2022年1月26日勁嘉股份（002191）發佈公告稱：中金公司柳政甫 呂沛航 王傑睿 劉玉雯、融通基金蘇林潔 姚一鳴、平安基金王修寶、南方基金車育文、丹桂順資產鍾震 高宇、海雅金控楊靖、復星恆利鄧立、恆盈資產陳書勤、安和資本王珏、中泰資管洪少懷、鵬華基金謝添元、大成基金黃濤於2022年1月25日調研我司。
本次調研主要內容：
問：公司在新型煙草領域的佈局有HNB及霧化電子煙,未來將更傾向於哪一塊的發展?
答：霧化電子煙與HNB在公司新型煙草板塊都是重要的業務方向。公司在後續的業務開展過程中，將持續密切地關注相關政策的動態，在符合相關政策和行業規定的前提下積極開展業務。
問：針對新型煙草的市場拓展,公司更看重國內市場還是海外市場?
答：公司在國內和國外市場均有佈局。目前新型煙草主要的市場在國外，印尼雲普星河在印尼推進新型煙草一體化供應鏈綜合服務，恆天商業進行國際貿易和代理，佳聚電子擁有較強的海外品牌運作能力。隨着國內對於新型煙草的政策及監管逐步落地，未來國內新型煙草的市場空間有望進一步提高，FOOGO在霧化電子小煙領域持續發力，勁嘉科技持續開拓市場，為客户提供ODM/OEM服務，雲爍科技的香精香料為多家中煙公司供貨，電子煙油產品力不斷提升，公司已在新型煙草領域持續、全面佈局多年，隨着政策的明朗以及市場的規範，也希望能夠進一步提升市場份額。
問：公司在煙標領域的核心競爭力體現在哪些方面?
答：一是設計能力，隨着消費者的消費水平持續提升，包裝外觀的提升起到為產品賦能的作用，公司為客户提供產品的設計服務，將品牌文化融入其中，助力產品的市場推廣；二是規模供貨能力，公司在全國擁有十餘家生產基地，均配有先進的印刷設備，保障高質量的產品交付；三是成本管控能力，發揮集採優勢，與供應商保持長期、良性的戰略合作關係，有效實施成本管控；四是技術優勢，煙包的防偽、品質、美觀等需求較高，有一定的技術壁壘，公司掌握了先進技術及成熟工藝，能夠順利地承接煙標訂單並保障交貨。
問：公司目前煙標業務的開展情況如何,未來的發展趨勢怎樣?
答：在2021年全年，公司積極參與各地煙標市場的招標，從公佈的招投標結果來看，公司較好地完成了既定計劃的投標工作。公司為煙標客户提供多方面的高附加值服務，包括進一步提升防偽技術在包裝產品上的應用；在新材料上實現了更多元的功能等。公司在煙標行業已深耕二十餘年，並且在不斷加強設計研發創新水平，公司有信心煙標業務將持續向好發展。
問：公司在煙標產品的競爭能力如何?
答：煙標印刷這一細分領域從一定程度上呈現的是印刷行業的較高水平，具有一定的技術壁壘，煙標客户從原材料、設備、生產、技術、人員等多方面對生產企業提出更高要求。公司持續在煙標領域耕耘了二十餘年，具備全面的優勢及綜合競爭力。從生產設備方面來説，目前公司除與賽魯迪、海德堡、長榮等國內外知名印刷裝備企業保持長期合作外，還在設備的升級改造中注入公司的自主研發及專利技術，使得設備更加符合生產製造要求及滿足客户、市場的需要，從而獲得客户的認可，進而提升行業知名度。我們將持續做好研發，專注於產品和客户需求，在綜合競爭力上不斷突破，持續提升。
問：公司未來將會對新型煙草領域的哪些產品實施擴產計劃?
答：在符合國家相關政策的前提下，順應市場需求，目前公司率先對香精香料和霧化煙油的生產、霧化電子煙的代工等環節進行擴產擴建。
問：BOPP膜可以運用哪些領域,可降解材料的市場前景如何?
答：BOPP膜作為包裝產品類的原輔料，可以運用在捲煙、酒、化妝品、日化品、食品等我們日常生活的產品包裝中，公司通過提高BOPP膜的科技含量、提升防偽性能和外表的美觀度，可以進一步提高公司在大包裝產業領域的綜合實力和競爭力。可降解材料因其具有運用範圍廣、綠色環保的特性，有很強的市場需求，更符合綠色生態、低碳、循環經濟的應用理念。
勁嘉股份主營業務：與煙標有關的包裝印刷及包裝材料的生產經營。
勁嘉股份2021三季報顯示，公司主營收入36.5億元，同比上升21.22%；歸母淨利潤8.17億元，同比上升23.39%；扣非淨利潤7.11億元，同比上升10.96%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入12.02億元，同比上升9.96%；單季度歸母淨利潤3.1億元，同比上升25.69%；單季度扣非淨利潤2.31億元，同比下降3.36%；負債率27.11%，投資收益1.56億元，財務費用-586.59萬元，毛利率33.57%。
該股最近90天內共有14家機構給出評級，買入評級12家，增持評級2家；過去90天內機構目標均價為20.59；近3個月融資淨流入9.21億，融資餘額增加；融券淨流入769.23萬，融券餘額增加。證券之星估值分析工具顯示，勁嘉股份（002191）好公司評級為3星，好價格評級為3星，估值綜合評級為3星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)
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