蔚來、小鵬、理想之所以能夠榮登造車新勢力三甲，是因為他們三家獲得了最頂級投資機構的資金支持。

目前來看，推動造車新勢力快速崛起的資本力量中，除了各地政府外，主要有三股：包括騰訊、阿里在內的互聯網資本，包括紅杉、高瓴、IDG在內的眾多金融資本，以及企業自有資本。

互聯網資本方面，公開資料顯示，蔚來、小鵬、理想三大造車新勢力的核心投資人中，騰訊、阿里、美團等互聯網巨頭成為了除創始人之外的第二大股東。作為戰略投資，這不僅是資本的加持，更是品牌、資源等全方面的助力。

首先來看小鵬汽車，阿里總計投資了小鵬汽車三輪，包括A+輪、B輪，和基石輪，並最終在小鵬IPO之時成為了其第二大股東。

再看蔚來汽車，騰訊參與了蔚來汽車的A輪、C輪以及D輪融資，是蔚來上市的第二大股東。而在蔚來汽車上市之後，騰訊仍屢次出手增持蔚來汽車。

比較特殊的理想汽車，其背後是美團及王興的個人投資。2019年8月，理想拿到王興領投的C輪5億美元融資；2020年6月，理想D輪融資5.5億美元，美團領投5億美元。正因為王興的出手，理想C輪和D輪融資共達到10.8億美元，使得上市前總融資突破100億元人民幣。

金融資本方面，紅杉、高瓴、IDG、經緯堪稱是重倉新能源汽車產業鏈的代表。

其中，紅杉資本不僅投資了蔚來的A、B和D輪，還在小鵬C+輪的時候補槍進入。

高瓴資本則先是領投了蔚來的A輪融資，後在C輪和C+輪中跟進，而後投資了小鵬的B+和C+輪，並在理想汽車IPO發行時進行了認購。特別值得一提的是，高瓴是以僅次於創始人李斌和戰投機構騰訊的第三大股東身份迎來的蔚來上市。

IDG從A-1輪便開始投資小鵬，後續在B輪、C輪持續加註，持股比例僅低於創始人何小鵬和戰略投資方阿里巴巴。同樣在小鵬IPO之時，也是第三大股東。此外，IDG還投了蔚來的B、C輪。

經緯中國則在參與了小鵬汽車的A+輪、B和C輪之餘，還投資了理想汽車的B、C輪。

企業自有資本方面，一些不差錢的互聯網巨頭憑藉自身充足的現金流選擇重磅押注。

就拿剛剛官宣造車的小米來説，其此前曾真金白銀支持蔚來和小鵬，自己造車更是豪擲千金——首期投資100億元，未來10年投資100億美元。

在自動駕駛領域默默耕耘了8年的百度，在技術投資上更是不遺餘力。據百度CEO李彥宏公開表示，雖然越來越多玩家入局造車，但他們都低估了自動駕駛的研發投入，百度僅去年一年就投入200億，而這可能需要10年乃至20年的長期投入。

在特斯拉的帶動下，過去一年，造車新勢力股價“齊飛沖天”，作為新勢力推動者的各路投資人賬面上自然是賺得盆滿缽滿。以三家造車新勢力公司股價的最高點計算，其背後的投資機構賬面浮盈超過10億美元的有7家，其中更有4家超過20億美元，分別是阿里、騰訊、美團王興、IDG。

ATM代表的互聯網資本陣營無疑是這個造車新勢力資本盛宴中的最大贏家。公開市場資料顯示，無論是阿里、騰訊，還是美團王興，無一例外都是重注三大造車新勢力，且目前尚未有公開退出的記錄。其中，阿里持有小鵬汽車的市值為64億美元，美團王興持有理想汽車的市值達到了73億美元，而騰訊持有蔚來汽車的市值更是高達近83億美元。

另一家躋身20億美金收益陣營的IDG，主要得益於對小鵬的押注。憑藉早期進入、持續跟進，加上至今尚無減持操作，使得IDG這筆投資的賬面回報也達到近28億美元。

除此之外，同樣因投資小鵬贏來可觀收益的還有Morningside、GGV和春華資本，按照小鵬股價的峯值計算，這三家的賬面浮盈都超過了10億美金。

不可否認，資本確實是推動新勢力造車快速發展不可忽視的重要力量，而大部分參與者也都從中獲取了可觀收益。從目前新能源汽車市場發展來看，造車新勢力還在不斷擴大，而在“碳達峯、碳中和”的大背景下，新能源汽車無疑仍將是長期持續高成長的行業，未來定會吸引更多元的資本加入。

新一輪的造車盛宴，可能才剛剛開始。（本文首發鈦媒體App）