投資本質上是概率遊戲，但如何能將成功概率最大化、收益最優化，顯然這需要一套成熟並且經過實戰歷練可行的投資體系支撐。焦巍作為一位擁有21年證券從業的基金經理，多年的投資經驗讓其對消費和醫藥兩個牛股輩出的領域有了更深的理解並持續深耕，正是因為堅持自己的投資理念，其管理的銀華富裕在2019、2020年取得遠超業績基準的收益。
大消費是牛股輩出的搖籃。西格爾教授在《投資者的未來》一書中整理出1957-2003年美國股市回報率最高的20只股票，其中有11家來自快速消費品行業，6家來自醫藥行業，比例高達85%。
數據顯示，A股上市以來漲幅最高的50家上市公司，醫藥和消費類上市公司佔比超過50％。這説明，大消費是一個牛股輩出的領域。
正是因為大消費牛股輩出，一些深耕消費領域的基金經理長期業績表現靚麗。其中銀華基金的焦巍便是一位深耕消費的“寶藏基金經理”。
焦巍自2018年12月底開始管理富裕，2019年收益62.89%，2020年收益87.78%，排名在同類偏股混合型基金前14%，遠超滬深300指數。
此次焦巍再出發，其擬任基金經理的銀華富饒精選三年持有期（代碼：012178）已在5月12日發行。
集中在能力圈做長期穩健的投資，與偉大的企業長期共行
焦巍是上海社科院世界經濟所金融學博士，曾就職於中國銀行海南分行、湘財荷銀基金管理有限公司、平安大華基金管理有限公司、大成基金管理有限公司、信達澳銀基金管理有限公司、平安信託有限責任公司。
2018年10月，焦巍加入銀華基金，並於12月底開始管理銀華富裕，在其任職期間取得遠超滬深300指數的超額收益。choice數據顯示，2019年收益62.89%，2020年收益87.78%，在同類偏股混合型基金排名前14%。
而之所以能取得如此好的成績在於其集中在能力圈做長期穩健的投資，與偉大的企業長期共行的投資理念。
在銀華富裕一季報中，焦巍表示：“我們對優質公司的堅定長期持有不動搖，不會因為價格和安全邊際因上漲減弱而考慮有性價比的二線資產。”
他説，“投資在本質上是一個永續遊戲，套現思維會帶來巨大的心理錨定效應。我賣出優秀資產的唯一原因，是它自身基本面的改變，或者出現了更為優秀的資產需要騰挪倉位。市場上卓越的企業鳳毛麟角，對於這種企業，我個人認為，相對較高的價格是可以、也應當接受的。”
他表示自己較少做主動的倉位選擇，更絕不參與所謂的風格輪動。而關於當下市場關注的所謂抱團分化，焦巍認為：風格轉換，核心資產泡沫這些簡單詞彙，需要警惕。這種給複雜的投資打上簡單化標籤的運動，不適用於我們的商業模式角度投資。
此外，面對一季度的組合回撤，他總結道：“需要繼續完善自己，迭代學習，以及更加心理強大。同時提醒自己，投資對象不是永恆不變的。基金管理人需要永遠對新生事物保持興趣和觀察力，對新興行業的優秀公司保持接納和研究能力。”
新基金聚焦消費+醫藥
作為一位擁有超過21年證券從業經歷的老將，焦巍再次出發，擬任銀華富饒精選三年持有期的基金經理。
銀華富饒精選設定三年持有期的目的一方面是解決“產品收益≠客户收益”的問題，另一方面是降低頻繁申贖給基金造成流動性衝擊。力爭一鍵式解決“基金賺錢、基民不賺錢”的問題。
而這與焦巍基於3-5年甚至更長週期做股東投資的風格完美契合。
這點從其管理的銀華富裕持倉中可以看出，自焦巍任銀華富裕基金經理以來，銀華富裕持股數由四十多隻減少為二三十隻，前十大佔比由50%+提升至60%-70%左右，持股集中度大幅提高。
截至2020年年底，銀華富裕前十大重倉股中，有4只均為2019年以來每季度末的前十大重倉。其中絕大部分重倉股均為消費、醫藥個股，佔前十大重倉股比例約六成以上，風格穩定不漂移。
長期股東的投資風格也給銀華富裕帶來靚麗的業績，Wind數據顯示，自成立以來任意一天持有三年平均收益54.42%，大幅超越同期上證指數僅7.60%的平均漲幅。
此次發行的銀華富饒依舊延續焦巍的投資理念，投資方向主要是消費+醫藥。
值得注意的是，西格爾教授在《投資者的未來》一書中整理出1957-2003年美國股市回報率最高的20只股票，其中有11家來自快速消費品行業，6家來自醫藥行業，比例高達85%。
相比於美股，A股的消費和醫藥板塊市值還有較大空間。目前A股醫療和消費板塊合計市值佔比30%，人口14億左右。而美股醫療和消費板塊合計市值佔比34%，人口僅3.3億左右。
此外，數據統計，A股上市超過15年的股票中投資回報最高的20只裏有10只為消費股，4只為醫藥股。
顯然，從數據來看，全球消費品行業更容易出現“長跑冠軍”，拉長時間維度到50年，投資回報最高的有30%-40%是消費品公司。
優秀業績背後的銀華投研基因
優秀的權益業績背後不止是基金經理一個人的功勞，它還是研究團隊、激勵機制、企業文化、投資價值觀等“多因子”合力下的產物。
據瞭解，銀華基金七度被評為“金牛基金管理公司”，累計獲得各類機構頒發的280多項獎項。
而優異成績背後是銀華投研基因的綜合體現。 根據海通證券基金評級數據，截至2020年末，近兩年銀華基金權益團隊絕對收益168.1%，在大中型基金公司排名第一；近三年權益團隊絕對收益95.23%，全行業基金公司排名10/110；近五年權益團隊絕對收益130.94%，全行業基金公司排名5/97。
此外，銀華基金旗下所有主動權益基金經理均購買了至少一隻自己管理的基金，且針對每筆購買將至少持有一年。
好的環境鑄造成功的基金經理，好的基金經理反哺公司，形成正向循環。