“藥中茅台”片仔癀 還能炒作到幾時

在今年這個夏天裏，比天氣還熱的是，單粒僅重3克、其貌不揚的片仔癀，有價無貨、一粒難求，“收割”多個熱搜，獲得了不少流量。而與之相對應的是，作為國內最大的片仔癀生產企業，且已經在A股上市的漳州片仔癀藥業股份有限公司(以下簡稱“片仔癀公司”)，2021年7月15日收於424元/股，市值近2600億元，堪稱“藥中茅台”。如此“火爆”原因何在?以片仔癀公司為代表的中藥類股票何去何從?為此，金融投資報記者進行了系列採訪。

在成都高新區榮華南路一家藥店裏，一位售藥小姐一邊拿着印有“片仔癀”字樣的紙盒子，一邊告訴希望買到片仔癀的客人：“裏面的東西早就賣完了，這是一個空盒子。”據售藥小姐説，自上個月開始，前來藥店詢問片仔癀的消費者就明顯增多。“我們現在無法進貨，啥時候來貨説不清楚。”

記者以消費者的身份跑了成都市區的多個藥店，獲得的結果是，要麼，沒有貨;要麼，先憑身份證登記，等有了貨後限量購買。因此，記者至今也沒有見到這個貴過黃金的“片仔癀”的真身，只能在網上看看圖片。

不僅如此，這些藥店基本上都不敢先給消費者説定價格。“要是在過去，給你説定590元/粒的價格，就是590元/粒，但現在這個陣仗就不敢肯定下批貨是什麼價格了。”同善堂的售藥人員告訴記者。

西南證券研報披露，2004年至2020年，片仔癀錠劑產品一共提價19次，其零售價從325元/粒升至590元/粒，提價幅度81.54?從出廠價來看，片仔癀錠劑自2004年以來提價共計10次，從2004年的125元/粒升至2020年1月初的390元，提價幅度高達212?

不過，記者在多個知名電商平台搜索片仔癀，其最低價格也在1000元/粒以上，如中港大藥房標價為1130元/粒;最高的達1500元/粒左右，如“上醫健康大藥房旗艦店”標的是1499元/粒，5粒優惠裝的價格為7495元/盒。

片仔癀價格大漲，也直接推動了片仔癀公司股票價格的上漲。2003年6月，片仔癀公司在上海證券交易所上市，當初的發行價只有8.55元/股。截至2020年12月31日收於266.61元/股，17年半上漲31.18倍，平均每年上漲1.78倍。

進入2021年後，片仔癀公司股價更是呈現出“加速度”上漲之勢。2021年7月15日收於424元/股，2020年12月31日收盤價比較，上漲157.39元/股，如同樣與8.55元/股的發行價比較，上漲了18.41倍，大大高於17年半的漲幅。

對於目前出現的片仔癀價格，以及片仔癀公司股票價格的大幅上漲原因，有業內人士作了如下分析：首先，供不應求。用於生產片仔癀的藥材包括天然麝香、牛黃、蛇膽和三七等。

據西南證券研報，目前國內麝香年產量600公斤，而2019年的需求量超過1600公斤。在供需嚴重失衡背景下，天然麝香價格由2010年的150元/克增至2019年的400元/克，期間價格最高為2016年的550元/克。每年全國產出的天然牛黃不到1000公斤，而傳統名貴中成藥中的牛黃需求量約5000公斤。

其次，資本炒作。分析師朱丹蓬表示，片仔癀作為一個“獨家產品”，在有需求的消費端是剛需，目前片仔癀多店實行限購，把其名氣拉上去了，讓人們陷入‘越漲越買，越買越漲’的怪圈中，因此，片仔癀突然的緊俏，與炒作不無關係。

片仔癀公司的銷量變化情況也證明了這一點。2016年到2019年，片仔癀錠劑銷售量從367萬粒增長到704萬粒。而提價直接推動了公司收入規模、歸母淨利潤增長。其營業收入從2003年的2.14億元增至2020年的65.07億元，歸母淨利潤由0.6億元增至16.67億元。

第三，認知誤區。目前有人認定片仔癀具有“有病治病、無病強身”“中國特效抗菌素”“永不過期”“老藥值錢”等特別價值，出現了健康人跟風服用片仔癀的現象。對此，在一些從事中藥研究的人士看來，片仔癀是中醫經典的傳統用藥，確實具有清熱解毒，涼血化瘀，消腫止痛的作用，可用於熱毒血瘀所致癰疽疔瘡，跌打損傷，但絕對不是包醫百病的“靈丹妙藥”。

在國家藥監局“OTC中藥説明書範本”數據庫中，片仔癀説明書顯示該藥禁忌為“孕婦忌服”。注意事項包括：忌食辛辣、油膩食物。同時，説明書中明確規定了60個月的保質期。如確有需要，最好隨用隨買，並不建議消費者“囤藥”。

此外，由於民間對其功效的認可，以及居高不下並多次提升的官方售價，讓片仔癀錠劑具備了一些禮品屬性，出現了跟風購買收藏的現象。

作為中藥產品之一的片仔癀，後市將何去何從?同時，作為國內最大的片仔癀生產企業的片仔癀公司，其未來的投資價值幾何?

“看懂政策賺翻番：半導體、光伏、新能源車以後的下一個政策春風吹到中藥。”優諾久戰九勝私享家1號基金基金經理李斌表示：“今年最大啓示是：頂級思維看社會形態，大佬思維看政策，高手思維看賽道，一般思維看公司，散户思維看價格。看懂業績賺小錢，看懂行業賺大錢，看懂政策賺翻番!”

在李斌看來，最近政策的風開始吹到中醫藥了。目前最新的相關政策是，6月30日，國家衞健委等三部門發佈《關於進一步加強綜合醫院中醫藥工作推動中西醫協同發展的意見》，在政策利好下，中藥板塊持續升温。

中醫藥對疫情防控救治作出了重要貢獻，但目前存在高質量供給不夠、人才總量不足、創新體系不完善、發展特色不突出等問題，因此，國家提出了28條應對措施，

李斌説，國家政策扶持的產業通常也是具有實實在在的政策紅利和社會需求的行業。在政策紅利方面，包括税收優惠、國家補貼資金、優先上市融資、監管放鬆等。在產業的需求方面，隨着全社會老齡化程度的不斷加深，對中醫藥的需求空間十分巨大。“我們要做先知先覺、先行一步之人。”

如何先知先覺、先行一步?李斌給出了答案：從行業板塊輪動的角度看：作為唯一的一線龍頭股片仔癀公司已經“搭台”，二三四線中藥股開始“唱戲”，最近有個比較出彩的廣譽遠值得關注。

李斌同時表示，其他中藥股，從二線白馬股雲南白藥、同仁堂、白雲山、以嶺藥業、東阿阿膠，到三線黑馬股華潤三九、步長製藥、天士力、濟川藥業、中新藥業等都有機會，甚至四線的太安堂都或多或少有一定的投資機會。