收入比茅台高100% "巨無霸"金龍魚IPO真的來了

收入比茅台高100%！剛剛，"巨無霸"金龍魚IPO真的來了

1000億巨無霸“金龍魚”來了！

今日（9月16日）證監會發布官微稱，證監會按法定程序已同意益海嘉裏金龍魚糧油食品股份有限公司創業板首次公開發行股票註冊。該企業及其承銷商將分別與深圳證券交易所協商確定發行日程，並陸續刊登招股文件。

益海嘉裏是國內最大的農產品和食品加工企業之一，主營業務是廚房食品、飼料原料及油脂科技產品的研發、生產與銷售。益海嘉裏作為糧油副食龍頭可謂名副其實。2019年實現營收1707.43億元，歸母淨利潤54.08億元。入華30年來，益海嘉裏擁有近4成的食用油市場份額。益海嘉裏旗下眾多品牌，除了最知名的“金龍魚”，還有“歐麗薇蘭”、“胡姬花”、“香滿園”、“海皇”等十餘個知名品牌，從大米、麪粉、食用油，再到橄欖油，盡數“配齊”。

中國賣貨30年

幕後大老闆為近百歲馬來首富“亞洲糖王”

金龍魚誕生於1991年，原本屬於的是新加坡豐益國際的益海嘉裏集團。所以，金龍魚品牌雖然帶着濃郁中國範兒，但這是一家地道的外資企業，創始人是馬來西亞多年來的首富郭鶴年，現年已96歲，他是著名的“亞洲糖王”，在中國旗下還有眾多香格里拉酒店，主營辦公出租的嘉裏中心，還有總面積達到了110萬平方米北京國貿。

早在2009年，益海嘉裏方面就曾計劃在港股上市。兜兜轉轉11年，益海嘉裏終於創業板IPO獲批。

7月12日，證監會正式披露益海嘉裏金龍魚糧油食品股份有限公司（簡稱“益海嘉裏”）創業板首次公開發行股票招股説明書。8月6日，益海嘉裏金龍魚糧油食品股份有限公司首發過會。益海嘉裏是創業板已申報企業中擬募資規模最大的企業，計劃融資138.7億元。主要用於主業相關項目建設、擴充產能，包括在蘭州、青島、潮州等多地的項目。

益海嘉裏母公司豐益國際本身已經是新加坡上市公司。益海嘉裏金龍魚公司總裁的穆彥魁曾對媒體表示：“融資並不是在國內上市的主要目的，而在於上市之後，益海嘉裏便能順理成章變身成為一家地地道道的國內企業，擺脱掉’外資’的稱號和限制，也是實現益海嘉裏在華業務進一步擴張的基礎。”

到2020年，益海嘉裏在大陸的總投資已超過300億元，在全國25個省、自治區、直轄市，建成和在建生產基地共計70個，生產型實體企業110多家。

營收碾壓茅台蒙牛伊利

糧油“巨無霸”要衝刺“創業板一哥”？

益海嘉裏攜手“金龍魚”IPO獲批消息一出，立即引起了市場的高度關注。無論從營收還是淨利來説，這家糧油巨頭企業的上市毫無疑問將刷新創業板新股上市的各項紀錄。

據招股説明書，益海嘉裏在2017年到2019年的營收分別為1507.66億元、1670.74億元和1707.43億元。A股中能達到千億規模收入的企業並不多。據Wind數據，2019年收入達到1000億以上的A股上市公司僅有74家，其中並無食品飲料行業的公司。

在人們印象中的食品飲料行業的“巨無霸”企業，例如貴州茅台2019年的營收為888.54億元，蒙牛乳業2019年的營收為791.64億元，伊利股份2019年的收入為902.23億元，均不及益海嘉裏的收入規模。相比之下，益海嘉裏的確是真正的食品行業“巨無霸”。

從創業板整體情況來看，2019年創業板營收前三甲分別為上海鋼聯、温氏股份、寧德時代，3家上市公司去年營收分別達960.55億元、572.4億元、296.11億元。以此來看，益海嘉裏2019年的營收也可位居創業板榜首。

2017-2019年，益海嘉裏歸母淨利潤分別為50.01億元、51.28億元和54.08億元。2019年創業板歸母淨利潤前三名，分別是温氏股份139.57億元、邁瑞醫療46.81億元、寧德時代45.60億元。這意味着，益海嘉裏如果成功上市，將超越邁瑞醫療和寧德時代，成為創業板淨利潤第二。

眾所周知，目前創業板市值一哥為寧德時代，截至最新收盤，總市值規模達4475.62億元；邁瑞醫療緊隨其後，總市值為3989.53億元。若此番益海嘉裏順利登陸創業板，其市值能否超過寧德時代，為創業板新龍頭，值得期待。

與中糧“反目成仇”

1987年，郭氏家族旗下嘉裏集團與中糧旗下鵬利公司，以51：49的股權比例成立了南海投資。後來，中糧又與南海投資以18.7：81.25的股權比例成立耀合公司，鵬利公司又與中國南山以80：20的股權比例成立南海油脂。然後，鵬利公司又將其持有的南海油脂股份轉到耀合公司。

借道中糧，益海嘉裏很快完成中國市場的普及。之後，益海嘉裏和中糧集團因為股權鬥爭變得複雜，導致雙方的合作關係開始破裂。到1995年，中糧另立山頭，推出“福臨門”小包裝食用油。昔日夥伴“反目成仇”，正式開啓與金龍魚的市場鬥爭。

在益海嘉裏的招股書中，其列舉了多個同業競爭對手，中糧集團首當其衝。資料顯示，中糧集團以糧、油、糖、棉為核心主業，覆蓋稻穀、小麥、玉米等農作物品種及生物能源，同時涉及食品、金融、地產等行業。在食品領域，中糧集團擁有“福臨門”、“蒙牛”等具有影響力的品牌。

未來潛力巨大的食品油等市場，無疑也將成為兩大巨頭企業競爭的焦點。根據國家糧油信息中心統計數據，2017/18 市場年度，我國食用植物油生產量達 2，963 萬噸，2012/13 市場年度至 2017/18 市場年度，年均複合增長率達到 4.54%。在業內人士看來，未來品牌間的競爭會非常激烈，目前在消費者羣體中，佔據品牌優勢的“金龍魚”能否繼續守住品牌護城河，是後續兩大巨頭競爭的重要看點。

根據尼爾森數據顯示，2019年，益海嘉裏在小包裝食用植物油（市佔38.4%）、包裝麪粉現代渠道（市佔26.7%）、包裝米現代渠道（市佔18.4%）的市場份額均排名第一。

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責任編輯：陳志傑