豬肉價格下降帶動8月全國居民消費價格指數（CPI）同比回落，而工業生產者出廠價格指數（PPI）則在大宗商品價格上漲等因素助推下升至9.5%。CPI與PPI剪刀差擴大至8.7個百分點，刷新歷史最高水平。分析人士認為，政策不會對物價作出過度反應，將繼續加碼跨週期調節，貨幣政策仍以穩為主。
國家統計局昨日發佈數據顯示，8月CPI同比上漲0.8%，漲幅比上月回落0.2個百分點，創下近5個月新低。
中信證券首席宏觀分析師程強分析説：“豬肉價格對CPI食品項的影響進一步加深，8月豬肉價格同比下降44.9%，降幅較前值擴大1.4個百分點。”
隨着供給持續增加，豬肉價格不斷下降。據農業農村部“全國農產品批發市場價格信息系統”監測，8月份，豬肉批發均價為21.41元/公斤，環比下降3.9%，同比下降55.7%。
日前國家繼續加大收儲力度，豬肉價格正在觸底。對於未來豬肉價格走勢，商務部表示，中秋及國慶假期臨近，豬肉市場需求逐步回暖，預計近期豬肉價格將企穩運行。
“決定下一階段CPI表現的關鍵因素仍是豬肉價格。”民生銀行研究院高級宏觀研究員王靜文表示，由於生豬存欄處於高位，預計年內豬肉走勢仍然偏弱。物價不存在大幅上漲基礎，下半年CPI突破2%的可能性不大。
與CPI走勢不同，PPI同比、環比漲幅均有所擴大。8月PPI同比上漲9.5%，漲幅比上月擴大0.5個百分點；環比上漲0.7%，漲幅比上月擴大0.2個百分點。
交行首席研究員唐建偉認為，PPI同比漲幅進一步擴大主要是因為工業生產保持旺盛，對資源能源產品和初級原材料的需求較強。此外，前期原油、大宗商品、煤炭等價格大幅上漲，漲價潮仍在工業產業各環節傳導。
國家統計局城市司高級統計師董莉娟在解讀數據時表示，受需求旺盛疊加供應整體偏緊影響，煤炭開採和洗選業價格環比上漲6.5%；前期原油、煤炭等價格上漲較多，推動國內中下游行業價格繼續上漲，其中化學原料和化學制品製造業價格上漲1.9%，漲幅擴大1.1個百分點；黑色金屬冶煉和壓延加工業、有色金屬冶煉和壓延加工業價格均由降轉漲，分別上漲2.2%和1.4%。
多位分析人士表示，由於去年9月、10月基數較低，未來兩個月PPI或將慣性衝高。但隨着輸入性漲價壓力得到緩解，供需結構逐漸恢復以及保供穩價措施見效，未來PPI將回落。
隨着CPI回落以及PPI衝高，8月PPI與CPI剪刀差進一步擴大至8.7個百分點，刷新歷史最高水平。
“PPI和CPI剪刀差擴大對貨幣政策帶來影響，預計貨幣政策寬鬆預期下降，仍將以穩為主，年內不會降息，全面降準的可能性降低，更加註重結構性調節。”唐建偉説。
王靜文也認為，由於PPI將會在年底自然回落，政策應不會對物價作出過度反應，而是會繼續加碼跨週期調節，重心繼續向穩增長傾斜。一方面繼續加大保供穩價力度，避免PPI上衝過快，另一方面加大對中下游中小企業的支持力度，以穩市場主體穩就業。