觀點綜述：本週市場博弈略有降温，日均成交降至1.2萬億附近，博弈存量指標回落。兩類擴散指標模型延續反彈勢頭，説明大盤指數內上漲擴散效應是持續轉好的。9月初價格加權模型首次迎來底部反彈，我們提出仍需耐心等待，信號仍在空頭區域對應指數未擺脱震盪。站在本週時點，回升趨勢已形成，滬深300處在上行格局的孕育階段，但在信號轉多前總體上依然保持震盪。下週交易結束後將迎來國慶長假，期間存在不確定性將一定程度壓低下週市場風險偏好。行業上看，根據我們行業景氣度模型排序，當下氣度持續處於高位的行業是煤炭、鋼鐵、電力設備及新能源、石油石化、有色金屬和基礎化工。
A股資金跟蹤：產業資金：本週全市場解禁規模為1292.0億元，其中滬市為423億，深市為726億，創業板144億。預計未來一週解禁規模為1003億元，較上週減少289億元。未來四周解禁規模為4716億元，較上週增加1950億元。槓桿資金：截止09-23日，兩融餘額19055.88億元。滬深港通：北向資金流入-15.79億元，南向資金流入38.48億元。ETF規模：ETF淨流入0.19億，股票型淨流入-13.17億。公募基金：本週新發行基金23只，本週新發行基金份額為239.1億份。
風格/板塊配置：從風格來看，本週市值風格偏向中盤，中證200漲幅最大。從成長/價值風格來看，價值相對佔優。
博弈存量指標：兩市日均成交額為12418億，相比上週減少約1792億。本週四市場存量資金為2.15萬億，相比上週四減少約1278億；市場存量資金(周平均)為2.18萬億，相比上週減少約818億。本週四博弈存量指標為0.609，週五預估值在0.591，周度博弈存量指標為0.580，本週日度、周度數據均下降。
打新收益率監控：新股(不含科創板和創業板註冊制)：1-12月份A 類賬户1.2個億規模年化收益率最高為6.14%；C類非受限賬户打新收益率0.6個億全滬市底倉年化收益率最高為2.20%，1.2個億年化收益率最高為1.10%。科創板：8月份A 類賬户打新收益率平均為0.52% (1個億規模)；C類非受限賬户打新收益率平均為0.26% (1個億規模)。創業板註冊制：8月份A 類賬户打新收益率平均為0.71% (1個億規模)；C類非受限賬户打新收益率平均為0.30%(1個億規模)。
風險提示：海外市場波動風險，宏觀數據、政策變化風險，模型失效風險。
（文章來源：東北證券研究所）