文 | 劉振濤
在買基金的時候，通常會聽到“債券基金的風險要小於股票基金”這句話。但是，並不是所有的債券基金都比股票基金穩定，當踩雷債券基金後，淨值跌幅甚至比股票基金還高。
在基金市場中，金鷹基金旗下的“金鷹添榮純債債券”基金就是典型的代表。
據天天基金網數據，截至2022年9月9日，金鷹添榮純債債券A2022年以來淨值累計跌幅達11.52%；金鷹添榮純債債券C2022年以來淨值累計跌幅達22.86%，是目前市場上排名倒數第一的債券基金。
與該基金2022以來淨值累計下跌幅度同樣可怕的是，金鷹添榮純債債券近期以來下跌的時長。
天天基金網數據顯示，2022年5月30日-9月9日，3個多月時間，共計74個交易日，金鷹添榮純債債券的基金淨值全部在下跌，沒有一天是上漲的。其中，8月22日當天，該基金淨值跌幅高達6.08%，比股票基金一日的跌幅都大。目前，金鷹添榮純債債券是2022年以來市場跌幅最久的基金。
（下跌時間部分截圖）
該基金長期以來的基金下跌，恐怕與基金的規模有很大關係。
資料顯示，金鷹添榮純債債券成立發行於2017年2月24日，成立初募集份額為2億份，募集資金2億元。持有人結構數據顯示，金鷹添榮純債債券其實是一隻為機構投資者專門設立的基金，絕大部分持有人都是機構。
可以看到，從2017年6月30日至2020年6月30日，3年時間裏，機構投資者持有佔比達到99%以上，個人投資者持有比例不足1%。
2020年6月30日末數據顯示，在2020年上半年，機構投資者加倉增加了投資，總份額一度達到16.57億份，而個人投資者僅佔比0.04%。
此後，在2020年下半年，機構投資者選擇了清倉，直接贖回了所有份額，個人投資者中佔比成了100%，僅剩餘份額100萬份左右。
而在2021年上半年，機構投資者又選擇了買入，再次持有佔比達99.14%，但是金鷹添榮純債債券的規模已經上不去了，只有5000萬份。
2021年下半年開始，機構投資者再次選擇拋棄金鷹添榮純債債券基金，只剩下個人投資者在掙扎。
金鷹添榮純債債券基金2022年中期報告顯示，截至2022年6月30日末，該基金的總份額僅為26.7萬份左右，其中金鷹添榮純債債券A僅為26.73萬份，金鷹添榮純債債券C僅29.48份。該基金的淨資產僅剩餘26.52萬元。這比A股的大部分散户的資金都少。
並且在基金中報中，金鷹基金也表示，“本基金已經超過20個工作日持有人不足200人，並且已經超過60個交易日資產低於5000萬元。” 金鷹添榮純債債券基金已經觸及了清盤條件，隨時可能面臨被清盤的風險。
由於金鷹添榮純債債券的規模實在太小，只能將剩餘的資金集中投資於某些債券上。
數據顯示，截至2022年6月30日，金鷹添榮純債債券將97.53%的資金都投資於“國開1802”和“22國債09”兩隻債券上。
由於金鷹添榮純債債券的大部分資金都集中於兩隻債券上，兩隻債券些許的波動，都會導致該基金淨值的波動。
數據顯示，22國債09在2022年4月27日上市，至今累計漲幅僅0.21%，大部分時間市場價格都低於面值100元；另一隻國開1802債券2022年以來累計也是下跌，跌幅為0.44%。
所以，金鷹添榮純債債券年內表現十分差，淨值跌幅較大。
其實對於規模小的迷你基金來説，除非在市場特別好的情況下，債券大漲，才可能有超額的收益，否則將大幅落後於市場同類。
其實對於規模小的迷你基金來説，除非在市場特別好的情況下，債券大漲，才可能有超額的收益，否則將遠遠大幅落後於市場同類。
金鷹添榮純債債券如此糟糕的表現，也是讓基民投資者很上火。在基金社區，有基民吐槽，“這真是個人才，債券基金每天都綠，一般人真做不到。”還有基民吐槽表示，“兄弟們，我跌麻了，我已經虧了10.36%，牛不牛，這隻基金敢漲一分錢都算我輸。”
對於這隻連跌74天的金鷹添榮純債債券基金，你怎麼看呢？