在公佈1季度業績的白酒巨頭中，貴州茅台表現淨利增幅僅是個位數，遠比不上排名第五的山西汾酒。
山西汾酒一季度營收增幅77.03%；淨利潤同比增長77.72%。是10年來當季最大的增長。
反觀白酒貴族茅台，一季度營收增幅11.74%，淨利潤增幅6.57%。盈利上的增幅在前五大巨頭中將可能是最低的（洋河、老窖等尚未公佈）。
作為最稀缺的奢侈品的茅台酒目前很難給茅台帶來更大的盈利增長，這是一個值得深思的問題。難道只能靠提價才能增高利潤了嗎？茅台系列酒不堪重用？
茅台1季度淨利潤增幅僅有6.57%
4月27日晚間，貴州茅台發佈2021年一季報，財報顯示，報告期內實現營業收入272.71億元，同比增長11.74%；歸屬於上市公司股東的淨利潤139.54億元，同比增長6.57%；基本每股收益11.11元，同比增長6.57%。
財報顯示，一季度，貴州茅台茅台酒銷售額為245.92億元，系列酒銷售額為26.43億元，茅台酒依然佔銷售大頭；直銷渠道收入為47.74億元，批發渠道即經銷商渠道收入為224.57億元。
這一業績比2020年同期表現差了很多。2020年一季度營收、淨利分別為12.54%和16.69%，由此對比，貴州茅台在2021年一季度增速情況放緩，尤其是淨利潤增幅上下降很多，與其他巨頭比將很可能是落後的。
茅台這兩年增速越來越慢了，提價成為最主要的業績增長點，至於放量或者系列酒方面則還是跟不上。
前幾年，貴州茅台增速較快大有大象起舞的節奏。2017年，貴州茅台營收和淨利潤增速同比分別為49.81%和61.97%，2018年，貴州茅台營收和淨利潤也達到了26.49%和30.00%。
不過到了2019年，出現轉折。2019年，貴州茅台營業收入854.30億元，較上年同期增長16.01%，歸屬於上市公司股東淨利潤412.06億元，同比增長17.05%，增速放緩明顯。
到了2020年，貴州茅台的業績增長速度更是創近幾年的業績增幅新低。2020年，貴州茅台實現營業收入979.93億元，同比增長10.29%；其中酒類收入948.22億元，同比增長11.10%；實現歸母淨利潤466.97億元，同比增長13.33%。
對於2021年的業績預期，貴州茅台在披露2020年年報時就提出要完成兩大經營目標：一是營業總收入較上年度增長10.5%左右。
談到茅台業績這兩年下降，外界一直沒有太多分析反腐帶來的深入影響。茅台集團反腐，前董事長袁仁國等一眾高管紛紛落馬，判刑入獄，從上市公司到集團，管理層幾乎換了一遍。
這對整個企業的影響是深遠的。儘管茅台酒受整個社會追捧不愁賣，但是茅台的生態和士氣遭遇前所未有的改變，這放在其他白酒企業肯定是會處於巨大的動盪中。
酒鬼酒淨利潤增幅超過178%
4月27日晚間，酒鬼酒發佈一季度業績公告稱，2021年一季度營收約9.08億元，同比增長190.36%；淨利潤約2.68億元，同比增長178.85%；基本每股收益0.8245元，同比增長178.83%。同日，酒鬼酒公佈年報，2020年公司營收18.26億元，同比增長20.79%；淨利潤4.92億元，同比增長64.15%。
對於一季度業績大增，酒鬼酒指出，一是依靠模式創新、一地一策實現客户快速佈局，省內基本實現扁平化。湖南縣級市場覆蓋率由年初的48.3%提高到了年末的73.6%。二是夯實渠道基本盤，快速提高核心終端覆蓋，省外市場核心終端大幅提升。核心終端網點達到8347家，同比增長73%。三是優化產品結構，停止麻袋瓶包銷類產品開發，清晰產品主線。
汾酒一季度業績現近10年最大增幅
相對於茅台的業績疲軟，汾酒倒是兇猛。
山西汾酒2021年一季報顯示，今年1-3月，實現營業收入73.32億元，同比增長77.03%；實現淨利潤21.82億元，同比增長77.72%。
山西汾酒在白酒行業排行第五，位列茅台、五糧液、洋河、老窖之後。但是按照一季度的業績增幅可能會排在第一位。
另外，據Wind數據，2020年1季度的業績是山西汾酒近10年同期取得的最大業績增速。
山西汾酒表示，今年一季度，汾酒持續調整、優化營銷組織架構，完成了營銷骨幹的新老交替，大量90後營銷人員充實到基層一線，激發了內生動力。各銷售區域提前佈局春節旺季，聚焦宴會團購渠道，終端促銷活動不斷，效果良好。青花汾酒系列市場影響力進一步提升，銷售穩步增長，一季度公司營業收入、淨利潤同比大幅增長，收入近六成由省外市場貢獻。
數據顯示，今年一季度，山西汾酒實現省內收入29.35億元，省外收入43.46億元，省外市場佔比超過60%了。
年報顯示，2020年，山西汾酒實現營業收入139.90億元，同比增長17.63%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤30.79億元，同比增長56.39%；基本每股收益3.55元，同比增長56.47%。
數據顯示，2020年汾酒實現營收126.29億元，同比增長22.64%，毛利率為73.45%；系列酒實現營收5.66億元，同比下滑36.22%。
對比茅台、汾酒、酒鬼酒1季度業績可以發現，茅台這樣的巨無霸由於體量過大，增速很難實現較高速度了。汾酒這兩年增速很猛，能否追趕上老窖、洋河也是未知數。